36氪從多位行業人士處獲悉，茶飲連鎖品牌蜜雪冰城即將完成新一輪融資，投資方為高瓴資本、美團旗下龍珠資本，本輪融資后蜜雪冰城投后估值約200億人民幣。

36氪就此向蜜雪冰城求證，對方回應稱，“不屬實。暫時沒有接到相關信息。”

據知情人士透露，蜜雪冰城本輪計劃融資10億-20億人民幣。此外，36氪了解到，蜜雪冰城也在同步籌備上市，已有券商進場，本輪融資或為蜜雪冰城IPO之前最后一輪融資。

蜜雪冰城總部位于鄭州，成立至今已有十余年歷史，產品包括奶茶、果茶、冰淇淋等品類，其中不乏冰鮮檸檬水、摩天脆脆冰淇淋、搖搖奶昔、滿杯百香果等暢銷爆品。蜜雪冰城主打下沉市場，產品價格多在10元以下，目標用戶為以大學生為代表的年輕消費群體，門店主要開設大學周邊、步行街、商場周邊等。

據悉，蜜雪冰城品牌由三大公司共同服務，鄭州兩岸企業管理有限公司主導管理運營；河南大咖食品有限公司主導研發生產；鄭州寶島商貿有限公司提供倉儲物流服務。天眼查APP顯示，創始人張紅超、總裁張紅甫分別持有鄭州兩岸企業管理有限公司47.53%、47.53%股份。

據接近蜜雪冰城的知情人士透露，2019年蜜雪冰城收入為60億元左右，凈利潤約8億元。作為萬店規模的茶飲連鎖品牌，蜜雪冰城收入主要來自向加盟商收取材料費，即供應鏈費用，加盟費占整體收入比重并不高。今年，蜜雪冰城宣布全國門店突破一萬家，成為國內門店數量最多的茶飲連鎖品牌。

蜜雪如何成長為奶茶界的下沉巨頭？36氪曾進行過詳細分析。總結來說，蜜雪冰城在十幾年前成功抓住“從瓶裝飲料到現制飲料”的飲料升級需求，推出10元下的超低價爆款飲品，并借助加盟模式快速復制。低價策略讓蜜雪的加盟店廣泛下沉到縣城和鄉鎮，除了商場周邊、辦公區附近和學校周圍等茶飲品牌的常規選址，蜜雪的選址還包括社區、街道和城鄉結合部。

隨著規模逐漸擴大，蜜雪持續在供應鏈、倉儲物流、門店管理方面進行投入，進一步強化了優勢。雖然蜜雪的單杯定價基本在10元以下，但依靠供應鏈上游優勢，和相對簡單的產品原料和配料，單杯成本可以穩定保持在2-5元之間。據蜜雪冰城官網顯示，其產品毛利率基本在50%左右。

奶茶界近來資本動作不斷，近期有市場消息指出，喜茶與奈雪的茶計劃于2021年年底前在香港上市。盡管都是奶茶界的代表品牌，但蜜雪冰城的最大差異點在于主攻下沉市場。

事實上，今年以來一二級食品飲料市場十分火熱，根據wind平臺數據，截至9月29日，申萬食品飲料指數近半年上漲46.89%。飲料行業板塊表現尤其活躍，估值也一路水漲船高。除蜜雪冰城外，此前7月份36氪曾報道，元気森林最新一輪估值已達近20億美元，此外包裝水及飲料龍頭企業農夫山泉也在9月登陸港交所，并以超81億港元募資資金，成為港股“凍資王”。

受疫情影響，餐飲行業投融資今年有走熱趨勢，頭部項目紛紛融資。在蜜雪冰城這輪融資發生前，同樣根植下沉飲品市場，有著超3000家門店規模的茶飲品牌古茗，在今年7月完成戰略融資，獲得紅杉資本中國基金和美團旗下龍珠資本加持。

線下飲品市場競爭正趨于白熱化，并且逐漸跳出單一產品及渠道語境，向多品類方向探索。

蜜雪冰城所滲透的大眾茶飲市場，還有CoCo都可、一點點等有著數千家茶飲連鎖品牌緊隨其后，此外，書亦燒仙草、古茗則分別向小吃、10~20元更高價格區間茶飲等方向進行差異化探索。

喜茶、奈雪的茶等新式茶飲品牌，也在新式茶飲基礎上做烘焙、咖啡、小吃、軟飲料等多品類方向延伸，喜茶還在今年推出“喜小茶”子品牌；此外，傳統快消品品牌也紛紛籌劃進入線下，娃哈哈今年9月在長沙開出品牌奶茶店，香飄飄也曾表態籌劃開設線下門店“試水”。

事實上，除主品牌外，蜜雪冰城還在2017年推出現磨咖啡子品牌“幸運咖”，并在今年于鄭州開出品牌全新形象店，售賣經典咖啡、風味拿鐵、調味茶飲、冰淇淋小吃等咖啡及相關產品，幸運咖美式黑咖啡單杯售價5元，產品整體定價均在5元~10元區間，與蜜雪冰城主品牌屬于同一價格帶。不過，目前幸運咖子品牌仍處于探索初期。