財聯社記者從消息人士處獲悉，繼此前將13個文旅項目91%股權賣給融創、將長白山文旅項目轉讓予大連一方后，萬達擬將剩余4個大型文旅城的資產和運營均轉給融創。不過這并不意味著萬達將全盤退出文旅產業，除18個文旅城之外，萬達還擁有一些其它文旅資產。

一個疑問是，如果說去年7月萬達拋售文旅城及酒店資產予融創、富力，有其海外項目突遭停貸的特殊背景，那么已度過最艱難時期的萬達，為何要繼續轉讓文旅核心資產？

上述消息人士告訴財聯社記者，資金仍是主要原因之一，此外，由于剩余幾個項目已不能形成規模效應，萬達也面臨繼續做大文旅還是忍痛割舍的選擇�！巴踅×肿罱K還是選擇割舍，僅保留少量文旅火種以靜待時機�！�

而對于融創，雖然收購萬達13個文旅項目規模已經不小，但在體量上與其住宅業務相比不是一個等級。此外，文旅地產所需的資源秉賦遠多于住宅，投資運營有其自身的特點和運營方式，并非簡單將原有團隊復制到文旅板塊就能取得成功。融創若想在文旅領域真正長遠立足，沒有強大而專業的團隊，未必能在激烈的角逐中勝出，若能接手萬達文旅管理團隊，將助力其深耕文旅產業。

萬達繼續回籠資金

“萬達否認的是‘融創全部接盤萬達文旅’，但沒有否認會繼續出售大型文旅項目予融創，這給后續萬達再轉讓資產預留很大空間。只要萬達在項目中仍有一定權益，或保留部分經營權益，就不能算全部退出。”一位萬達集團前員工向財聯社記者表示。

對于萬達是否會將文旅管理團隊及剩余幾個文旅城都轉讓給融創，萬達集團內部人士稱，“請以公告為準�！倍�融創方面則表示“目前不方便回應”。

實際上，擬轉讓剩余4個文旅項目，并在文旅資產保留一定權益，與萬達在聲明中否認“融創全部接盤”并不矛盾，但外界目前尚不清楚雙方擬交易的條件和價格等詳細信息。

對于萬達擬繼續出售文旅核心資產，上述接近萬達集團的人士表示，“因文旅項目對資金消耗量很大，從公司整體層面看仍有資金回籠的需求。去年轉讓文旅項目及酒店資產包，對緩解萬達資金緊張起到了很大作用。在今年金融持續去杠桿的市場背景下，資金滾動開發的模式仍面臨著壓力。繼續轉讓文旅城，會再回籠一部分資金。”

“另一方面，去年將13個文旅城賣給融創，剩余4個項目及其它文旅資產并不能形成規模效應。雖然萬達很看好文旅發展前景，但如果重新做大文旅，會再次面臨資金考驗，當前的環境也并不支持。因此與其留幾個項目苦苦支撐，不如將剩余的項目轉讓，但同時也留下一部分權益和火種，以待未來再尋時機�！鄙鲜鋈耸垦a充道。

而度過海外項目遭停貸風波的萬達，面臨的融資棋局依然復雜。2016年9月萬達商業從港交所退市，未能享受去年內房股集體爆發的紅利，而回歸A股依然“遙遙無期”。證監會官網信息顯示，萬達商業在A股IPO目前最新排名為第56位。

業內人士分析，萬達擬再度出售4個大型文旅城給融創，對其減少負債、優化財務結構，以及繼續轉型輕資產，均不無裨益。

孫宏斌大舉加倉文旅

融創近期在文旅產業上的動作頗為頻繁。繼今年8月在海南成立文旅集團后，融創近日又注資5億元成立了融創上海文化旅游發展公司。這兩家公司均為融創下屬公司，不存在隸屬關系。雖然這兩家公司目前暫未對外投資，但有融創員工向財聯社記者表示，公司對文旅產業相當重視。

“融創多個區域，都在各自區域尋找合適的文旅項目投資機會。”融創華東地區一位高層指出，文旅可能是未來能為融創帶來巨大潛力的又一重要增長點，也是公司長遠發展的一項重要戰略布局。

而在融創官網上，文旅集團在公司架構上已經被單獨列出來。

“文旅地產相關資源及經營團隊，接下來可能會成為各大房企爭奪的一個焦點。”仲量聯行中國區戰略顧問部總監徐岱雄表示。

而這一市場的競爭激烈度正在不斷提升。除華僑城、雅居樂等已在文旅地產投資多年的房企，碧桂園、復星集團、紅星地產等也在計劃加大對文旅地產的投資。

一家房產機構研究人士指出，文旅地產在產品規劃、設計、獲取上下游資源以及運營管理方面，面臨諸多痛點。而擁有成熟的投資管理經驗和團隊，是解決痛點的核心。

“沒有足夠的投資經驗和管理團隊的支持，很容易在文旅項目投資中出現失誤�！鄙鲜鲅芯咳耸空J為，再收購萬達文旅城以增加項目儲備只是融創考慮的一個方面，而吸收甚至接手萬達在文旅投資中的運營、建設經驗、資源，同時培育建設自己的文旅管理團隊，才是對融創文旅板塊未來發展有深遠意義的另一方面。

回顧融創近幾年以來的并購和合作，其對所并購、合作的項目及團隊，展開較為充分的吸收和消化，是其得以快速發展的原因之一。

在與綠城的分合當中，融創從中獲得的不只是項目儲備，還有綠城的部分管理團隊及操盤經驗。在業界看來，融創開發的豪宅在市場上具有相當影響力，一定程度獲益于與綠城的合作。在與綠城的合作中，融創除了獲得較高的品牌，更重要的是吸收了綠城的不少人員，并完成了對這些軟性資源的消化吸收，形成了自己的高端產品團隊。

而融創去年對萬達13個文旅項目的收購，更多限于項目資產而較少涉及管理及運營團隊。接下來融創能否從萬達獲得上述資源，將對其在文旅產業的布局產生重要影響。

（來源：財聯社 記者 王海春）