一則《永輝超市正在洽談并購北方某省最大連鎖企業》的公眾號文章突然火了，點擊率直線上升。原本只是一個行業內的探討，一下子蔓延開來，多家媒體相繼跟進。晚間，永輝超市發布公告澄清公司未參與洽談收購北方某省最大連鎖企業，也未獲悉媒體所述收購信息。對于永輝超市如此及時的反應，并未見到應有的喝彩，反而是有不少人在說，不并就不并，出來澄什么清�？梢韵胂�，這件事情背后公眾關心的并不是永輝超市并不并購，而是對永輝超市不滿正在不斷迸發。

傳聞內容說永輝超市參與并購的超市年銷售額只不過60億，60億其實對于永輝來講不癢不痛，每年新開門店帶來的貢獻都超過60億，更何況傳聞是家虧損企業，經營已經陷入困境。這樣的企業并購過來也無法增厚永輝的業績，反而可能再度攤薄每股收益，實在談不上并購價值。永輝的問題在于擴容過于厲害，不斷在股市進行圈錢，上市這么多年從未對中小股東真正負責過。京東的定增又獲得通過了，今年僅有的那點業績增長，很快就有要被攤薄得所剩無幾。既然業績攤薄完了，那么又拿什么來支撐股價呢?所以對于很多堅守永輝的投資者又要經歷一年的苦楚，還好永輝超市已經淪為中國商業連鎖板塊第一低價股，率先拿到一個“中國第一”，終于沒有公司可以超越它了，廣大投資者也可以安心準備過年了。劉歡不是總喜歡唱重頭再來嗎?看看劉歡都等到長發及腰了，也讓廣大失意者有了精神依托。

公眾號文章的作者為業內人士，作為行走江湖多年的老司機，傳出來的信息應該是具有一定可信度的。業內人士不是證券市場大咖，就算持有100手永輝超市也不至于發布假消息來影響公眾視聽。再說莊家還能真的盯著他手上那100手股票，一買就跌，一賣就漲。文章提到永輝提出只收購部分符合自身需求的門店，而X超市與當地政府希望整體打包出售，以避免虧損門店關閉數千員工失業。我個人認為這是符合邏輯的，一個是永輝對部分符合自身需求的門店進行收購，這是符合永輝現狀的，如果要編的話干脆編整體收購金額來得更大，更有影響力;一個是X超市和政府希望整體打包出售，避免數千員工失業，引發不必要的動蕩，這也符合政府一貫處理相關事務的邏輯。

如果公眾號作者沒有撒謊的話，那么永輝是否會因為消息突然擴散打亂了永輝原有的節奏而進行緊急掩蓋呢?這個筆者就不得而知。畢竟我們不知道所謂的X超市到底是哪家超市，也不知道X超市是否真的走到無路可走，一直在聯系可能重組它的對象。更不知道永輝融牛奶國際那筆錢到底什么時候真正用于并購，那么多的謎團只有內部人真正知曉了。中小投資者其實在這些事情上毫無話語權。

從一個平時點擊率只有一兩千的公眾號文章被刷爆，我們可以想象市場是多么希望永輝能夠出點利好推動股價。從2010年32塊錢上市開盤到現在只有4塊錢，不說經歷了一大波牛市吧，好意思嗎?很多做商業的朋友看到永輝拓展速度快，也肯給租金，就想投資永輝，覺得牛、前景不錯。我以前一直跟他們講時機不成熟，生意是生意，投資是投資，可以是朋友，但不一定要入股。等永輝真正開完店后大家手上有永輝的銷售數據時就會發現理想與現實的差距。永輝處于一個燒規模的過程，你要有足夠的青春陪它玩才行，等它有招一日終一舉功成名就，也許你已經半路下車了。不過做商業的人投資永輝真的蠻多的，可惜路漫漫其修遠兮……。某次商業峰會聽會上一教授在演講，其中提到永輝，當然他當時用某企業代替，也暗諷永輝光增市值不增股價，不對中小股東負責。這也是行業學者們對永輝的一個不滿吧，畢竟很多學者也是蠻看好永輝的，不少人把自己的一些積蓄都投入到永輝當中，可惜這么多年永輝并未投桃報李。行業對于永輝的評價都相當高，更何況外圍市民呢?但是愛得越深傷得越深。永輝在市值不斷增加的背后，是廣大投資者心在不斷滴血的時候!

從這次傳聞背后的宣泄來看，很多中小投資者已處于極度壓抑狀態。他們看不到希望，又天天盼望，幻想著永輝立刻成為行業第一，立刻把眾多對手干掉，殺入湖南、殺入山東，一統江湖后，股價上也能趕緊給自己一些回報。但現實是永輝跟步步高、家家悅都是好基友，哪有那么快相殘;光有規模沒有利潤又拿什么來支撐股價呢?實體不是互聯網行業，有流量就可以玩估值。京東定增實施后立刻攤薄，下半年進行并購也可能要2017年才能并表，業績增厚的基礎何在?業績催化這條路基本行不通了。那么接下來看事件催化呢?國內連鎖企業能夠對永輝造成事件催化的不多，有的規模太小，不夠塞牙縫;有的看起來有點規模，但已經虧損累累，靠著政府支持勉強支撐著。好的標的并不多，實際上大家都在盯著那僅有的幾家會不會產生并購，一旦成型算得上行業大事件記錄2016年年冊了。但這個需要踩準永輝的節奏，在京東資金沒有到賬前，應該不會有動作。永輝還有個卡點是總裁人選，永輝將選什么樣的人任新總裁，新總裁又會帶來怎樣的資源，他是會對永輝產生重大影響的。事件驅動在于精算，不在于死守，當然死守也終有一天會守到的，就怕……。

其實中國市場是一個資金推動型市場，資金流向哪里，哪里才會有溢價。投資永輝的基本都是屌絲，沒什么錢，又保守。每天買菜的大媽大爺覺得永輝不錯，自己對企業蠻熟悉的，周邊大嬸們也都蠻認可的，就拿養老錢買點，偶爾看個電視股評之類的，把這種行為稱之為價值投資。行業從業人員喜歡買點，接觸永輝多或者聽得多了，感覺也認可，這個群體算白領吧，每個月付完房貸、水電物業費之類的，省下那么點錢，也想理理財，畢竟你不理財財不理你嘛。至于這個行業比較有錢的，反正沒聽說過開發商之類的喜歡投資永輝的。還有些人連永輝是啥都沒見過，就投資永輝的，基本就是瞎蒙，人云亦云，投資額度也不會大。

國內投資資本現在很多都集中在機構手上，機構這些年都在TMT里面轉，對于傳統行業基本不屑。實際上傳統行業業績確實也不行，機構分析能力跟眼光沒有對傳統行業有誤判。永輝雖然造勢不錯，但并沒有獲得機構的認可。永輝有基金公司持股，可惜很多都是指數型基金被動配置，永輝講的故事沒能獲得資本的認可，或者說沒能獲得專業人員的認可。永輝要在資本上回報中小股東這路還真的蠻坎坷的……。