第二季度，京東、阿里、拼多多等電商企業(yè)業(yè)績持續(xù)走高的同時(shí)，快遞公司也收獲紅利。
目前，順豐、中通、申通、韻達(dá)、圓通等五家主流快遞公司均已發(fā)布2019上半年業(yè)績報(bào)告。從報(bào)告來看，得益于電商行業(yè)紅利，除順豐外，“三通一達(dá)”上半年業(yè)務(wù)量增速均已遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏上半年國家郵政局公布的行業(yè)平均增速，順豐則遠(yuǎn)低于平均增速。
受此影響，順豐市占率同比下滑1.11個(gè)百分點(diǎn)至7.3%；其他四家公司市占率均有不同程度上升。
這表明，在市場份額層面，行業(yè)龍頭順豐并未順利把握本輪電商行業(yè)紅利，占有率繼續(xù)承壓。
利潤層面則相反。順豐上半年凈利潤高達(dá)31.01億元，同比增加40.35%；無論凈利潤數(shù)額還是同比增速，全部高于“三通一達(dá)”，其中，申通甚至還錄得4.04%的凈利潤負(fù)增長。
在每票獲取收入這一指標(biāo)上，根據(jù)6月數(shù)據(jù)，順豐為23.21元，同比下滑1.28%，但仍遠(yuǎn)高于“三通一達(dá)”。而在“三通一達(dá)”中，除韻達(dá)有近翻倍提升，其他三家在每票獲取收入上均有不同程度下滑。
而根據(jù)國家郵政局公布的上半年數(shù)據(jù)，上半年快遞行業(yè)每票收入12.2元，同比下滑0.02元。
這表明，在電商行業(yè)重獲增長紅利大背景下，快遞公司持續(xù)投入補(bǔ)貼搶占市場，致使每單收入水平整體下滑，規(guī)模提升的同時(shí)，盈利水平上并未出現(xiàn)同步提升。
營收對(duì)比：順豐仍是行業(yè)龍頭，韻達(dá)增長明顯
快遞公司營收對(duì)比（單位：億元）
從營收水平看，順豐上半年錄得500.75億元，不僅遠(yuǎn)高于“三通一達(dá)”，還是“三通一達(dá)”營收之和。
但從營收增速上看，順豐上半年?duì)I收增速并不理想，同比增速僅為17.68%，遠(yuǎn)低于韻達(dá)的163.51%，僅高于圓通的15.64%。
對(duì)比7月數(shù)據(jù)，這一趨勢更為明顯。
快遞公司7月營收對(duì)比（單位：億元）
在7月單月數(shù)據(jù)中（由于中通為美股上市公司，并未如其他四家A股上市企業(yè)一樣披露每月數(shù)據(jù)），韻達(dá)營收同比增速繼續(xù)以218.89%領(lǐng)跑行業(yè)，順豐則低于發(fā)展也不算快的圓通、以19.12%同比增速在五大快遞公司中墊底。
業(yè)務(wù)量對(duì)比：除順豐外，“三通一達(dá)”跑贏平均增速
根據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成277.6億件，同比增長25.7%。
五大快遞公司上半年業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)（單位：億件）
以25.7%的同比增速作為紅線，可以發(fā)現(xiàn)，“三通一達(dá)”均遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏該增速，其中，申通為47.25%領(lǐng)跑，韻達(dá)與中通分別為44.71%、44.6%緊隨其后。
順豐則以8.57%同比增速墊底。這一增長水平大幅低于25.7%的同比增速，表明順豐在快遞行業(yè)的擴(kuò)張并不理想。
7月數(shù)據(jù)同樣支撐了這一點(diǎn)。
7月四家快遞公司業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)（單位：億件）
在7月數(shù)據(jù)中，雖然順豐業(yè)務(wù)量增速為22.59%，已經(jīng)高于上半年的業(yè)務(wù)量增速，但同樣遠(yuǎn)低于另外三家A股上市快遞企業(yè)。
市占率：中通近20%居行業(yè)第一，韻達(dá)第二
在快遞行業(yè)，營業(yè)收入的龍頭是順豐，但在市占率上，順豐卻不占優(yōu)。
在2019年上半年，中通成為快遞行業(yè)首個(gè)接近20%市占率的企業(yè)，高于排名第二的韻達(dá)近4個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)比去年同期，中通市占率增加了2.5%，與韻達(dá)的市占率繼續(xù)拉大。
考慮到“三通一達(dá)”業(yè)務(wù)量增速均跑贏行業(yè)增速，這四家企業(yè)市占率均有不同程度上升。而業(yè)務(wù)量墊底的順豐自然也在市占率上下滑。
上半年，順豐市占率僅為7.3%，在五大快遞公司中墊底；市占率下滑1.11%，為五大快遞公司中唯一下滑的企業(yè)。
然而，結(jié)合營業(yè)收入數(shù)據(jù)看，市占率行業(yè)第一的中通，卻排名五大快遞企業(yè)的第四位，僅錄得99.98億元；市占率行業(yè)第二的韻達(dá)，則在營收上僅次于順豐，排名第二，錄得155.54億元。
可見中通的“行業(yè)第一”很大程度上是依靠壓縮單票所得所致。
單票收入對(duì)比：順豐最高，行業(yè)整體下滑
6月單票收入對(duì)比（單位：元。中通為二季度單票收入）
由上圖可見，市占率最高的中通在單票收入上為行業(yè)墊底水平，且在二季度仍以11.3%的幅度下滑，下滑幅度高于市場預(yù)期。
市占率墊底的順豐，則以23.21元的單票收入水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)跑全行業(yè)，且遠(yuǎn)高于上半年12.2元的行業(yè)平均水平。
除中通外，順豐、圓通、申通等快遞企業(yè)在6月單票收入上均有不同程度下滑。奇怪的是，韻達(dá)單票收入?yún)s增長明顯，幾乎翻倍。
這是由于韻達(dá)自身的原因。根據(jù)韻達(dá)方面的解釋，今年上半年該公司調(diào)整收入口徑，將派費(fèi)收入計(jì)入收入，帶動(dòng)營收大幅增長163.51%，單票收入3.30元；剔除派費(fèi)收入進(jìn)表影響，上半年單票快遞業(yè)務(wù)收入約為1.70元，較去年同期1.74元/票同比下降2.3%。
這與上半年快遞行業(yè)單票收入整體下滑的趨勢相符。
7月四家快遞公司單票收入（單位：元）
繼續(xù)統(tǒng)計(jì)7月四家快遞公司的單票收入，下滑趨勢繼續(xù)延續(xù)。
這表明，行業(yè)規(guī)模增長的大背景下，各家快遞公司仍在犧牲利潤獲取市場份額。
凈利潤對(duì)比：順豐繼續(xù)領(lǐng)跑，申通出現(xiàn)負(fù)增長
凈利潤層面，考慮到成本、費(fèi)用及其他因素影響，各家快遞公司凈利潤水平并未與單票收入一致。
上半年五大快遞公司凈利潤對(duì)比（單位：億元）
從上圖可見，順豐上半年錄得32.01億元凈利潤，遠(yuǎn)高于其他四家快遞企業(yè)，且在增速上也遙遙領(lǐng)先。
但這一利潤領(lǐng)先成績并非主要來自主營業(yè)務(wù)。據(jù)了解，順豐上半年的非經(jīng)常性損益高達(dá)7.71億元，去年同期為1.19億元，幾乎是去年同期的接近7倍。
具體而言，非經(jīng)常性損益主要來自于處置非流動(dòng)資產(chǎn)（3.15億元）和交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益（3.47億元）。
這些財(cái)務(wù)操作，大大推高了上半年順豐的凈利潤�？鄢墙�(jīng)常性損益后，順豐凈利潤為23.3億元，同比增長11.48%，與業(yè)務(wù)量增速已經(jīng)較為接近。
其他四家快遞企業(yè)中，申通上半年凈利潤為8.32億元，同比下滑4.04%，為五大快遞公司唯一一家同比下滑的企業(yè)。
（來源：騰訊新聞《潛望》 李儒超）
