五一小長假后的第一個交易日，受證監會下調交易費的影響，昨日上證指數高開高走，以1.25%的漲幅看盤，以1.76%的漲幅收盤，截至5月2日收盤，上證指數報收于2438.44點。重回2400點。

　　

　　與此相對應的是，A股服裝類的上市公司(主業為服裝)，上漲幅度均不明顯，漲幅較好的美邦服飾也僅漲3.33%。

　　據各方觀點顯示，服裝產業不振，與其2011年普遍的高庫存是無法脫離關系的。其中，紅豆股份2011年庫存達到36.37億元，占總資產的59.77%;美邦服飾2011年存貨25.60億元，占其總資產的29%。占到2011年營業收入的25.74%。森馬服飾存貨達10.96億元，占總資產的比例為12.05%;報喜鳥其存貨達5.11億元，占總資產的比例為12.51%。

　　國際品牌沖擊，庫存利劍高懸

　　2011年，ZARA、H&M等國際快時尚品牌逐步重視國內一號線市場，逐漸擴大國內市場戰略，與此同時，國內中的低端市場逐步被凡客等電子商務品牌所搶占，國內服裝產業逐漸開始顯現出庫存以及資金問題。A股市場中紅豆股份尤為嚴重，其2011年年末庫存總值已達到了36.37億元，占總資產的59.77%，但是該股2011年總營業收入僅有17.65億元，還不足其庫存的50%。

　　其中浙江上市公司美邦服飾尤為嚴重，2010年一季度，美邦存貨僅有7億元，但一年后，美邦服飾2011年一季末的存貨躥至31.6億元，上升幅度超過300%。去年二季度時，其存貨周轉天數已高達243天。而其2010年年底的現金流更是負數。

　　年報顯示，美邦服飾2011年的存貨為25.60億元，與年初余額基本持平，但已達到總資產比重的29%。毛利率下降約1個百分點，公司稱是由于報告期內加大庫存消化力度所致。

　　同為浙江上市服裝企業龍頭的森馬服飾截至2011年底，其存貨達10.96億元，同比增長5.99%，占總資產的比例為12.05%;至今年一季度末，其存貨金額增至13.34億元。而報喜鳥其存貨達5.11億元，同比增長41.96%，占總資產的比例為12.51%。

　　值得注意的是，美特斯邦威2011年全年營業收入99.45億元，比2010年的75.00億元增長32.59%;實現凈利潤12.06億元，比2010年的9.63億元增長59.13%。

　　申銀萬國證券發布的最新報告稱，美特斯·邦威2011年底存貨已降至25億元規模，其中估計2012年春夏新款約為2.5億元，2011年秋冬款為7億元，屬正常運營庫存。但其余超過15億元的貨物皆為過季商品，已占美特斯·邦威32億元凈資產的近一半。

　　戰略轉型勢在必行

　　據中國經營報介紹，服裝行業的周期和其他產品不同。一般來說，品牌公司先把下一個銷售季節的款式設計出來，召開訂貨會，專賣店和經銷商到會上選擇自己認為符合顧客要求的產品，然后下訂單，企業再根據訂單和計劃人員的計劃安排生產，選擇一個特定的時間上市。

　　服裝從設計到推向市場的周期約為一年，但一個系列的產品通常在商店里的出售周期為兩到三個月。因此，如果企業在設計服裝時不能很好地預測和把握新潮流，那么它想要做到控制庫存或是加快資金周轉就會相當困難。

　　據記者了解，美邦服飾和森馬服飾現如今都在學習國外品牌的經營模式，但是單純的學習、照搬，無法帶來品牌的崛起，更多的帶來的是市場的同質化。

　　國內現有服裝注冊品牌170余萬，但是，國際時尚知名品牌屈指可數，這與各品牌戰略、營銷模式等等均是分不開的。而目前，企業需要迅速的解決存貨問題，緩解資金壓力，同時，能夠在下一步更好的完成戰略轉型。
　　(來源：浙江證券網)