來源/TMT星球

作者/黃燕華

“2024年將是理想史無前例的產品大年。”理想汽車創始人李想曾在業績電話會上如是表示。

按照此前計劃，理想將于2024年推出5款全新車型，包括1款增程SUV和4款純電車，其中，今年3月和4月，先后上市了1款純電車和1款增程SUV，它們分別為理想MEGA和理想L6，還有3款純電SUV待推出。

5月20日，理想公布2024年第一季度財報。數據顯示，今年一季度理想共交付新車80400輛，同增52.9%，已連續18個月蟬聯30萬元以上新能源汽車銷量冠軍；營收256億元，同增36.4%；凈利潤達5.91億元，已連續6季實現盈利。

然而，在一季報電話會上，李想卻表示，2024年公司不會發布純電SUV產品，而是改期明年上半年。

值得注意的是，一季報發布后，理想股價應聲下跌。據「TMT星球」觀察，截至美東時間5月20日收盤，理想股價報21.71美元/股，較上一個交易日暴跌12.78%。

而后的幾個交易日，理想股價未見好轉。截至美東時間5月21日、22日和23日，理想股價收跌分別為3.45% 、0.91%和5.73%。

在一些數據表現還不錯的情況下，理想為何突然要推遲發布純電SUV？被業內冠以“產品暴君”稱呼的李想究竟在擔心什么？這個國內首家年營收破千億的新勢力車企還能重拾高光時刻？

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突然宣布延遲推出純電SUV

理想純電SUV要推遲發布了。

在一季度財報電話會上，李想正式宣布，2024年公司不會發布純電SUV產品，新的純電動產品延遲至明年上半年發布。

根據此前規劃，理想將于今年發布一款增程SUV和四款純電車型，形成“4款增程式電動車 4款純電車型”的產品矩陣。

其中，“一款增程SUV”就是今年上半年上市的L6，而MEGA是“四款純電車型”之一，另外三款則為計劃2024年下半年推出的純電SUV車型。

那么，理想為何要推遲發布純電SUV？

「TMT星球」就這一疑問向理想汽車官方發去了交流函，但截至發稿未獲回復。

當然，李想曾表示，足夠多的超充樁數量以及新增足夠多的店面展位是銷售純電SUV的必要條件。

怎么理解李想的這句話呢？

先說超充樁，當下想要賣中高端純電SUV，足夠多的自營超充樁是必要條件。李想也表示過，自營超充樁是銷售中高端純電SUV必要條件，大概要做到特斯拉中國的數量水平——超1900座超充站。

今年北京車展期間，李想曾現身蔚來展臺，在與蔚來李斌探討高端純電有多難賣的話題時，不禁感慨，“高端純電太難賣了，補能網絡沒起來真的沒法賣”。

而截至2024年5月19日，理想已開放運營404座理想超充站、配備1770根充電樁，距離其立下的今年底前在全國高速和城市開放超過1萬根充電樁的flag相差甚遠。

再說店面展位，門店展位數量對于理想目前多車型、多價格帶的銷售是極為重要的。李想曾說過，如果要支撐一個新車型獲得過萬的月銷量，全國需要新增大概500至600個固定展位，否則就會出現“增加產品數量但是不增加銷量”的問題。

換言之，在超充樁和門店展位數量均達到足夠多之前，理想擔心旗下純電車的銷量不好。

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李想在擔心什么？

但「TMT星球」認為，理想推遲發布純電SUV，可能還有以下幾個更深層原因：

如大家所知，一直以來，李想都有爆款情結，他曾對媒體表示，理想是大產品、壓爆品的出牌方式，在原有市場基礎上延伸打造更多爆品。其也曾直言，MEGA將成為理想下一個爆品，能夠做到50萬元以上汽車銷量第一。

除了李想的爆款情結，理想延遲發布純電SUV，也有為確保今年銷量目標達成的考量。

年初，理想制定了2024年全年80萬輛的汽車銷售目標，要知道，這一銷量目標是其2023年總銷量（376030輛）的兩倍有余。

盡管理想在3月份將全年銷量指引下調至56~64萬輛，但要想實現這一目標依然不易。

數據顯示，今年一季度理想共交付新車8.04萬輛。以最低56萬輛年銷量目標計算，理想在剩下3個季度的平均季度銷量不能低于15.99萬輛，平均月銷量至少要達到5.33萬輛。

而2024年1-5月理想的汽車銷量分別為31165輛、20251輛、28984輛、25787輛和35020輛，平均月銷量僅2.82萬輛，離5萬輛都有較大差距。

需要指出的是，因“補能難”等諸多原因，純電車并沒有增程車好賣。這一點從新能源汽車月銷量排行榜單即可看出。

因此，理想集中優勢資源加大對增程車的投入，更能確保其2024年銷量目標的達成。

另外，也因為純電車不好賣 ，如果理想推純電車，要想賣得好，大概率要降價賣。

而李想曾多次公開表示，毛利率對企業的發展來說十分重要，猶如人體的“血液”一樣，需保持在20%以上才能保障公司長期健康發展，否則無法持續投入研發、交付等長期投資。

盡管2024年一季度理想的毛利率繼續超過20%，達到20.6%，較去年同期增加了0.2個百分點，但環比減少了2.9個百分點。一旦降價，理想可能無法守住20%這條李想口中的紅線。

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還能重返高光時刻？

理想能否重返高光時刻目前尚未可知。

但在「TMT星球」看來，理想當下要做好以下幾件事情：首先，要盡快使經營利潤扭虧為盈。

根據財報，2024年第一季度理想經營虧損5.85億元，而去年同期經營利潤為4.05億元，2023年第四季度經營利潤更是高達30億元。

其次，理想也需盡快讓自由現金流由負轉正。財報顯示，2024年第一季度理想自由現金流為-51億元，而去年同期為67億元，2023年第四季度更是高達146億元。

再次，理想要盡快從裁員風波中走出來。

據21財經報道，今年五一之后，理想內部正在進行新一輪全公司的人員優化，整體優化比例超18%。按照理想2023年財報披露的員工數據計算，該輪優化涉及超過5600人。其中，銷售服務運營部門優化超過400人，招聘部會從原來的200多人縮至40-50人，智駕團隊會縮至1000人以內。

結合理想歷史裁員規模，這應該是其成立以來最大規模的裁員。

需要指出的是，裁員通常會給企業帶來一定的負面影響。

譬如，裁員給企業管理層帶來的挑戰表現在：他們需要處理被裁員工的離職手續及相關事宜，并確保整個裁員過程的合法性和公正性。而且，管理層還需積極應對員工的情緒和團隊動力的影響，以免負面情緒對企業整體效能的影響。

此外，理想要妥善處理好集體訴訟。日前，全球投資者權益律師事務所羅森律師事務所宣布，代表理想汽車股份有限公司證券購買者，向理想提起集體訴訟。

訴訟理由是投資者指控理想在推出MEGA時，夸大了市場對車輛的需求和運營策略的有效性，并在整個訴訟期間做出了虛假和誤導性陳述，導致股價大跌。

還有就是，理想需重振低迷的股價。截至美東時間2024年5月31日收盤，理想股價報20.25美元/股，較上一個交易日下跌2.41%，較3月1日（MEGA上市日）43.54美元/股的收盤價跌去53.49%。

股價持續走低，意味著資本市場對理想的未來發展充滿著擔憂。

最后，如果理想仍想保持高增長，就必須盡快筑起自身的“護城河”，提高后來者的模仿門檻和成本。

我們知道，憑借增程式路線以及“冰箱、彩電、大沙發”的產品策略，理想L系列持續熱銷。

但如今增程車市場已吸引越來越多的車企加入，今年以來問界銷量曾多次超過理想，零跑、哪吒等車企也在增程的路線基礎上，將“冰箱、彩電、大沙發”這樣的理念下沉至更主流的新能源市場。

同時，目前奇瑞、長安、東風等老牌大廠在增程SUV堆料和設計上的差距拉近，終端消費者的選擇變得愈來愈多，增程車市場的余量已然不剩很多了。

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結語

在理想ONE之前，市場上尚無可上綠牌且沒有續航焦慮的大七座SUV，理想率先殺入該市場，加上較強的市場運營能力，最終取得了極大的成功。

更難能可貴的是，理想成功地將這種先發優勢延續到了L7、L8、L9等產品上。伴隨產品的熱銷，理想也成了國內首家躋身“千億營收俱樂部”的造車新勢力。

但如今經營利潤由盈轉虧，自由現金流由正轉負，股價持續低迷……種種跡象表明——理想正在經歷其發展史上的一段“艱難時刻”。

而理想能否跨過這段“艱難時刻”，并重拾高光時刻，考驗的不僅僅是李想的領導力和心力，也包括其整個團隊的凝聚力和戰斗力。

*文中題圖來自：理想汽車官網。