瑞銀證券于6月12日發表研究結果指出，“中國社會零售總額在2007年達到89210億元，同比16.4%的強勁增長來自居民消費增長等，預期零售總額增長將進一步加快，而成本高企也帶來行業的整合時機。”瑞銀證券分析師周誠表示，社會零售總額年增長與CPI指數高度相關，預期這一趨勢將繼續，同時中國的貧富差距實際上在這幾年有加大的跡象，財富向富有人群集中將導致消費升級，高端消費旺盛，低端消費平穩增長。 “過去幾年中國整個消費的增長還是慢于國內生產總值，主要原因更多的是出口為主的一個經濟發展結構。現在外部環境非常的不確定，所以內需是今后工作的重點。”

周誠指出，具體到行業來說，國有企業在百貨行業仍占據主導地位，超市行業中外資品牌的擴張速度非常明顯；在家電領域，國美、蘇寧仍比較強勢。從子行業來說它們都有不同的特性，但是總體來說市場份額應該是向少數企業集中，但相對海外來說集中度仍是一個偏低水平。“百貨業每年以3%的門店增長應該是問題不大，我們預計整個市場2008年可以達到7000億左右，這是一個比較可觀的市場規模。而家電連鎖，我覺得走到了一個十字路口，因為國美和蘇寧兩個公司已經占據超過25%的市場份額。”周誠表示。

對于食品行業，瑞銀分析師陳磊表示，中國的食品價格在今年一季度上漲了21%，整個中國的食品價格上漲速度都非常快，這也是造成CPI高企的一個原因，僅僅是豬肉這一項對CPI上漲的貢獻就達到了3%左右。“每一個東西都在漲，肉、牛奶、面條等的價格都在出現變化，所以食品行業價格上漲是大家切身體會最深的一個行業。我們可以看到像乳制品行業前四個月同比價格上漲幅度已經達到了40%多，這在過去的五至六年的時間里面都是沒有發生過的。果汁行業，在過去一年的上漲達到50%以上，都是非常快速的上漲。”

面對成本高企，整個食品行業企業未來的走向如何？陳磊表示，根據統計局的數據，整個食品加工行業，1到2月份虧損企業的數量同比上升了4%，毛利率同比下降了2至3個百分點。“所以這個成本的高企對行業的利潤率的確有影響，這是不得不承認的。但是我們覺得對一些大的企業可能有很多好處的。”陳磊表示，“具體如啤酒企業的成本越來越高，但是對一些大型的企業來說，他們有機會把成本轉嫁出去，對一些中小型企業整合的機會到了。現在在中國前四大啤酒集團的市場份額在2007年已經達到了49%。”

因此，“食品行業進入到了并購的最好時機，因為我們知道現在豬肉價格如果比過去漲100%以上的話，也就是意味著你付出的資金比過去多很多，這個行業都是規模相對較小的競爭者，面對資金需求突然增加一倍以上，是沒有辦法覆蓋的。所以我們覺得這個行業在今年或明年的并購會發生很多。”

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