作為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)最核心業(yè)務(wù)的萬(wàn)達(dá)商業(yè)，從此將改頭換面。1月29日晚間，萬(wàn)達(dá)對(duì)外公布，騰訊作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)商業(yè)在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，計(jì)劃投資約340億元，收購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)香港H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份。此外，萬(wàn)達(dá)商業(yè)也公布，引入投資者后將用1-2年的時(shí)間消化房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，且徹底告別房地產(chǎn)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)也將更名為萬(wàn)達(dá)商管。分析人士稱，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的此次革新確有順應(yīng)消費(fèi)環(huán)境和形勢(shì)的考量，但更有推動(dòng)上市的迫切之心。
轉(zhuǎn)型商業(yè)管理運(yùn)營(yíng)企業(yè)
萬(wàn)達(dá)商業(yè)引來(lái)多路投資人，騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)各個(gè)都是行業(yè)領(lǐng)域的明星公司，這樣的組合吸引力十足。這也是萬(wàn)達(dá)商業(yè)自港交所退市以來(lái)，又一次引來(lái)市場(chǎng)關(guān)注。
對(duì)于各方的投資比例，萬(wàn)達(dá)并沒(méi)有詳細(xì)披露。根據(jù)蘇寧發(fā)布的公告，蘇寧的出資額為96億元或者等值港元，將持有萬(wàn)達(dá)商業(yè)3.91%的股份；截至北京商報(bào)記者發(fā)稿，騰訊、融創(chuàng)、京東等各方還未具體披露持股比例。
值得一提的是，在引入新戰(zhàn)略投資者的同時(shí)，萬(wàn)達(dá)公布萬(wàn)達(dá)商業(yè)將更名為萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)，且1-2年內(nèi)消化房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，萬(wàn)達(dá)商管今后不再進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)，成為純粹的商業(yè)管理運(yùn)營(yíng)企業(yè)，各方將推動(dòng)萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)盡快上市。
萬(wàn)達(dá)方面進(jìn)一步表示，重新定位的萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)將利用騰訊、蘇寧、京東海量線上流量和本身巨大線下商業(yè)資源開展多方面合作，共同打造線上線下融合的中國(guó)“新消費(fèi)”商業(yè)模式，為中國(guó)消費(fèi)者提供更智慧、更便捷的消費(fèi)體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)實(shí)體商業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的雙贏。
實(shí)際上，萬(wàn)達(dá)商業(yè)不再定位于地產(chǎn)公司的征兆早已出現(xiàn)。在萬(wàn)達(dá)2015年提出第四次轉(zhuǎn)型時(shí)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)就曾表示要走輕資產(chǎn)的路線，所謂輕資產(chǎn)就是要輸入“萬(wàn)達(dá)商業(yè)”的品牌，通過(guò)租金和服務(wù)來(lái)賺錢，而不是簡(jiǎn)單的房地產(chǎn)銷售。按照萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林彼時(shí)的計(jì)劃，萬(wàn)達(dá)將在五年內(nèi)，即2020年之前實(shí)現(xiàn)去房地產(chǎn)化，轉(zhuǎn)型為一家商業(yè)投資服務(wù)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)完全輕資產(chǎn)化。
在轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)方面，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的成效不錯(cuò)。在2018年的年會(huì)上，王健林詳述，輕資產(chǎn)戰(zhàn)略提出一年之內(nèi)，輕資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)開業(yè)24個(gè)，新發(fā)展輕資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)47個(gè)，其中合作類輕資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)簽約37個(gè)。另外，2017年向融創(chuàng)和富力出售文旅及酒店資產(chǎn)也是該公司向輕資產(chǎn)邁進(jìn)的表態(tài)。
有不愿具名的分析人士向北京商報(bào)記者表示，如果說(shuō)輕資產(chǎn)是萬(wàn)達(dá)告別房地產(chǎn)行業(yè)的前奏，那么這一次將告別的戲碼推到了最高潮。“房地產(chǎn)是賺快錢的行業(yè)，而品牌的輸出和管理則是賺慢錢的行業(yè)，但是收入的穩(wěn)定性是可以保障的，看來(lái)萬(wàn)達(dá)這次是下定決心要徹底轉(zhuǎn)型了。”該人士稱。
多路資本入局
此次投資人隊(duì)伍中，除了京東之外，萬(wàn)達(dá)與其他投資人都有著戰(zhàn)略合作淵源，比如騰訊，早在2014年萬(wàn)達(dá)就曾牽手騰訊和百度，欲在電商業(yè)務(wù)板塊尋求強(qiáng)強(qiáng)合力；再例如蘇寧，萬(wàn)達(dá)和蘇寧的合作始于2015年9月，當(dāng)時(shí)談成的合作內(nèi)容是蘇寧的實(shí)體店要落地到萬(wàn)達(dá)商業(yè)廣場(chǎng)，而就在去年底，王健林現(xiàn)身蘇寧的智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略大會(huì)，并透露，在資本層面雙方將有大合作。王健林此前的透露很快落地；而融創(chuàng)則是萬(wàn)達(dá)文旅資產(chǎn)包的接盤俠。
對(duì)于投資人未來(lái)將扮演什么角色，萬(wàn)達(dá)方面透露，騰訊將推進(jìn)與萬(wàn)達(dá)旗下網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)的戰(zhàn)略合作，同時(shí)，萬(wàn)達(dá)將保持對(duì)線上線下融合發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)。騰訊、蘇寧等投資人將利用資本力量，持續(xù)支持萬(wàn)達(dá)商業(yè)加快發(fā)展，盡快實(shí)現(xiàn)1000家萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的目標(biāo)。
各方入局，考量也各有不同。對(duì)于此次合作，京東表示，騰訊的線上資源、數(shù)據(jù)能力，萬(wàn)達(dá)的線下資源以及京東強(qiáng)供應(yīng)鏈和物流能力的融合，將為品牌商提供全場(chǎng)景的數(shù)據(jù)、廣覆蓋的用戶以及流暢的零售解決方案，大幅降低傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)和品牌商的成本，提升運(yùn)營(yíng)和營(yíng)銷效率。
如果只是騰訊與京東對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)進(jìn)行聯(lián)合投資或許還不會(huì)讓人覺(jué)得意外，但蘇寧的介入，似乎讓這場(chǎng)合作有了更多含義，畢竟此前的蘇寧一直是阿里的密切合作伙伴。對(duì)于投資萬(wàn)達(dá)商業(yè)的原因，蘇寧表示，此次投資萬(wàn)達(dá)商業(yè)是集團(tuán)整體智慧零售戰(zhàn)略大開發(fā)中的重要一環(huán)。顯而易見(jiàn)的是，對(duì)于蘇寧來(lái)說(shuō)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)擁有完善的商業(yè)廣場(chǎng)物業(yè)資源以及豐富的品牌商戶資源，具有較大的線下入口價(jià)值；而對(duì)于萬(wàn)達(dá)來(lái)說(shuō)，蘇寧有著豐富的零售業(yè)態(tài)以及龐大的物業(yè)資源需求。雙方此次深化業(yè)務(wù)合作，能夠形成有效的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，資源整合。蘇寧進(jìn)而稱，萬(wàn)達(dá)商業(yè)下屬物業(yè)也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的租金收入，有助于物業(yè)估值提升，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的投資回報(bào)；此外，雙方還將在會(huì)員數(shù)據(jù)，金融服務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、物資采購(gòu)等多方面開展一系列合作，進(jìn)一步提升各自的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
對(duì)于融創(chuàng)而言，與萬(wàn)達(dá)的再度牽手或有兩層意圖。分析人士指出，第一層意圖與蘇寧的考量相同，即可以通過(guò)投資萬(wàn)達(dá)商業(yè)，獲取一定的穩(wěn)定租金收入，另外智慧零售概念興起，從投資回報(bào)的角度來(lái)說(shuō)，是一筆可期待的買賣；另一層意圖則或許還是從融創(chuàng)自身主業(yè)出發(fā)，畢竟接盤萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目后，融創(chuàng)以合適的價(jià)格獲取了不少物業(yè)資源，這對(duì)于不主張?jiān)诠_招拍掛市場(chǎng)拿地的融創(chuàng)來(lái)說(shuō)，也是一筆合適的買賣。
一切為了上市
對(duì)于萬(wàn)達(dá)商業(yè)引入多路投資人的原因，各方分析不一。一位接近萬(wàn)達(dá)的人士向北京商報(bào)記者表示，這與萬(wàn)達(dá)降低負(fù)債的考慮有關(guān)。據(jù)了解，在過(guò)去的2017年萬(wàn)達(dá)遭遇風(fēng)波，負(fù)債是壓力之源，王健林對(duì)此并不諱言，就在幾天前的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)年會(huì)上，王健林就表示，去年與融創(chuàng)、富力的交易是為了大幅降低企業(yè)負(fù)債，增加萬(wàn)達(dá)經(jīng)營(yíng)的安全性。值得一提的是，萬(wàn)達(dá)還將繼續(xù)降低企業(yè)負(fù)債作為該公司2018年的重點(diǎn)工作之一。同樣在1月29日，萬(wàn)達(dá)旗下上市公司平臺(tái)之一的萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展公布，又賣掉了位于澳大利亞的兩處項(xiàng)目，從而增加資金的流動(dòng)性。
除了降低負(fù)債以外，退市后的萬(wàn)達(dá)商業(yè)如何能再登陸資本市場(chǎng)頗受行業(yè)關(guān)注，因此在行業(yè)人士看來(lái)，萬(wàn)達(dá)對(duì)于萬(wàn)達(dá)商業(yè)如此“動(dòng)刀”，更是為了全力推動(dòng)回歸A股。對(duì)此，萬(wàn)達(dá)自己也提到，各方將推動(dòng)萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)盡快上市，可見(jiàn)對(duì)于上市十分迫切。
據(jù)了解，萬(wàn)達(dá)商業(yè)是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)旗下核心企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是商業(yè)地產(chǎn)投資和運(yùn)營(yíng)管理。截至2017年底，萬(wàn)達(dá)商業(yè)持有已開業(yè)商業(yè)面積3151萬(wàn)平方米，開業(yè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)235個(gè)。萬(wàn)達(dá)商業(yè)于2014年12月23日在香港聯(lián)交所上市，并于2016年9月20日在香港聯(lián)交所完成私有化退市。資料顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的持股比例為，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)持股43.712%、王健林持股6.24%、退市投資人占股14.273%、其他股東占股35.775%。
實(shí)際上，萬(wàn)達(dá)商業(yè)在香港聯(lián)交所上市與退市，與“大體量”和“房地產(chǎn)”行業(yè)劃分都有著直接的關(guān)系，由于體量大，萬(wàn)達(dá)商業(yè)在上市之初，成為香港當(dāng)年最大IPO，但由于是傳統(tǒng)房地產(chǎn)企業(yè)，在資本市場(chǎng)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)并未如愿，不盡如人意的估值讓萬(wàn)達(dá)商業(yè)選擇了回歸A股。不過(guò)，由于內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的監(jiān)管趨緊，且萬(wàn)達(dá)商業(yè)體量過(guò)大，始終未能回歸。根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的最新IPO排隊(duì)信息顯示，目前萬(wàn)達(dá)商業(yè)排位第45。
另值得一提的是，此前萬(wàn)達(dá)商業(yè)的私有化項(xiàng)目書顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)計(jì)劃在2018年8月31日前完成上市，同時(shí)，如果該公司在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能在內(nèi)地主板市場(chǎng)上市，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將回購(gòu)全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。時(shí)間日益臨近，回歸A股壓力增大。
在行業(yè)人士看來(lái)，此次引入投資人且轉(zhuǎn)型成為商業(yè)管理公司，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的回歸A股路程或許會(huì)變得順利一些，“畢竟資本市場(chǎng)更加喜歡輕資產(chǎn)的故事，智慧零售的話題更加吸引人”，上述接近萬(wàn)達(dá)人士如是稱。
（來(lái)源：北京商報(bào) 記者 阿茹汗 陳克遠(yuǎn)/文 王飛/制表）
