4月中旬，伴隨百聯股份（600827.SH）等零售企業先后發布2014年年報，實體零售業在一片下滑聲中，結束了針對過去一年的業績盤點。

與之對應，在聯華、沃爾瑪、大潤發等超市以往涌動的人群之中，一個特殊的小商業群體數量也在減少。這些夾雜在超市購物人群之中的人士，被戲稱為“預付卡二道販子”。

綜合盤點來看，下滑是2014年實體零售業主基調。

在實體零售業中，比較有代表性的龍頭企業百聯股份2014 年公司實現營業收入 511.64 億元，同比下降1.47％。另外一家頗具代表性的龍頭企業高鑫零售（06808.HK），2014年營收為918.55億元，同比增長6.6％，但是，實體零售業最為關鍵數據之一的按年同店銷售卻出現1.6％的下滑。另外，兩家龍頭企業大商股份和王府井百貨2014年在營收數據上分別出現4.59%和7.64％的下滑。

當然，業績穩中有升的企業也有一些。比如，家電零售龍頭企業之一的蘇寧云商（002024.SZ），2014年業績同比增3.45％至1089.25億元。同時，另一家家電零售龍頭企業國美電器（00493.HK），2014年業績則出現了按年7％的同比增長。此外，區域龍頭企業步步高（002251.SZ）2014年業績同比提升7.97％。

除了業績上升的企業勉強過關之外，實體零售商們上交給股東和投資人的這樣一份答卷，實難令人滿意。在公司針對年報的解釋或展望中，諸如“電商的挑戰”、“互聯網技術轉型的壓力”、“全渠道零售轉型”等等詞語，成為了企業們用來向股東和投資人們交代的托詞。

在實體零售興盛的時候，“預付卡二道販子”手中的生意也頗紅火。過往，他們的商業模式是將消費者手中的預付卡，以“九八折”、“九六折”、“九零折”等折扣率不等的價格收購過去，再以更高的折扣率返售出去。通過這種“空手套白狼”的方式，預付卡以產業鏈外延的形式，在全國各地、各大商超居然奇跡般養活了不少 “預付卡二道販子”人群。

實體零售商年報和預付卡延伸而出的產業鏈小生態放在一起講，看似有點無厘頭。但是，這正契合了一個隱秘的主題——實體零售商2014年被電商放倒了，是個偽命題。

為什么這么講呢？我們似乎還要從反腐講起。2015年上半年，超過三位實體零售業的高層向騰訊財經表達了反腐讓企業和行業損失慘重的說法。而這些說法中的一個共同點則指向，反腐讓實體零售商的預付卡銷售大大下滑。

那么，預付卡在實體零售企業的過往營收中占據怎樣的比例呢？騰訊財經查閱到的相關數據顯示，2012年時，預付卡發行規模已經突破2萬億元，占到社會消費品零售總額的一成左右。具體到實體零售商來看，許多預付卡營收拉動占比超過了兩成。艾瑞咨詢曾經做過一個報告統計，預付卡消費主體構成中政府部門和事業單位占到約45％。

當然，從反腐的角度來看，通過收受預付卡腐敗的現象早就受到關注。約從2012年開始，相關部門就逐步落實實施預付卡實名制等措施。而對于零售商發放的預付卡來說，也是從2012年左右開始受到一些相關政策和反腐的影響。

在那個時點左右，實體零售商對于預付卡以及與之相關的商業模式的依賴程度已經很高。除了有形的直接銷售拉動之外，在預付卡收受較多的社區周邊超市，就曾出現過持預付卡消費人群過多，超市干脆實施商品漲價的現象。此外，預付卡有資金沉淀等作用，對于零售商而言，不僅補充了現金流，有時甚至可以直接轉化為公司利潤。

事實上，許多行業內人士也多次提醒零售業同行們重視過分依賴這一商業模式帶來的后果，但是，就像過去實體零售商過慣了“二房東”的好日子一般，在風向沒有轉變前，誰都不想放棄“舒服”的日子去過苦日子。

綜合來看，實體零售商2014年年報和“預付卡二道販子”減少有必然的內在聯系，它們之間的紐帶是反腐。當然，不要再拿電商做擋箭牌，打敗實體零售商的只有自己，而不是別人。
　　（騰訊財經 丁磊）