（資金鏈斷裂只是“壓垮駱駝的最后一根稻草”,下一個倒下的會是誰?）
還沒等大家猜測下一個是誰，香港零售業倒閉潮就洪水般迅速吞噬了多家企業———宜進利、佑威、金至尊、泰林電器。更不樂觀的是，幾乎所有人都覺得，這很可能才僅僅是一個開始。
而香港零售管理協會指出，金融危機導致的資金鏈斷裂只是“壓垮駱駝的最后一根稻草”，香港零售業的困境早有預兆。業界人士分析，接下來的圣誕季銷售將受到消費收縮的進一步影響，料明年初將有更多零售企業倒閉，并牽連供應商受損，致使失業率進一步上升。
擴張失度導致資金鏈斷裂
從目前陷入倒閉的企業情況看，共同的原因在于銀行追償債務導致企業資金鏈斷裂。而在這背后，除了金融系統今年以來的惜貸原因外，更有各家公司近兩年狂熱擴張埋下的惡果。
以宜進利為例，2006年宜進利定下“強攻上海、輻射長江沿線，扎根北京，進軍二三線城市”的內地發展策略，隨即開始通過合資和建專賣店的形式大舉擴張。2006財年，宜進利共新開245間門店，而同期的主要競爭對手新增門店數量只有數十間。2007-2008財年，宜進利在大陸新設的高級零售店數量就從43間增加到108間。
宜進利2008年財報顯示，這些新店在消費良好時確實為公司貢獻了可觀的銷售增長，截至今年三月底公司年度盈利上升超過五成。但與此同時，擴張過快也導致宜進利的總借貸超過54億元，現金只有15億元，負債比率高達130%.有消息指，其在澳門威尼斯人酒店一間門店的投入就高達4000萬港元。今年3月底，宜進利完成對SincereWatch的收購，單此一項便再度豪擲27.53億港元。
佑威國際則看中了近年來港訪客數量不斷攀升的機遇，希望一方面在內地游客中樹立“U-RIHRT”為優質港資品牌的印象，另一方面則借助香港國際化地位加強品牌海外影響力。為此，佑威國際在2007-2008財年內將香港門店從64間提升到95間。且這些門店全部為佑威國際直營店，由此帶來推廣營銷費用飆升50%.
而非上市公司泰林電器雖然維持13間門店總數多年，但業界相信其在邀請TVB多位名人代言上所耗亦非小數字。
消費緊縮零售業危象叢生
然而，今年以來的全球經濟增速放緩以及各項高漲的成本壓力，最終令各家企業的算盤落空。
早在今年二季度，香港經濟數據便顯示，經濟增長同比只上升4.2%，較第一季的7.3%大幅下跌，經濟出現顯著放緩現象。香港零售管理協會隨后指，在高通脹壓力下，營運成本不斷飆升，而消費意欲則在持續下降，香港零售商的經營環境正面臨SARS后的最大危機，預期全年零售總銷貨量增幅較低甚至是零增長。“外圍經濟環境持續低迷，環球股市及樓市繼續偏軟，財富效益消失，消費者將持審慎態度”，香港零售管理協會指出。
接下來的國慶黃金周證實了這一預測。雖然內地訪港游客數量仍有不錯增長，但消費卻不再如以往豪氣。香港零售管理協會主席麥瑞瓊告訴記者，今年十一黃金周香港與旅游業相關的零售類別，如珠寶鐘表、化妝品、衣履、補品、手機等，只有輕微升幅，個別零售商甚至沒有增長，單價更有下調趨勢。食品、超市、便利店也反應平平，只有低毛利的奶粉銷售因內地三聚氰胺事件增長四成。
麥瑞瓊表示，近期顧客平均消費金額下跌4%-5%.為刺激市場零售商選擇減價促銷，從而令毛利率下跌。此外，銀行收緊信貸、貨品滯銷等因素，也使營運資金緊張，企業在交租、支付工資方面有一定壓力。
香港統計處20日公布最新數據顯示，全港失業率由今年6月至8月的3.2%反彈至3.4%，7至9月的總就業人數為350多萬人，約減少3200人。香港百貨商業雇員總會相關負責人表示，這一數字尚未涵蓋最近倒閉的企業影響，預料零售業在春節后將有更多公司倒閉，由此可能帶來失業率的進一步上升。
內地企業：需提高警惕
近在咫尺的香港同行遭遇也令內地零售企業提高了自身經營敏感度。友誼百貨董事長房向前表示，一般來說，企業的負債率在100%以下都是安全的。但有的連鎖企業為了搶奪市場份額，快速擴張開店，并沒有踏實地經營好每一個網點，一旦銀行信貸出現問題便導致危機。但若負債率偏低也會導致資金周轉利用率不高，企業效益不高。因此，對于零售連鎖經營來說，難點在于如何協調好資金鏈與擴張步伐的矛盾。“目前還很難斷定金至尊，佑威，泰林無線電行等連鎖的倒閉是否具有標志性意義，但可以肯定的是，連鎖經營這種模式本身沒有問題”，房向前表示。
北京太度體育營銷有限公司總裁朱小明也認為，受“股災”影響，很多經營體育用品企業都面臨股價大縮水的問題，股價只有上市初的三分之一。而股市業績不好又影響到企業的廣告贊助收入，形成一個惡性循環，這已經成為體育連鎖零售企業普遍面臨的困境。
廣東商學院流通研究所所長王先慶則指出，商業的不可控制風險一般是經過長期積累，在某個外因誘發下才得以爆發，即內部經營管理出問題。因此，對于零售連鎖來說，關鍵是要完善內部經營管理，改革經營方式，比如采取股份制分散風險等等。
（南方都市報 記者董珺 肖昕） |
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