導(dǎo)語：哈啰逆襲，而ofo，以及摩拜失敗的教訓(xùn)案例，給資本和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者一個深刻的教訓(xùn)，就是證明了資本燒錢模式的徹底失敗。

文| 李成東

來源| 東哥解讀電商（ID：dgjdds）

本文摘要：

ofo是怎么“死”的？拋開情緒的一面，拋開董事會意見不一致決策問題，也拋開融資問題，就業(yè)務(wù)談業(yè)務(wù)，ofo是怎么“死”的？死于薅羊毛黨，死于監(jiān)管，死于用戶補(bǔ)貼。

1、內(nèi)部薅羊毛黨，內(nèi)部供應(yīng)鏈腐�。�

2、內(nèi)外勾結(jié)，外部薅羊毛黨，運(yùn)維成本超高；

3、監(jiān)管成本，大量車輛被報(bào)廢；

4、用戶薅羊毛，平臺補(bǔ)貼虧損；

大年三十，寫這個文章，沒有蹭熱點(diǎn)的想法，ofo身上的確暴露了絕大部分C輪死公司經(jīng)營問題�！杜f唐書·魏徵傳》李世民曰：夫以銅為鏡,可以正衣冠，以史為鏡，可以知興替,以人為鏡,可以明得失。

你以為ofo這種情況，是少數(shù)情況嗎？在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)圈非常普遍。迷信資本，而不是尊重商業(yè)規(guī)律。

望引以為戒！

ofo創(chuàng)始人戴威這個年不好過，因?yàn)椴痪们傲腥肓死腺嚸麊巍９�司和戴威本人不得坐飛機(jī)、火車軟臥等，不能在星級賓館等場合消費(fèi)，不能買房買車旅游等等。

這個標(biāo)題也許是不太合適，因?yàn)檫@家公司還沒有正式宣布“死亡”，或者破產(chǎn)清算。但在公眾，或者投資人眼里，差不多已經(jīng)等于死了。

因?yàn)閛fo小黃車退押金排隊(duì)的人多達(dá)1200萬之多。ofo押金有99元、199元不等，折中算就是18億元。

2018年初，ofo通過動產(chǎn)質(zhì)押的方式向阿里借款17.7億元，質(zhì)押物是其所擁有的單車�，F(xiàn)在ofo能用的自行車，了不起就小幾百萬輛了。負(fù)債已經(jīng)遠(yuǎn)高過了資產(chǎn)，屬于嚴(yán)重資不抵債的情況了！

►ofo到底是怎么死的？

ofo有先發(fā)優(yōu)勢；

ofo在2017年中之前拿到了該賽道最多的融資；

ofo拿到了最為關(guān)鍵的阿里和滴滴的戰(zhàn)略投資，抱上了大腿。

ofo已經(jīng)被太多人寫過了，優(yōu)勢這么多，那么ofo到底是怎么死的？

pony馬評價說是因?yàn)閂eto Right，因?yàn)閛fo董事會中，戴威、滴滴、經(jīng)緯等都擁有一票否決權(quán)，所以ofo是被其他董事生生耗死的。

但如果不是veto right原因，頂多也就落得一個類似摩拜被賣掉的結(jié)局，或15億美金賣給阿里，或20億美金賣給滴滴。當(dāng)然比起破產(chǎn)清算，于用戶，于投資人，于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，于員工，都是再好不過的結(jié)局了。

但還是沒有回答一個問題，曾經(jīng)的四大發(fā)明之一，曾經(jīng)的獨(dú)角獸何以落得如此困境。

ofo，從2015年獲唯獵資本數(shù)百萬人民幣天使輪投資；獲東方弘道(弘合基金)與唯獵資本900萬元的Pre-A輪融資，到最后2018年3月13日拿到阿里17.7億借款融資。三年時間，融資總額接近150億。期間有老股東套現(xiàn)，至少也是120億以上的融資。ofo運(yùn)營了4年，促銷補(bǔ)貼損失了大量收入，但也至少是在20億的水平。

再加上挪用的20億以上的用戶押金，ofo在4年多時間里是如何燒掉了至多160億的資金，尤其是在最瘋狂的2017年？

搞清楚了這160億的去處，基本就知道ofo是怎么“死”的了。當(dāng)然如果作為更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼{(diào)查文章，還需要更多的調(diào)研訪談，最好拿到融資盡調(diào)材料應(yīng)該會更加清楚問題所在。東哥相信投資人會更加清楚一些，本文只做粗略計(jì)算，僅供參考！

一部分是直接硬件投入在60-70億；

一部分是運(yùn)維成本在60億以上；

一部分是技術(shù)研發(fā)費(fèi)用20億以上；

一部分是行政管理費(fèi)用10億以上；

一部分是市場公關(guān)費(fèi)用10億以上；

合計(jì)160-170億，其中有應(yīng)當(dāng)花掉的，而有相當(dāng)一部分是浪費(fèi)掉的。

►內(nèi)部薅羊毛黨，供應(yīng)鏈損失3-6億

戴威曾告訴路透，2017年底單車的投放規(guī)模將達(dá)到2000萬輛，而兩次質(zhì)押車輛向阿里借款，預(yù)估抵押車輛在1500萬輛左右。早期的ofo車輛220元，算上密碼鎖差不多300元一輛。戴威自己在2016年10月舉辦的盛景核心學(xué)員大會上計(jì)算過ofo的折舊成本：一輛小黃車成本不到300元，12個月報(bào)廢。這也在朱嘯虎接受媒體采訪中得到印證。

有記者采訪金沙江創(chuàng)投朱嘯虎，“為什么投ofo？”

朱嘯虎回答：“因?yàn)�，ofo商業(yè)模式非常清晰。一輛自行車兩百塊錢，在校園里每騎一次五毛錢，每天能騎十次，就收了五塊錢，兩百塊錢可能四十天就賺回來了。加上維護(hù)成本，偷竊、損壞，可能三個月時間，成本就賺回來了。三個月能賺回來的商業(yè)模式，是非常好的商業(yè)模式。”

但由于是密碼鎖，在后來的運(yùn)營中極大的增加了運(yùn)營難度和成本。到了2017年中大規(guī)模投放的自行車，上了智能鎖，差不多500元一輛了。而這個時候的摩拜每輛車1000元，哈啰單車是800元左右。

在2018年?duì)I收壓力大的背景下，ofo開始接受廣告投放。據(jù)公開刊例顯示，ofo 的廣告資源是“1500 萬輛單車、覆蓋全國 2.5 億用戶”。只是按1500萬輛，都按照300元算就是45億元，如果一半一半算，光自行車硬件成本高達(dá)60億元。2017年12月財(cái)新報(bào)道稱，ofo 挪用押金超 30 億用于供應(yīng)鏈欠款，賬面僅剩下 3.5 億。所以只是在硬件投入上，肯定是在50億以上。

一名公司股東人士稱，"ofo 的供應(yīng)鏈回扣一度達(dá)到一輛自行車 10 塊錢�！� 90 后’管理層奢侈品消費(fèi)成風(fēng)，一人一輛特斯拉，他們哪里來的錢？"

供應(yīng)鏈回扣率2-5%，只是供應(yīng)鏈這塊內(nèi)部損失就達(dá)到了1-2億，間接供應(yīng)鏈損失至少在2-4億以上。

當(dāng)然供應(yīng)鏈腐敗，ofo不是最夸張的。此前一同事到了某共享單車擔(dān)任新的城市運(yùn)維主管，只是負(fù)責(zé)組裝一輛自行車就要花掉近200元，他到崗后控制在18元。而早期的單輛自行車的采購成本高達(dá)3000元，不是車有多好，而是從創(chuàng)始人所屬的自行車工廠采購，后來被投資人嚴(yán)令才得以停止。

最近幾年除了政府反腐，我們聽得最多的就是互聯(lián)網(wǎng)反腐了。從BAT，到京東、大疆，太多了。但你以為就只是這幾家公司有問題嗎？權(quán)力尋租，這在互聯(lián)網(wǎng)是一個普遍的問題。

這是一個內(nèi)部管理問題，利潤都被腐敗員工吃掉了。

►內(nèi)外勾結(jié)薅羊毛，運(yùn)維損失30億+

但ofo被內(nèi)部薅羊毛最嚴(yán)重的，還不是硬件本身，而是硬件問題帶來的運(yùn)維薅羊毛。

在2017年中的時候，有ofo前員工爆料稱：“ofo內(nèi)部管理一團(tuán)糟，制度混亂，從高層到基層，貪腐現(xiàn)象嚴(yán)重。”

一個現(xiàn)任員工爆料：“一個城市經(jīng)理每月可以貪好幾萬，就連學(xué)校運(yùn)營都可以貪個幾萬十幾萬�！�

在2017年中的時候，ofo每月僅運(yùn)維（包括維修、調(diào)度）成本就約需3-4億元，還不算3000多名員工工資。

這個里面有因?yàn)橛布�問題，帶來的維修和調(diào)度成本，也有內(nèi)部腐敗，內(nèi)外勾結(jié)帶來的外部薅羊毛成本。四年時間，花掉了六十億是有的，其中一半肯定是浪費(fèi)了。

但去掉一半的運(yùn)維損失，還有30億就是合理的嗎？由于是密碼鎖，而非智能鎖，帶來了更多的運(yùn)維成本和壓力。硬件不足，人力來補(bǔ)，最終得不償失。峰值的時候，ofo全國有三四千號員工，個別城市就有好幾百號運(yùn)維人員。而它的競爭對手，也就是現(xiàn)在遙遙領(lǐng)先的哈啰，全國也不到2000人，而其中近一半都是技術(shù)研發(fā)。所以ofo的人員和管理成本就非常巨大。

一個月前帶鴻儒私董會學(xué)員到哈啰交流，楊磊說：“共享單車行業(yè)，是一個起步門檻極低，但規(guī)�；�門檻極高的行業(yè)。因?yàn)閯偼斗诺臅r候，都是在**密集的區(qū)域，都是新車，使用率都很高，所以起步訂單數(shù)據(jù)都很好看。但隨著時間推移，自行車破損，以及被騎到小區(qū)，郊區(qū)，而訂單數(shù)據(jù)會持續(xù)下滑。和大多數(shù)人的印象不一樣的是，共享單車，或者自行車分時租賃其實(shí)是一個技術(shù)門檻極高的行業(yè)�！�

和其它友商不一樣，哈啰在每個城市只有幾個運(yùn)維人員，而不是幾十?dāng)?shù)百個。而且每個運(yùn)維人員每天每時每刻要做什么，都是總部的技術(shù)系統(tǒng)自動下派的指令，從而避免了任何可能的運(yùn)維腐敗。 總部有數(shù)百個分析師，通過數(shù)據(jù)分析，提升城市共享單車的運(yùn)營效率，避免自行車的集中堆放給大眾出行帶來不便。

所以ofo的失敗，不代表共享單車行業(yè)的失敗，只是自己沒有做好而已。ofo死了，這個行業(yè)活了。準(zhǔn)確說，沒有了惡性競爭，共享單車這個行業(yè)還是一個非常不錯的行業(yè)模式。

►監(jiān)管損失，30億以上

ofo投放了1500萬+輛自行車，但真正能運(yùn)行的有多少？除了運(yùn)行破損的，還有被小學(xué)生，農(nóng)民工，包括騎到社區(qū)，郊區(qū)，相當(dāng)一部分都被“私有化”了！

但更大一部分，是直接被城管給“沒收”拉到郊區(qū)給報(bào)廢了。說一半，都不算多，所以這個損失在30億以上。

城管沒收共享單車這個事情，在2017年之前各家投放不多的情況下，還比較少見。但在2017年各家大規(guī)模投放以后，引發(fā)社會輿論之后，城管介入，各城市的“共享單車墳場”新聞也屢見不鮮了。

這也是我對眾多創(chuàng)業(yè)公司提出警告的地方，對公關(guān)活動千萬要謹(jǐn)慎。做好了自然是好，但做不好，適得其反，引發(fā)社會輿論反彈，帶來不必要的政策監(jiān)管。對ofo來說，是致命的監(jiān)管成本。因?yàn)閷?dǎo)致了車輛被城管收走“報(bào)廢”，以及運(yùn)維成本指數(shù)級上升，這個在此前共享單車模式里面并沒有被考慮到。

當(dāng)然表面看是因?yàn)楣蚕韱诬嚬�司的公關(guān)處理不力，但本質(zhì)上還是共享單車瘋狂圈地投放自行車帶來了公共社會問題。為了達(dá)到資本要求的訂單量，而沒有考慮公共交通能夠承載的能力。

►用戶薅羊毛，損失80億

什么樣的行業(yè)是好的行業(yè)？

我之前有寫過一篇文章《這五種商業(yè)模式最賺錢》，有過以下總結(jié)。

“什么樣的生意最好做最賺錢？它們都有一個共同的特點(diǎn)，就是“壟斷性”，就是壟斷的生意最好做。不管這種壟斷，來自技術(shù)專利壟斷，還是資源壟斷；市場競爭自然壟斷，還是行政政策壟斷。只要是壟斷，就都容易賺錢�！�

在2018年之前共享單車絕對不是好的一個行業(yè)，不只是充分競爭，而是陷入惡性競爭。從2015年開始起步，到2017年10月達(dá)到峰值訂單3200萬。根據(jù)公開信息簡單測算，2015年日均算50萬，2016年日均算500萬，2017年日均算1800萬，2018年日均算400萬，總共提供了100.375億次騎行服務(wù)。ofo最終一共收到了多少錢呢？

收不了多少錢，因?yàn)樵诟偁幾罴ち业?017年，ofo激進(jìn)的1元包月策略，估計(jì)平均一次都收不到一毛錢。

在2018年的6月19日，ofo在遵義召開了一次內(nèi)部大會，根據(jù)會上公布的業(yè)績情況，2018年第一季度的收入超過2017年全年收入，2018年第二季度較第一季度翻倍。

即使是按照1元/次算，2018年一季度的收入，天氣嚴(yán)重影響騎行次數(shù)，日均算600萬，一季度的營收也就5.4億。所以毛估估ofo運(yùn)營四年的營收也就20億上下。

而正常1元/次的收費(fèi)情況下，ofo應(yīng)該能夠收到多少錢？100.3億元。如果沒有惡性競爭，ofo不會死。即使用最差的車，技術(shù)還非常弱，被薅羊毛，商業(yè)模式依然還是成立的。

做商業(yè)，沒有那么多復(fù)雜的邏輯。最重要的就是開源，其次是節(jié)流。ofo除了在節(jié)流方面不到位，被內(nèi)外薅羊毛，還有就是被用戶薅羊毛。這里說用戶薅ofo羊毛，還不是非常合適。這是ofo主動采取的補(bǔ)貼策略，用戶并沒有賺錢，只是ofo損失了收入。

我現(xiàn)在也服務(wù)很多電商獨(dú)角獸，做戰(zhàn)略咨詢。我經(jīng)常向很多創(chuàng)業(yè)者談到自己合作的某個電商案例，在上線一年后就盈利了，且每年都規(guī)�；�的盈利。之所以能夠盈利，就是沒有補(bǔ)貼用戶。在發(fā)券，紅包等各方面，都非常謹(jǐn)慎�；蛟S給每個用戶的獎勵都不太多，可能只是幾十元，但用戶規(guī)模是千萬級的時候，就是數(shù)億元的成本。如果是滿減活動，就是數(shù)億元的收入減少。

所以東哥在這里教電商一條最重要的盈利法則，就是不要搞用戶補(bǔ)貼，避免被用戶薅羊毛。

更好用戶體驗(yàn)是有成本的，不要輕易承諾，更不要免費(fèi)給用戶提供更好的用戶體驗(yàn)的服務(wù)。在電商領(lǐng)域，京東其實(shí)帶了一個很壞的榜樣。京東極致免費(fèi)的“211”用戶體驗(yàn)，雖然搞垮了競爭對手，贏得了用戶，但也給自己給行業(yè)都挖了一個大坑。

►ofo的失敗，也是迷信資本燒錢模式的失敗

哈啰逆襲，而ofo，摩拜失敗的案例，給資本和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者一個深刻的教訓(xùn)，就是證明了資本燒錢模式的徹底失敗。

即使你拿了最多的錢，也抱了阿里騰訊的大腿加持，如果違背了商業(yè)規(guī)律，也難免一死。

資本寒冬來了，經(jīng)緯張穎建議創(chuàng)業(yè)者拿出50%以上的時間去融資，我是反對的。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該花50%以上的精力去思考如何省錢和賺錢，沒有自我造血能力，再多的錢也經(jīng)不起燒。