在經(jīng)歷了“收購(gòu)沃爾瑪30%股份”、“收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)業(yè)務(wù)”、“收購(gòu)樂(lè)購(gòu)”、“接手百佳”等諸多謠言之后，華潤(rùn)終于把其中一項(xiàng)變成現(xiàn)實(shí)。

　　8月9日，英國(guó)TESCO與華潤(rùn)（集團(tuán)）有限公司控股公司華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)”）將成立合資企業(yè)，謀求成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先多業(yè)態(tài)零售商，雙方已簽署諒解備忘錄。
　　

　　囊括了TESCO樂(lè)購(gòu)在中國(guó)的130多家門(mén)店，華潤(rùn)搖身變成中國(guó)零售一哥。

　　問(wèn)題也出在了這里。合資公司中的八二分成，究竟誰(shuí)占了誰(shuí)的便宜？樂(lè)購(gòu)“再嫁”，品牌是否保留？華潤(rùn)近年來(lái)參與諸多兼并、收購(gòu)事宜，并迅速膨脹起來(lái)，在行業(yè)整體不景氣的當(dāng)下，中國(guó)零售是否進(jìn)入“華潤(rùn)時(shí)代”？

　　誰(shuí)占便宜？

　　其實(shí)早在今年5月，就爆出TESCO樂(lè)購(gòu)計(jì)劃在中國(guó)成立一家合資企業(yè)，以控制國(guó)際業(yè)務(wù)擴(kuò)張中的資本開(kāi)支的消息，當(dāng)時(shí)華潤(rùn)集團(tuán)成為樂(lè)購(gòu)最合適的合作伙伴候選者。樂(lè)購(gòu)行政總裁菲利普·克拉克坦言，樂(lè)購(gòu)一直在“努力降低中國(guó)市場(chǎng)所占用的資金規(guī)模”。

　　此前也有人分析，若TESCO樂(lè)購(gòu)要做好中國(guó)市場(chǎng)，肯定要處理好本土化的問(wèn)題，如何尋求本土化的經(jīng)營(yíng)人才和具備更強(qiáng)的資金支持？成立合資公司無(wú)疑是一個(gè)解決辦法。

　　兩個(gè)多月后，TESCO樂(lè)購(gòu)與華潤(rùn)簽署了將成立合資公司的諒解備忘錄。不過(guò)，新合資公司名稱尚未確定，在股權(quán)分配上，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)占80%，樂(lè)購(gòu)占20%。

　　但TESCO樂(lè)購(gòu)憑借其在中國(guó)的131家超市門(mén)店及購(gòu)物中心的業(yè)務(wù)，就拿下合資公司20%股權(quán)，而華潤(rùn)萬(wàn)家在中國(guó)內(nèi)地及香港營(yíng)運(yùn)超市門(mén)店多達(dá)3000家，占股為80%。有專家認(rèn)為，如此算來(lái)，似乎樂(lè)購(gòu)占盡了便宜。

　　其實(shí)，以華潤(rùn)的實(shí)力，全資收購(gòu)TESCO樂(lè)購(gòu)并沒(méi)有問(wèn)題，這20%的股權(quán)其實(shí)在業(yè)界看來(lái)，意味深長(zhǎng)。

　　而華潤(rùn)為什么保留TESCO樂(lè)購(gòu)20%的股權(quán)，資深零售專家陳怡告訴記者，華潤(rùn)內(nèi)部管理相對(duì)而言還處于粗方式的階段，沒(méi)有樂(lè)購(gòu)那么精細(xì)。樂(lè)購(gòu)前端與其他同行沒(méi)有太多區(qū)別，真正的精髓在后臺(tái)的軟性管理方面，比如品類管理、會(huì)員管理，尤其是在英國(guó)，會(huì)員管理給TESCO帶來(lái)的收益占到60%以上，而其會(huì)員管理技術(shù)目前并沒(méi)有在中國(guó)很好地發(fā)揮出來(lái)。

　　從前臺(tái)講，華潤(rùn)很多店做得一點(diǎn)都不比TESCO樂(lè)購(gòu)差，但是華潤(rùn)此番想要在后臺(tái)軟性管理方面吸取樂(lè)購(gòu)更加國(guó)際化的標(biāo)準(zhǔn)，也借此升級(jí)華潤(rùn)自己內(nèi)部的管理，獲得更多的資源。陳怡猜測(cè)，這才是此番成立合資公司而并非收購(gòu)的最大意義。

　　對(duì)此，參與并購(gòu)的一位華潤(rùn)高層也向記者坦承，華潤(rùn)更看重TESCO的軟性管理，對(duì)其客戶管理、物流供應(yīng)鏈、自有品牌都有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

　　而昭邑零售咨詢總經(jīng)理劉暉也表達(dá)了相同的觀點(diǎn)，在他看來(lái)，華潤(rùn)入股并非收購(gòu)，意為利用TESCO的全球零售經(jīng)驗(yàn)，以及歐洲銷售渠道、供應(yīng)鏈能力，為接下來(lái)進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)做鋪墊。

　　上海市流通經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)汪亮分析，TESCO樂(lè)購(gòu)做得比較好的市場(chǎng)是華東（主要是上海）和東北地區(qū)，而對(duì)于華潤(rùn)而言，雖然在杭州市場(chǎng)還不錯(cuò)，在江蘇也收購(gòu)了蘇果，但是上海市場(chǎng)卻一直沒(méi)有太大起色，此次借華潤(rùn)正好加強(qiáng)上海市場(chǎng)的布局。在東北也同樣如此。所以這次合作可以幫助華潤(rùn)彌補(bǔ)其在發(fā)展過(guò)程中弱于對(duì)手的缺點(diǎn)。

　　樂(lè)購(gòu)品牌會(huì)消失嗎？

　　事實(shí)也確實(shí)如此。第二季度的數(shù)據(jù)顯示，高鑫零售集團(tuán)市場(chǎng)占有率達(dá)8.1%，當(dāng)時(shí)居全國(guó)首位。緊隨其后的華潤(rùn)萬(wàn)家、沃爾瑪均為6.9%，而Tesco樂(lè)購(gòu)僅2.0%。

　　如果加上TESCO樂(lè)購(gòu)，華潤(rùn)的市場(chǎng)占有率和銷售業(yè)績(jī)都毫無(wú)疑問(wèn)排名第一。

　　不過(guò)，業(yè)界更關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題是，TESCO樂(lè)購(gòu)的品牌能否保�。�

　　盡管TESCO中國(guó)官方此前多次表態(tài)，在計(jì)劃的合作關(guān)系中，TESCO將指派兩位成員進(jìn)入董事會(huì)，TESCO將不僅會(huì)享有股東的權(quán)利，也將有和股權(quán)相一致的企業(yè)治理權(quán)。

　　但仍有消息稱，由于合并后的公司可能采用一個(gè)品牌，華潤(rùn)萬(wàn)家將排在TESCO樂(lè)購(gòu)前面。這意味著樂(lè)購(gòu)品牌將在中國(guó)消失。對(duì)此，上述華潤(rùn)高層以及樂(lè)購(gòu)中國(guó)方面均表示，目前具體細(xì)節(jié)雙方仍在商討之中，尚無(wú)法確定。

　　劉暉表示，既然是合資公司，對(duì)雙方的發(fā)展應(yīng)該是有利的，而TESCO樂(lè)購(gòu)品牌最起碼短期不會(huì)消失。

　　不過(guò)，縱觀華潤(rùn)此前收購(gòu)歷史以及對(duì)收購(gòu)方品牌處置方式，其處理方式并不相同，大致可以歸為三類。

　　一是直接換成華潤(rùn)自己的品牌，例如此前收購(gòu)的家世界、民潤(rùn)超市、宏城超市等；而是合并品牌，但是華潤(rùn)在前。例如，蘇果的部分門(mén)店已經(jīng)變成了華潤(rùn)蘇果，據(jù)說(shuō)此次與樂(lè)購(gòu)的合資很有可能會(huì)呈現(xiàn)“華潤(rùn)樂(lè)購(gòu)”的品牌；第三種則是保留原品牌，例如2011年收購(gòu)的江西區(qū)域龍頭洪客隆超市，盡管華潤(rùn)江西市場(chǎng)部一位負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，將來(lái)會(huì)換掉華潤(rùn)的品牌，不過(guò)并無(wú)具體換牌時(shí)間表。但華潤(rùn)收購(gòu)的太平洋咖啡并沒(méi)有換標(biāo)。

　　關(guān)于第三種方式，有業(yè)內(nèi)專家表示，這種方式跟大潤(rùn)發(fā)與歐尚的關(guān)系類似。但陳怡并不同意這樣的看法。華潤(rùn)與樂(lè)購(gòu)的關(guān)系，跟大潤(rùn)發(fā)與歐尚的關(guān)系完全不一樣，后者是整合資源，將對(duì)方的優(yōu)勢(shì)用到自己的品牌上，有1+1>2的優(yōu)勢(shì)。

　　而且從股權(quán)比例上講，樂(lè)購(gòu)似乎已無(wú)心戀戰(zhàn)，“能把股權(quán)80%讓出去，自己僅保留20%的股權(quán)更多可能是象征性意義。而在這樣一個(gè)比例中，華潤(rùn)掌握絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。樂(lè)購(gòu)也許心有不甘，但作為小股東，肯定沒(méi)有什么話語(yǔ)權(quán)。”陳怡說(shuō)。

　　沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，又如何保留自己的品牌呢？

　　一位業(yè)內(nèi)人士甚至發(fā)出這樣的感慨：樂(lè)購(gòu)出售給華潤(rùn)，只獲得新組建公司20%的股權(quán)，并沒(méi)有拿到一分錢(qián)。20%的股份能不能變現(xiàn)，還要看整合后的經(jīng)營(yíng)情況。當(dāng)初TESCO出資數(shù)十億并購(gòu)樂(lè)購(gòu)，并在這么多年來(lái)不斷追加投資，但如今只換得20%股權(quán)的“畫(huà)餅充饑”，真不值得。

　　下一個(gè)會(huì)是誰(shuí)？

　　盡管許多人猜測(cè)，兩家企業(yè)成立合資公司或?qū)⒚媾R企業(yè)文化整合方面的困境。但這似乎并不妨礙華潤(rùn)不斷在中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行收購(gòu)的野心。

　　陳怡向記者分析，作為“不差錢(qián)”的央企，華潤(rùn)系的企業(yè)在各個(gè)領(lǐng)域都傾向于做到第一，這可能是他們公司戰(zhàn)略方面的要求。

　　汪亮也告訴記者，在每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)后，都會(huì)出現(xiàn)各行各業(yè)的并購(gòu)潮，零售行業(yè)也不例外，出現(xiàn)大型壟斷企業(yè)是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

　　那么，華潤(rùn)會(huì)否將中國(guó)零售業(yè)帶入“華潤(rùn)時(shí)代”？

　　事實(shí)上，上個(gè)月瘋傳的“華潤(rùn)接盤(pán)李嘉誠(chéng)百佳超市”的消息可能很快被證實(shí)。

　　“終于回到祖國(guó)大陸的懷抱了，再一次回到老東家了。”陳怡透露，一個(gè)此前從華潤(rùn)跳槽的百佳員工這樣調(diào)侃。據(jù)說(shuō)在百佳內(nèi)部，華潤(rùn)收購(gòu)百佳的事已經(jīng)板上釘釘，只是并沒(méi)有公開(kāi)發(fā)布而已。另有消息稱，收購(gòu)百佳只花費(fèi)了華潤(rùn)不到30億元。

　　資料顯示，在香港地區(qū)，截至2012年，百佳超市占香港超市總體銷售的比重為33.1%，僅次于惠康的39.8%。

　　華潤(rùn)萬(wàn)家超市是香港地區(qū)第三大超市，如果華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)收購(gòu)百佳超市，該公司就可能超過(guò)惠康，成為香港超市一哥。

　　不過(guò)，華潤(rùn)收購(gòu)百佳的消息，被上述高層否認(rèn)，他表示，目前跟百佳并無(wú)接觸。

　　除了百佳，那么，華潤(rùn)的下一個(gè)目標(biāo)會(huì)是誰(shuí)？

　　連年虧損的卜蜂蓮花成為許多人懷疑的對(duì)象，其在中國(guó)一直處于裁員、關(guān)店、店鋪轉(zhuǎn)型的尷尬境地。

　　不過(guò)據(jù)分析，卜蜂蓮花母公司正大集團(tuán)的看家產(chǎn)業(yè)在農(nóng)業(yè)方面，而商業(yè)最理想的境界就是將整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈打通——從田園到餐桌。其在這方面可能有自己的戰(zhàn)略部署，雖然卜蜂蓮花連年虧損，但零售業(yè)務(wù)只是正大集團(tuán)中很小的一個(gè)模塊，對(duì)其整個(gè)集團(tuán)而言，影響不大。

　　而陷入“賣給中糧”的韓資賣場(chǎng)樂(lè)天瑪特，此前也傳出與華潤(rùn)接觸的消息。樂(lè)天瑪特與TESCO樂(lè)購(gòu)的相似之處頗多，比如，雙方都是通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，都在中國(guó)遭遇水土不服，都被爆出在華業(yè)績(jī)不佳、連續(xù)虧損，以及售賣過(guò)期食品、門(mén)店減少等消息。

　　TESCO樂(lè)購(gòu)此次的行動(dòng)，似乎給其他在中國(guó)“混得差”的外資零售企業(yè)提供了樣本，至于外資零售對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的看法，也許會(huì)重新審視。
　�。▉�(lái)源：中華合作時(shí)報(bào)·超市周刊 記者：趙曉娟）