銀座股份托管門店或意在重啟融資
銀座股份托管門店或意在重啟融資 來源：證券時報 作者：向南
證券時報記者 向南 證監(jiān)會要求在上市公司再融資時，考核解決同業(yè)競爭承諾是否履行。今年7月，銀座股份(600858,股吧)（600858）取消發(fā)行公司債，內(nèi)在原因即可能是未解決同業(yè)競爭問題。最近，銀座股份托管銀座商城旗下39家零售門店是解決同業(yè)競爭的前奏，或?qū)樵偃谫Y打開一道門。 銀座股份7月13日公告，考慮股東大會決議24個月的有效期到期及國家對房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控政策等因素，公司向中國證監(jiān)會提交了撤回發(fā)行公司債券的申請。資料顯示，銀座股份兩年前決定發(fā)行不超過8.5億元公司債，在2010年6月30日，公司向證監(jiān)會申報了發(fā)行公司債券申請文件。 銀座股份所述取消公司債發(fā)行原因顯得牽強，銀座股份并不是一家房地產(chǎn)公司，而是一家商業(yè)零售類公司，不在國家宏觀調(diào)控的范疇內(nèi)。雖然在銀座股份的業(yè)務中，的確有少量地產(chǎn)業(yè)務，但主要是其自建商業(yè)地產(chǎn)的配套項目。 政府2010年開始規(guī)定公司債融資不得直接或間接投資房地產(chǎn)業(yè)務、不直接或間接用于參股從事房地產(chǎn)業(yè)務的企業(yè)，銀座股份很容易就可以避開上述規(guī)定，只需要將募集資金用于償還銀行短期借款、補充公司營運資金。事實上，銀座股份也計劃將募資全部用于補充公司營運資金。 公司債作為一種被管理部門鼓勵的融資手段，近年來一直快速發(fā)展。今年前10月，公司債發(fā)行總額達到1854億元，遠超去年全年1291億元的公司債市場規(guī)模，也超過今年前10月A股IPO的募資總額。類似銀座股份在發(fā)行公司債申請遞交已兩年還沒得到批準的情況，實屬罕見。 銀座股份融資受挫，或是由于監(jiān)管部門的另一規(guī)定。2010年開始，證監(jiān)會要求保薦機構(gòu)在申報再融資材料過程中，重點關注同業(yè)競爭、關聯(lián)交易等相關問題，關注發(fā)行人以往對解決同業(yè)競爭所作的承諾是否實現(xiàn)，關注發(fā)行中對同業(yè)競爭承諾的可靠性。 銀座股份在2007年和2010年分別進行過一次融資，兩次融資都有部分內(nèi)容是收購大股東資產(chǎn)，解決同業(yè)競爭。對于銀座股份同業(yè)競爭越來越嚴重的問題，監(jiān)管部門早已注意到。就在10月31日，銀座股份公告表示，根據(jù)山東證監(jiān)局《關于對上市公司股東、關聯(lián)方以及上市公司承諾履行情況進行專項檢查的通知》，披露尚未履行完畢的承諾，其中提到大股東解決同業(yè)競爭承諾無履行期限。 今年三季度末，銀座股份資產(chǎn)負債率為75.38%，其負債在國內(nèi)75家零售類上市公司中排名第9。該公司三季度末的負債達84.79億元，其中流動負債為72.47億元，而貨幣資金只有9.16億元。公司機構(gòu)投資者持股占比從年中的69.77%下降到53.28%，其中將近三分之一還是大股東和關聯(lián)方持股。 | 
