一個公司可以沒利潤，但絕對不可以沒現金，現金為王!

　　現金流，知道對做生意的有多重要嗎?

　　國美、蘇寧們(以下簡稱美蘇)賣家電根本不賺錢，或只賺點辛苦錢。有人可能會問：“那他們為什么還要開那么多店?還要低價大甩賣啊?”這時，新聞記者和裝B的會告訴你：他們要擴大規模，擠垮競爭對手，靠規模優勢獲得利潤。現在不掙錢、少掙錢沒關系啊，打敗了對手，以后不就可以掙大錢了嗎?

　　我告訴你：這純屬扯淡!他們的目的，就是獲得現金流!

　　現金流這么重要?對，因為美蘇是靠現金流進行資本運作賺錢的。

　　舉個例子：假如我每天給你1萬(注意是每天都給)，要求你3個月之后還我1萬(注意也是每天都還)，你一年的現金流就是365萬。你掙錢了嗎?沒有。但聰明點的已經看出來了，你的手上始終有三個月的錢，也就是90萬。理論上說，這90萬永遠在你手上，對不對?那么你是不是可以存銀行掙利息啊?90萬元你存長期，每年的利息也有好幾萬吧?所以只要運作得當，現金流本身，可以產生利潤!

　　道理很簡單吧?

　　美蘇，假設一年100億營收，延遲三個月還款，手里就是25億現金流!延遲六個月還款，手里就是50億!假設瘋狂開店擴大現金流，一年200億營收了，延遲三個月還款，手里就是50億，延遲六個月，就是100億!

　　美蘇拿這些錢會存銀行嗎?嘿嘿，在2007年之前中國經濟大發展、大通脹的年代，在房地產瘋狂漲價的年代，有這么多錢不搞地產、不進行資本運作，不是傻子嗎?拿一塊地蓋個樓，幾年之后房價漲幾倍，你說賺多少錢?何況美蘇們通過房地產和資本運作掙錢了，銀行們反而會求著他們貸款，他們拿著銀行的廉價資金，就可以賺更多的錢!

　　所以，家電連鎖，只是美蘇獲取現金流的手段!賣家電只能掙點小錢，就算賠點也沒什么，而在別的地方可以掙到多得多的利潤!但前提是：現金流一定要充足!

　　這，才是美蘇們瘋狂開分店的根本原因!

　　所以，分析蘇寧(以及有巨大現金流的企業)的股價，絕對不能只看家電本身!一些機構和裝B的白癡，仍然在分析蘇寧的銷售額、毛利什么的，并據此信心百倍，散戶們也在憧憬蘇寧的成長性，在懂行的看來簡直可笑得要命!

　　那么美蘇現在怎么樣呢?

　　我們還得從現金流入手：格力，早就先款后貨了，蘇寧撈不到便宜，所以蘇寧不愿意賣格力。由于價格問題，國美也和格力鬧翻。可2000年之后，尤其是2005年之后，海爾、海信、創維，越來越多的家電廠商要求先款后貨，或者最多一個星期、半個月就要付款。所以美蘇的現金流大減。比如蘇寧和國美2011年的銷售額都是1100億元，如果還是十幾年以前的寬松環境，可以占壓廠商三個月甚至半年的資金，美蘇手上就有275億元或550億元;而現在只能占用半個月了，手里的現金立馬變成46億!

　　從幾百億一下子變成了46億，多少見不得人的項目，多少急需現金的虧損項目，會因為現金流大減而露出水面?所以當我聽說蘇寧在增發47億之后又要借債80億，我倒吸一口涼氣。蘇寧不斷融資，根本不是裝B的人說的“搞電子商務，擴大物流”。而國美也在這幾天五折賣地，把國美商都賣給了海航集團，拿到50億元，遠低于2009年的100億元。很顯然，國美也是缺乏現金流才不得不這么干的。

　　國美和蘇寧，都有大量價值已經大為降低的地產項目。2007年的時候，中國經濟總體還不錯，美蘇畢竟有多年的積累，靠吃老本和銀行貸款，也能繼續維持。可是這幾年中國經濟形勢始終不見好轉，銀行也控制得越來越緊，美蘇就會越來越缺錢。現在知道他們的形勢有多嚴峻了吧?

　　好了，再分析一下美蘇目前的經營環境，看看他們的前途如何：

　　美蘇已經不可能采取過去那種瘋狂占壓現金、瘋狂開店擴大現金流、再拿現金流大肆進行資本運作的經營模式了。首先，付款方式導致現金流大幅減少。其次，店已經夠多，而且電子商務發展起來了。京東沖擊的，既是美蘇的利潤，更是現金流!第三，美蘇有限的現金流也不可能有過去那么多好項目了，因為中國經濟整體減速，商業地產形勢嚴峻，所以美蘇還會有多少利潤?第四，連鎖店過去好歹還能掙點小錢，現在在電子商務的沖擊下肯定是賠錢的，而且越賠越多。但燙手的山藥不好甩，關個店相當于割一塊肉啊，方方面面都要賠錢!

　　總之：現金流緊張多了，利潤大幅減少甚至虧損，這就是美蘇目前面臨的局面。靠電子商務?只能暫時獲得現金流，而且中短期不可能賺錢!

　　因此，美蘇過去粗放經營的好日子已經徹底過去了。他們的局面相當艱難。為了彌補現金流，只能在網上擴大銷售(當然這也是社會發展的大方向)。所以傳統家電企業和京東，為了搶奪目前對他們都非常重要的現金流，才斗得如此之歡!我甚至懷疑蘇寧過去多年的帳表是假的，目的是擴大利潤，從而擴大市值，因為市值擴大了可以繼續融資，繼續搞資本運作和房地產，從而一直“良性循環”下去。但現在大家都過了好幾年緊日子，而且似乎沒個頭，那么過去誰搞得最大，現在的窟窿也將露得越快!

　　明白了吧?只有像我這種做過生意、明白現金流重要性的人，而且有閑心愿意寫出來的人，才能生動地給大家講這些道理!凡是做過生意的，都很明白我的意思，而且我講的也不是什么高深的東西。無非是我做過，而只會裝B的家伙沒做過，所以只能靠裝B來掩蓋自己的無知而已。

　　理論上說，只要有現金流，虧損了也都沒關系!比如一個企業一年現金流100億，每年虧1000萬。那么它運作幾百年都沒問題，因為10年才虧1億，100年才虧10億，只要現金不斷流轉，稍微延期幾天或幾個月還款，誰知道它是賺是賠啊。所以現金流有多重要知道了吧?賠錢的企業只要有現金流，就可以耐心等待時來運轉;而賺錢的企業沒有了現金流，就會立馬死掉!

　　用這個理論我再分析一下京東。只要京東的現金流不斷擴大，一年賠點錢算什么?他完全可以靠現金流長期支撐!所以腦殘們總分析京東的利潤，以為京東每年虧幾億十幾億，融不了資肯定撐不下去，幻想著它在幾年內倒閉。我并不是京東的擁躉，我只從現金流來分析：假如京東每年的營收都急劇擴大(年增50%以上，目前這個目標很輕松)，那么手里的現金完全可以應付虧損和延期還款!

　　例如，假設京東今年360億營收，虧20億，延期還款一個月，那么京東到年底手里的錢反而多出了10億!(30億應付賬款，減20億虧損)。假設明年京東營收540億，又虧20億，但年底手里只會減少5億(45億應付賬款，減20億虧損，再付掉去年留下的30億應付賬款)。所以只要京東的營收越來越多，而虧損不是大幅增加的話，京東手里的錢足夠用很多年。

　　所以，京東、蘇寧、國美之戰，表面上看是市場份額之戰，利潤之戰，但從財務角度來說，更加緊迫的原因，是現金流之戰!誰的現金流被打掉，誰的褲衩立刻就被扒下來!那么現在誰最急迫呢?顯然是蘇美啊，呵呵。都割肉賣地、連續融資了，現金流能不急嗎?所以蘇美只能靠欺負京東吸引眼球了，而京東，當然要奮起反擊。

　　所以表面上看，電商之戰似乎是一場鬧劇。但圈內人都很明白里面的道理。劉強東很明白，張近東、黃光裕們，也很明白。但是，裝B的不明白，廣大仍然看好蘇寧的散戶們，也不明白。他們以為劉強東在虛張聲勢，色厲內荏。但真正虛張聲勢、色厲內荏的，是蘇寧。

　　缺乏現金流，如同近身格斗被人抓住了老二。你不想被人抓住老二吧?那就一定要保證自己的現金流。否則再有力量也使不出來，也撐不了多久啊，呵呵。

　　試問如果你的行業別人像美、蘇、東一樣不要利潤只要現金流，你還會賺錢嗎?