出品/連線insight

撰文/王慧瑩

2022年7月名創(chuàng)優(yōu)品在港股二次上市時(shí)，TOP TOY是名創(chuàng)優(yōu)品孵化不到兩年的潮玩品牌。但葉國(guó)富野心很大，“希望可以在3年內(nèi)讓TOP TOY實(shí)現(xiàn)單獨(dú)上市”。

這一目標(biāo)之下，TOP TOY被視為名創(chuàng)優(yōu)品的第二增長(zhǎng)曲線。亮眼增長(zhǎng)的同時(shí)，截至去年第三季度，TOP TOY連續(xù)四個(gè)季度盈利。

如今，葉國(guó)富離三年之約更進(jìn)一步。據(jù)彭博社消息，名創(chuàng)優(yōu)品正考慮分拆其旗下的潮玩品牌TOP TOY在香港上市。目前，名創(chuàng)優(yōu)品正與潛在顧問(wèn)就可能的股票發(fā)行交易進(jìn)行磋商，預(yù)計(jì)募資約3億美元。

截至發(fā)稿，名創(chuàng)優(yōu)品官方尚未對(duì)此作出回應(yīng)。若成功分拆上市，意味著TOP TOY從名創(chuàng)優(yōu)品的渠道附屬品牌轉(zhuǎn)型為獨(dú)立品牌運(yùn)營(yíng)，是TOP TOY的一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

這背后，是高速增長(zhǎng)的潮玩市場(chǎng)。中國(guó)潮玩市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2026年突破千億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24%。

火熱的市場(chǎng)自然也站著一眾競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這個(gè)由泡泡瑪特帶火的資本故事，撐起了千億市值，相繼涌現(xiàn)出成功上市的布魯可、被傳上市的52TOYS等玩家。

不過(guò)，就像泡泡瑪特股價(jià)曾坐過(guò)山車(chē)一樣，TOP TOY能否成功，加固IP護(hù)城河，撕掉“附屬品”的標(biāo)簽，仍需打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。

可以確定的是，拆分上市意味著業(yè)務(wù)獨(dú)立融資，自負(fù)盈虧，尤其是主品牌增長(zhǎng)趨近天花板時(shí)，第二曲線TOP TOY承載的不僅是潮玩賽道的增長(zhǎng)，更是名創(chuàng)優(yōu)品的資本市場(chǎng)野心。

減輕主業(yè)務(wù)壓力的同時(shí)，獲得更多市場(chǎng)化的運(yùn)作；擴(kuò)大主業(yè)務(wù)門(mén)店規(guī)模時(shí)，通過(guò)TOP TOY向海外市場(chǎng)要增量，名創(chuàng)優(yōu)品在下一盤(pán)大旗。

1、TOP TOY分拆上市，更有利于搶潮玩蛋糕？

2020年紐交所上市后，名創(chuàng)優(yōu)品推出 “X 戰(zhàn)略”——X 代表 “一切可能性”，以此鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新。

TOP TOY就在這一戰(zhàn)略下應(yīng)運(yùn)而生。同年12月18日，TOP TOY全球首家潮玩夢(mèng)工廠店在廣州正佳廣場(chǎng)正式亮相，開(kāi)業(yè)三天即創(chuàng)下超百萬(wàn)元銷(xiāo)售額。

這距離“潮玩第一股”泡泡瑪特登陸資本市場(chǎng)僅過(guò)去七天。首店的開(kāi)門(mén)紅讓名創(chuàng)優(yōu)品看到第二增長(zhǎng)曲線的希望。

2024年是TOP TOY加速擴(kuò)張的關(guān)鍵時(shí)期。2024年Q1財(cái)報(bào)電話會(huì)上，葉國(guó)富稱TOP TOY“業(yè)務(wù)拐點(diǎn)已至”，將TOP TOY的年內(nèi)開(kāi)店目標(biāo)從50家上調(diào)至100家。

隨后半年，TOP TOY迎來(lái)了最快開(kāi)店潮。截至2024年第三季度末，TOP TOY 已經(jīng)開(kāi)出234家，覆蓋全國(guó)80多座城市的核心商圈。擴(kuò)張也帶了營(yíng)收的增長(zhǎng)，2024年第三季度，TOP TOY總營(yíng)收達(dá)2.72億元，同比增長(zhǎng)50.4%，連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

圖源TOP TOY官方微博

今年1月，順應(yīng)名創(chuàng)優(yōu)品“超級(jí)門(mén)店”的策略，TOP TOY全球首家旗艦店于在上海南京路試營(yíng)業(yè)。除商品零售外，還有茶飲、娃娃機(jī)、大頭貼拍照等娛樂(lè)化、體驗(yàn)性消費(fèi)。

事實(shí)上，TOP TOY的成長(zhǎng)一直頂著名創(chuàng)優(yōu)品的光環(huán)。在外界眼里，TOP TOY雖然在品類(lèi)上有所區(qū)分，但更像是一個(gè)潮玩賽道的“名創(chuàng)優(yōu)品”。

最直接的表現(xiàn)在于，TOP TOY用名創(chuàng)優(yōu)品的經(jīng)驗(yàn)建立起自己的渠道能力。這個(gè)經(jīng)驗(yàn)是名創(chuàng)優(yōu)品的“類(lèi)直營(yíng)加盟模式”，即招募門(mén)店合伙人。加盟商是投資方，出店面、出錢(qián)，對(duì)門(mén)店沒(méi)有掌控權(quán)；總部來(lái)負(fù)責(zé)店面裝修、配貨、店員和店長(zhǎng)的聘任。

這樣的加盟模式助力名創(chuàng)優(yōu)品一路狂奔，在中國(guó)境內(nèi)的創(chuàng)優(yōu)品門(mén)店中，只有3家直營(yíng)，其余全為加盟店。TOP TOY也采取的了相同思路。

另一方面，在供應(yīng)鏈上，TOP TOY也吃到了名創(chuàng)優(yōu)品的紅利。眾所周知，名創(chuàng)優(yōu)品以高效的產(chǎn)品上新速度和豐富SKU著稱，在內(nèi)部，名創(chuàng)優(yōu)品有個(gè)“711”快速上新戰(zhàn)略——每7天從一個(gè)萬(wàn)個(gè)設(shè)計(jì)提案中選出約100個(gè)新SKU推向市場(chǎng)，以滿足消費(fèi)者對(duì)新鮮潮流產(chǎn)品的需求。

這對(duì)專注于年輕人潮玩市場(chǎng)的TOP TOY無(wú)疑更加適用。依托集團(tuán)全球超5000家門(mén)店的零售網(wǎng)絡(luò)，TOP TOY的供應(yīng)鏈反應(yīng)更靈活，能及時(shí)測(cè)試新品并調(diào)整策略，抓住年輕人的喜好。

頭頂名創(chuàng)優(yōu)品光環(huán)的另一面，是TOP TOY不太清晰的標(biāo)簽和不夠能打的IP能力。前者影響著TOP TOY市場(chǎng)差異化定位，而后者則決定了TOP TOY的天花板。

IP，是潮玩市場(chǎng)最深的護(hù)城河，也是提高自身想象力的殺手锏，這正是TOP TOY乃至整個(gè)名創(chuàng)優(yōu)品欠缺的。目前，由于品牌以及自有IP知名度較弱，TOP TOY主要依靠外部IP授權(quán)。截至去年，TOP TOY合作IP超1000個(gè)，SKU超10000個(gè)，產(chǎn)品囊括盲盒、積木、手辦等品類(lèi)。

圖源TOP TOY官方微博

這種“廣撒網(wǎng)”模式雖然給了TOP TOY更多選擇，但在IP話語(yǔ)權(quán)上的地位并不高，更重要的是外部IP的授權(quán)費(fèi)需要真金白銀。財(cái)報(bào)顯示，名創(chuàng)優(yōu)品2024年前三季度IP授權(quán)費(fèi)同比增長(zhǎng)38%，總開(kāi)支同比增速達(dá)54%，均高于同期營(yíng)收和利潤(rùn)增速。

這些都給TOP TOY的拆分上市之路帶來(lái)挑戰(zhàn)。作為名創(chuàng)優(yōu)品的子品牌，TOP TOY如果真的想要實(shí)現(xiàn)拆分上市，就迫切需要向資本市場(chǎng)證明其獨(dú)立運(yùn)營(yíng)能力與增長(zhǎng)潛力，才能搶到更多蛋糕。

2、潮玩江湖激烈廝殺，TOP TOY優(yōu)劣勢(shì)何在？

上市，意味著TOP TOY要獨(dú)自面對(duì)風(fēng)起云涌的潮玩江湖，這是個(gè)充滿想象力的市場(chǎng)。

隨著谷子經(jīng)濟(jì)熱潮的興起，潮玩市場(chǎng)正在水漲船高。據(jù)新華網(wǎng)聯(lián)合中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院發(fā)布的《潮玩產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2023）》顯示，潮玩全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2024年達(dá)到448億美元。2026年中國(guó)潮流玩具行業(yè)零售額將達(dá)到1101億元。

更大的魅力在于，消費(fèi)者愿意為自己的情緒買(mǎi)單。上述報(bào)告顯示，潮玩消費(fèi)者在潮流玩具上的月消費(fèi)額預(yù)計(jì)在2025年和2030年將達(dá)到194元和254元。

消費(fèi)者愿意花真金白銀，二級(jí)市場(chǎng)卻很?chē)?yán)格，一直在拿著放大鏡審視這個(gè)故事。泡泡瑪特?zé)o疑是行業(yè)起伏的見(jiàn)證者。從上市兩個(gè)月市值沖到千億，創(chuàng)下新消費(fèi)公司估值天花板，到股價(jià)下跌陷入估值泡沫論，再到今年搭上《哪吒2》的快車(chē)市值突破1500億港元新高，泡泡瑪特的市值表現(xiàn)直接反映了市場(chǎng)的情緒。

圖源泡泡瑪特官方微博

潮玩市場(chǎng)的特殊性在于“盤(pán)子大、集中度低”，國(guó)信證券數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)潮玩行業(yè)的CR5占比不到25%。即便是泡泡瑪特，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額僅占8.5%，也就是說(shuō)，泡泡瑪特雖然是頭部，但并非是一家獨(dú)大。

也正是這樣的市場(chǎng)特性，讓潮玩江湖更像是一片群雄逐鹿的市場(chǎng)。除了泡泡瑪特外，52TOYS、TOP TOY、X11、布魯可等都試圖分得一杯羹。

想要在挑剔的消費(fèi)者市場(chǎng)跑出來(lái)，玩家們都在尋找差異化定位。

泡泡瑪特最大的殺手锏在于自研IP。泡泡瑪特2024年半年報(bào)顯示，2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.6億元，其中，MOLLY、SKULLPANDA、THE MONSTERS等7個(gè)IP半年?duì)I收均過(guò)億元。

泡泡瑪特雖然利用自有IP和垂直賽道吸引消費(fèi)者，但由于主打盲盒品類(lèi)，其品類(lèi)算不上豐富。

潮玩不僅限于盲盒，盲盒也只是潮玩的冰山一角，尤其是面對(duì)個(gè)性化的Z世代消費(fèi)者，細(xì)分多元的品類(lèi)或許可以幫助品牌搶到更多蛋糕。

TOP TOY正是看中了這一點(diǎn)。從成立之初，TOP TOY就致力于打造全球最大最全的潮流玩具集合地，建立潮玩全產(chǎn)業(yè)鏈一體化平臺(tái)，打造亞洲潮流文化集合地品牌。

就像TOP TOY創(chuàng)始人孫元文曾說(shuō)，如果說(shuō)泡泡瑪特做的是iOS系統(tǒng)，那TOP TOY做的就是安卓系統(tǒng)。本質(zhì)上，TOP TOY做的是平臺(tái)生意，本質(zhì)在于讓品類(lèi)更豐富，讓品牌模式更輕。

目前，TOP TOY覆蓋盲盒、藝術(shù)潮玩、日漫手辦、美漫手辦、娃娃模型、拼裝模型、積木等七大核心品類(lèi)。據(jù)介紹，TOP TOY會(huì)持續(xù)推出自己的IP，未來(lái)外采的比例會(huì)逐步降低到50%以內(nèi)，剩下的50%是原創(chuàng)IP、聯(lián)名共創(chuàng)、大IP二創(chuàng)等獨(dú)家產(chǎn)品。

圖源TOP TOY官方微博

不過(guò)，正如上文提到，“廣撒網(wǎng)”的打法讓TOP TOY有更多突圍的機(jī)會(huì)，但會(huì)增加品牌的經(jīng)營(yíng)壓力。更重要的是，依靠IP外采，但也需要加快自身產(chǎn)品研發(fā)的腳步，這是TOP TOY需要平衡的點(diǎn)。

和TOP TOY一樣瞄準(zhǔn)多元化的還有定位“玩具收藏品牌”的52TOYS。52TOYS創(chuàng)始人陳威曾直言，“我們不想做泡泡瑪特第二，我們想做收藏玩具第一品牌。目前52TOYS已推出盲盒、變形機(jī)甲&拼裝、可動(dòng)人偶、趣味親民路線的鵲拾樂(lè)、聚焦文旅市場(chǎng)的超活化及衍生周邊等六大產(chǎn)品線。

值得注意的是，52TOYS做的主要是“產(chǎn)品 渠道”生意。產(chǎn)品上，52TOYS擁有原創(chuàng)IP胖噠幼Panda Roll、Sleep、NOOK等，以及外部合作IP蠟筆小新，哆啦A夢(mèng)等；渠道上，52TOYS與其他門(mén)店合作，目前52TOYS合作超1.5萬(wàn)家終端，涵蓋玩具店、精品店、影院、書(shū)店等各種渠道。

圖源52TOYS官方微博

另一家已經(jīng)上市的潮玩公司布魯可，則靠“中國(guó)版樂(lè)高”的定位出圈。樂(lè)高教育了拼搭角色類(lèi)玩具的市場(chǎng)心智，布魯可也從傳統(tǒng)積木品牌發(fā)展為上市公司，奧特曼、漫威等知名IP立下了汗馬功勞。

從發(fā)展軌跡上看，布魯可2021年拿到奧特曼IP授權(quán)，2022年推出相關(guān)產(chǎn)品，并轉(zhuǎn)向以經(jīng)銷(xiāo)商為核心的線下銷(xiāo)售渠道，比如玩具反斗城、孩子王、酷樂(lè)潮玩、沃爾瑪?shù)龋?布魯可進(jìn)入發(fā)展的高速路。2024年上半年?duì)I收為10.46億元，同比增長(zhǎng)237.6%，毛利潤(rùn)為5.54億元，同比增長(zhǎng)306.5%。

去年，布魯可擴(kuò)大IP朋友圈，先后拿下超級(jí)戰(zhàn)隊(duì)、機(jī)動(dòng)奧特曼以及DC超人、DC蝙蝠俠、哈利·波特、星球大戰(zhàn)等頂級(jí)IP授權(quán)，并擴(kuò)大了奧特曼、漫威、小蜘蛛、小黃人等IP的經(jīng)營(yíng)范圍，首次推出了假面騎士IP相關(guān)產(chǎn)品。

此外，和TOP TOY一樣擁有母公司渠道和供應(yīng)鏈支持的是KK集團(tuán)的子品牌X11，它強(qiáng)調(diào)興趣消費(fèi)的沉浸感。

比如，X11的武漢旗艦店以賽博朋克風(fēng)為主，上海的淮海路店以烏托邦概念呈現(xiàn)，成都春熙路店則是以未來(lái)工業(yè)風(fēng)為主題來(lái)展示。用這種大場(chǎng)景、大空間吸引消費(fèi)者，同時(shí)根據(jù)城市文化打造“一城一店一主題”的概念店的打法也讓Z世代的潮玩消費(fèi)有了新體驗(yàn)。

必須要承認(rèn)的是，盡管各自跑出了差異化，但對(duì)于谷子經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)者而言，他們?nèi)钡牟皇琴?gòu)買(mǎi)意愿和購(gòu)買(mǎi)力，而是優(yōu)質(zhì)的IP。

即便是注重研發(fā)IP的泡泡瑪特，也不能高枕無(wú)憂，還曾在2023年陷入過(guò)IP抄襲的質(zhì)疑當(dāng)中。持續(xù)推出優(yōu)質(zhì)爆款I(lǐng)P是擺在玩家面前共同的難題，想要復(fù)制千億市值，亦或守住千億市值，沒(méi)那么容易。

潮玩市場(chǎng)還遠(yuǎn)未到終局的時(shí)候，誰(shuí)都有機(jī)會(huì)跑在前頭，誰(shuí)也不能松懈。對(duì)TOP TOY而言，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

3、全球潮玩市場(chǎng)爆發(fā)，名創(chuàng)優(yōu)品也不想落后

這幾年，跳出國(guó)內(nèi)紅海市場(chǎng)，在海外也經(jīng)常能看到中國(guó)潮玩品牌的身影。隨著國(guó)內(nèi)潮玩市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈度升級(jí)，玩家們都將目光放到了全球市場(chǎng)，試圖提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。

全球潮玩市場(chǎng)的潛力不容小覷。據(jù)新華網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年全球潮玩產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為312億美元，2024年預(yù)計(jì)達(dá)到448億美元。其中，東南亞玩具市場(chǎng)規(guī)模2023年為56.4億美元，2028年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至65.2億美元。

龐大的市場(chǎng)吸引著各路玩家，誰(shuí)也不想在這場(chǎng)全球化浪潮中落后。這場(chǎng)潮玩出海浪潮的第一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，在東南亞。

早在2018年起，泡泡瑪特就開(kāi)啟了全球化布局，2021年1月,當(dāng)泡泡瑪特新加坡首店在吉隆坡商業(yè)地標(biāo)FUNAN商場(chǎng)落地；2023年12月，52TOYS在泰國(guó)開(kāi)出首家海外品牌店；2024年10月，TOP TOY泰國(guó)首家門(mén)店落地……

一時(shí)間，東南亞儼然成為潮玩熱土。之所以是東南亞，從群體上看，除了華人群體較多外，東南亞擁有更多的潮玩受眾對(duì)象，即年輕人群體；從文化審美上看，東南亞地區(qū)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較為相似，有利于品牌IP的市場(chǎng)教育。　

當(dāng)然，東南亞只是品牌們出海的一個(gè)窗口，日韓、歐美等潮玩文化成熟的地區(qū)也都有中國(guó)潮玩品牌的身影。

面對(duì)一個(gè)新興的市場(chǎng)，找到一個(gè)合適且高效的打法至關(guān)重要。本質(zhì)上，品牌的思路都是在海外再造一個(gè)國(guó)內(nèi)的自己。

以泡泡瑪特為例，在海外，泡泡瑪特會(huì)率先與有全球性知名度的IP合作，教育市場(chǎng)。比如，在開(kāi)拓東南亞市場(chǎng)時(shí)，泡泡瑪特與迪士尼、漫威及三麗鷗等IP合作，研發(fā)“大版權(quán)”產(chǎn)品。

泡泡瑪特國(guó)際總裁文德一此前曾在媒體采訪中透露，這些“大版權(quán)”IP在全球市場(chǎng)的文化親和性與跨文化影響力較強(qiáng)，泡泡瑪特正是利用這些IP起到拉新的作用。

教育市場(chǎng)后，泡泡瑪特采取了DTC模式，通過(guò)直接面對(duì)消費(fèi)者迅速響應(yīng)市場(chǎng)需求，減少中間環(huán)節(jié)，提升品牌知名度，加速海外擴(kuò)張。除了線下的門(mén)店運(yùn)營(yíng)和機(jī)器人商店，泡泡瑪特與海外線上跨境電商平臺(tái)合作，進(jìn)一步增加用戶粘性。

另一邊，TOP TOY母公司名創(chuàng)優(yōu)品的思路在于加盟。超過(guò)3000家名創(chuàng)優(yōu)品海外門(mén)店中，超過(guò)90%的門(mén)店是代理商門(mén)店或加盟店，直營(yíng)門(mén)店占比不到10%。在一些核心商圈，名創(chuàng)優(yōu)品會(huì)傾向于直營(yíng)模式，加強(qiáng)管理。

TOP TOY的出海思路也與國(guó)內(nèi)一脈相承，先利用名創(chuàng)優(yōu)品的渠道優(yōu)勢(shì)打開(kāi)市場(chǎng)，再開(kāi)設(shè)獨(dú)立門(mén)店擴(kuò)大市場(chǎng)。比如，2024年8月，TOP TOY以“店中店”形式進(jìn)駐印尼雅加達(dá)名創(chuàng)優(yōu)品旗艦店；10月在泰國(guó)曼谷開(kāi)設(shè)首家獨(dú)立門(mén)店，同時(shí)在曼谷另一家購(gòu)物中心開(kāi)設(shè)主題快閃店；此外，TOP TOY馬來(lái)西亞首店也在籌備中。

TOP TOY創(chuàng)始人孫文元曾公開(kāi)透露，公司2024年的戰(zhàn)略部署就是在海外5至6個(gè)國(guó)家開(kāi)設(shè)門(mén)店。

52TOYS的海外動(dòng)作也不少。2023年12月在泰國(guó)開(kāi)出首家實(shí)體門(mén)店的52TOYS，一年內(nèi)在泰國(guó)開(kāi)出了10家直營(yíng)店，在東南亞市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)220%的增長(zhǎng)。2024年1月，52TOYS創(chuàng)始人陳威在“52TOYS未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)暨合作伙伴大會(huì)”上宣布，2024年正式啟動(dòng)海外百店計(jì)劃，加速布局北美和東南亞市場(chǎng)。

值得注意的是，在海外開(kāi)出更大、更特色的門(mén)店，是這些潮玩品牌們共同思路。

2024年8月，名創(chuàng)優(yōu)品全球最大門(mén)店——印尼雅加達(dá)Central Park旗艦店正式亮相；更早之前，泡泡瑪特在泰國(guó)開(kāi)出小野Hirono IP的主題快閃店、LABUBU IP主題店，在越南開(kāi)出具有古堡主題的特色門(mén)店。

名創(chuàng)優(yōu)品雅加達(dá)Central Park旗艦店，圖源名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)

表面上看，店鋪空間的擴(kuò)大和特色裝修是為了讓消費(fèi)者可以有更多空間和IP互動(dòng)。更深層次上，這是讓消費(fèi)者有更強(qiáng)的沉浸感，進(jìn)而給品牌帶來(lái)人群轉(zhuǎn)化。

無(wú)論是哪種打法，品牌出海面臨的挑戰(zhàn)是一樣的，即本土化。海外市場(chǎng)的難點(diǎn)在于，一個(gè)區(qū)域的成功經(jīng)驗(yàn)很難去其他區(qū)域進(jìn)行復(fù)制。

潮玩品牌對(duì)本土化的要求更高。本質(zhì)上，潮玩經(jīng)濟(jì)是利用IP與消費(fèi)者產(chǎn)生情感共鳴，想要滿足全球消費(fèi)者的個(gè)性化需求，自然要立足于不同的文化。

像日本，消費(fèi)者對(duì)二次元IP情有獨(dú)鐘，產(chǎn)品要圍繞二次元展開(kāi)；在歐美，迪士尼、樂(lè)高等品牌教育多年，擴(kuò)張時(shí)就要注重創(chuàng)意和可玩性；像東南亞這類(lèi)潮玩新型市場(chǎng)，則要注重性價(jià)比和消費(fèi)者接受度。

更重要的是，走向全球，品牌的定位很重要。尤其是對(duì)名創(chuàng)優(yōu)品、TOP TOY這類(lèi)渠道起家的品牌而言，更考驗(yàn)其全方位的內(nèi)功，最為關(guān)鍵的仍是IP能力。

對(duì)于任何一個(gè)玩家而言，想要站到更大的市場(chǎng)，就要完成從零售渠道品牌到自有品牌產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級(jí)。手握自研IP，建立一套成熟的運(yùn)營(yíng)到服務(wù)體系，才能走得更遠(yuǎn)。

潮玩市場(chǎng)火熱，誰(shuí)都想成為站在聚光燈下的寵兒，如今伴隨新一輪潮玩品牌上市熱潮，市場(chǎng)或許會(huì)有新的變化。TOP TOY能否再上一層樓，還要等時(shí)間給出答案。

（本文頭圖來(lái)源于TOP TOY官方微博。）