最近，將電子商務與“顛覆傳統”這一概念聯系起來的興趣急劇上升，這可以說是驚人的。Amazon最初專注于圖書行業，而后利用網絡拓展業務，最終成為電子商務界的霸主。Amazon的崛起證實了電商的潛力，從而領起了整個零售業電商的潮流。雖然一些人相信在2014年所有事情都將改變，以投資者的視角來分析電子商務近三年來的發展狀況，我們認為，2010年才是這場運動中主導潮流的真正轉折點。

站在投資人的角度，我們給那些期待將電商整合入發展戰略的公司提供一個路標，也讓他們看到一些更深層的驚喜。

不電商化會死，盲目電商化也活不長

進軍電商領域固然能謀取利益，但也有失敗的潛在可能。分析師相信，隨著多渠道購物的發展，網絡世界與現實世界的界限變得模糊，公司將會面臨利潤縮減的壓力。明知有陷阱，許多零售商仍認為，涉足電子商務雖然可能會導致利潤下降，但也好過由于不轉型電商領域而承受市場份額的壓力。

所以，傳統的零售商不得不注意了。世界最大的零售商沃爾瑪就面臨這樣的窘境。在8月14日發布的財報中，沃爾瑪突出了其推進電商的戰略，并將公司的部分利潤損失歸咎于增加了電子商務的投資。

正如所預期的，一些公司已經實現了網絡和實體店的結合創舉，并做得很好。我們的分析師從投資者的角度提出建議，電子商務實際上并不如大眾所認為的那樣是個增長神話，而是已經在回落了。

傳統電商的發展轉折點已過

在所有圍繞電商發展的談話中，人們普遍認為該潮流會吸引廣泛的、投資風格不同的投資者。有趣的是，這一論點并不符合事實。從2010年Nordstrom斥資2.7億美元收購HauteLook至今，這一時期里電商成為了主流，純電商公司與展現出轉戰電商的興趣的傳統實體零售企業，對沖基金對其所有權都有所增長，分別為175%和95%。而缺乏電子商務的公司的對沖基金所有權接觸同期下跌了17%。

而2010年后期迎來了另一相反的趨勢：多年來對電子商務有宏觀推動傾向的傳統買家對電子商務失去了興趣。從2010年后期至今，這些買方在大部分公開的電子商務公司的所有權下跌了14%。

像電子商務這樣被認為會吸引尋求大趨勢的投資者的增長走向，已經造成了完全相反的效果。即使是擁有良好電商前景的實體零售商，比起2010年來，投資者對其所有權也下降了11%。

想要吃電商這碗飯，需要重塑一個顛覆故事

除了投資潮流，將電子商務與公司發展結合是大有好處的。最值得注意的是，在2010-2014年這段期間， 實現全渠道零售的公司，平均股價升值63%,相比之下，那些電商意識薄弱、采用多渠道滲透的公司只有6%的股價增長。

正是在三年以上時間范圍中事態發展所呈現出的明顯差異，吸引了積極分子的關注并提高了短期利率水平。近來許多公司在這個部門的市場力量一直在較量中。

消費市場仍在發展，電商在零售公司的收入基礎中占著更大的部分，記住投資者的類型很重要，這一顛覆性的方面很有吸引力。量身打造你公司的故事并相應地調整戰略方向。

無論你怎樣面對網絡戰略，我們的分析師認為，電子商務是一個需要打造階段性顛覆故事的行業，公司應該好好與它打交道。