2016年1月18，多家媒體爆料稱美團-大眾點評獲得新一輪33億美元的融資，融資后新公司估值將超180億美元。這次融資也創下國內互聯網行業私募融資單筆金額的最高紀錄，同時也是全球最大的O2O融資項目。

此前一直有消息稱新美大已完成28億美元的融資，此番看來傳聞并非真實數據，官方公布的最新融資是33億美元，足見資本市場對于新美大的看好。與之相對比的美國團購鼻祖Groupon卻在前不久宣布全球裁員約1100人，并先后退出美洲、南亞、北歐等國際市場，市值也是一落千丈，如今只有18億美元，與中國的新美大已經不在一個量級上。

同樣都是團購起家，而后進軍O2O，為何美國的Groupon卻如此受冷落，而新美大卻能夠在資本寒冬獲得垂青?一個風風火火，另一個凄凄涼涼，悲涼與興奮交集，究其原因，既有大環境的不同，又有平臺自身發展的不同。

大環境下，中美O2O天壤之別

從目前整個中國與美國的O2O發展現狀來看，我們就可以看出中美O2O之間存在著太多的不同。盡管遭遇資本寒冬，但是中國市場仍然有很多O2O平臺受到資本追捧，而美國市場O2O卻普遍遇冷，劉曠認為新美大與Groupon的不同境遇主要受以下四個大環境因素的影響。

1、政策支持的不同

提到中美O2O有何區別，在政策環境下是最容易看出來的。在中國，國務院提出全面互聯網+，要將線上線下互動的新興消費搞得紅紅火火，并發文肯定支持O2O的行業地位。也正是在政府的推動下，中國的O2O掀起了全民創業潮，而與O2O相關的生活消費也不斷受到消費者的認可。根據中國商務部的統計，今年上半年中國O2O市場規模已經達到了3049.4億元，同比增長高達80%。美團點評在2015年的消費規模能夠獲得快速增長與政府的推動作用也有著密切的關聯。

對比之下，美國的O2O不僅政府政策上沒有太大力度的支持，就連美國的資本市場對于O2O也是非常看衰，這也就不難想象美國的Groupon市值為何連番下降。多數時候，美國的很多消費者并不會通過Groupon這樣的平臺到線下去體驗消費。

2、市場空間的大小

提到O2O市場空間，大家可能都會想到人口。中國的人口眾多，人口基數是美國的4倍多，其市場消費規模可想而知。而隨著中國經濟的快速發展，國人的工資收入也不斷攀升，再加上中國的經濟正在從外貿出口、房地產投資等全面轉向內需消費，中國的消費市場正在獲得快速增長。在中國的O2O市場足以容納下多個像新美大這樣的O2O巨頭，未來新美大在中國市場還將獲得更大規模的增長，成長為中國互聯網第四極也為時不遠。

而美國的消費市場明顯增長乏力，很多美國家庭甚至都在減少消費的開支，這對于Groupon的發展無形之中是一大影響。以至于Groupon這家團購鼻祖不得不探尋其他的發展模式，甚至還效法美團搞起了外賣。

3、商業環境的差異

商業環境的差異也是中美O2O發展的一大影響因素。美國的傳統服務業發展較早，也非常發達，線下服務體系也非常成熟，很多消費者都愿意直接到線下去消費體驗，而非通過O2O平臺。

相比之下，中國的商業環境比較落后，尤其是在服務業方面，與此同時，中國城市繁華地段線下商業的租金成本也非常高，這就導致很多線下商家都愿意選擇在位置較偏、房屋租金不太貴的地方。這也就導致了很多線下商家的生意并不是太好，這就需要借助O2O平臺來刺激消費，帶動其利潤增長。

4、勞動力成本的高低

在美國市場，凡是涉及到人工服務領域的工資都非常貴。拿外賣配送來對比，中國的大多數O2O公司都只是承擔一個入口和配送，不過這個配送過程需要大量的廉價勞動力支持，但是在美國就不一樣，靠人力配送是難以支撐外賣O2O平臺發展壯大的。而諸如上門美容、上門做飯、上門家政等O2O服務，眼下在中國市場也是如火如荼，但是在美國市場你卻很難找到這樣的服務，原因就是人工成本過高導致的服務費用太高。

很多人甚至會發出這樣的感嘆，中國的O2O讓普通的收入人群享受到了美國只有精英階層才能享受到的服務。于是，美團點評紛紛開始上線上門服務，并接入各類垂直O2O服務平臺，而Groupon只怕是有心無力，這一點從Groupon模仿美團外賣所發動的外賣服務發展現狀就可以窺見一斑。

新美大登上全球O2O頂峰，Groupon一落千丈，根本還在于自身。

對于新美大受到資本的連番瘋狂追捧，而Groupon市值卻一落千丈，究其根本原因，主要還是在于平臺自身的發展。大環境只是客觀原因，自身發展才是造成新美大與Groupon今天天壤之別的主因。

一、新美大雄勁的背后

對于新美大今天表現得如此受資本市場垂青，這與新美大的市場表現是分不開的。新美大目前占據了整個中國本地生活服務市場超過80%的市場份額，正在形成一種絕對的市場優勢。新美大在很多O2O細分領域都正在獲取絕對的優勢地位，今年上半年美團外賣的市場份額達到了41.24%，已經超越餓了么成為第一大外賣平臺;而美團點評合并之后，美團貓眼電影與點評的電影業務市場份額占比也接近60%。而未來隨著中國O2O消費市場的發展，新美大在眾多垂直細分領域還將會獲得更大的突破。這是資本市場看好其發展的第一大原因。

而新美大快速完成整合則是資本市場看好其發展的第二大原因。11月10日，美團-大眾點評公布兩家公司達成戰略合作之后新公司的組織架構及人事安排。按照新的組織架構，大眾點評網CEO張濤將擔任新公司董事長，不再擔任聯席CEO，未來會將主要精力轉向新公司的長期戰略。美團網CEO王興將擔任新公司CEO，不再擔任聯席董事長，負責新公司的管理和運營。隨后，人事、財務等其他職能平臺，也完成了第一階段的各項政策、規則的對標和統一，并完成初步的落地，員工賬號系統也全部打通，3萬4千多員工已經可以在同一個內網平臺工作和交流。

伴隨組織架構整合的同時，美團點評之間的業務資源也完成了快速整合。新美大設立平臺事業群、到店餐飲事業群、到店綜合事業群、外賣配送事業群、酒店旅游事業群、貓眼電影全資子公司、廣告平臺部等業務板塊，餐飲、綜合品類、外賣、酒店、電影的庫存基本打通，實現了雙平臺售賣。

新美大的“生態戰略”是資本市場看好其未來的第三大原因。據內部人士透露，王興在一次重要的內部講話中提出“少談顛覆，多談創新”。新美大要整合連接產業鏈上下游，打造合作生態為產業“創造價值”。這則講話背后展現出的是新美大合并在商業邏輯上越發成熟。提出“生態”就意味著不再只盯著對抗，新美大已經脫離了這個行業一味“燒錢”的粗放型發展的階段，邁向了自身的成熟發展期。這一發展思路也很好的回答了多數投資人關于收益回報的疑問。或者說，至少讓他們知道，新美大的未來不可能僅僅是“燒錢”。實際上，根據新美大對外已經公布的數據來看，其部分業務已經在開始實現盈利，全面實現盈利的時間已經不遠。

二、Groupon衰落的真實

對于Groupon市值下降，裁員不斷，接連退出全球多個國家市場，與Groupon自身的發展同樣有著密切的關聯。事實上，Groupon與中國多數O2O平臺有著類似的失敗原因。

首先，Groupon的全球化擴張過于迅猛。Gourpon作為全球團購的鼻祖，一開始的發展速度非常迅猛，但是這也滋生了Gourpon的盲目自信，隨后Gourpon開始了快速的全球化擴張。一方面，平臺業務開始全面擴張，從實物商品的在線零售、移動支付的開辟等，業務擴張過猛，引來了更多強大的競爭對手，比如亞馬遜等;另一方面，市場規模也開始全球擴張，在兩年多點的時間內，Groupon業務就擴展到35個國家和地區，也進軍了菲律賓、新加坡、中國臺灣和中國香港，急于稱霸全球O2O市場，導致其運營成本增長過快。

其次，伴隨Groupon擴張過猛反而是其業務增長放緩，這個是資本市場不能容忍的。在Groupon公布的2015財年第三季度財報中，Groupon營收為7.12億美元，與2014財年第三季度營收7.57億美元相比同比下降0.45億美元，Groupon第三季度活躍用戶(在過去12個月時間里購買了一次團購交易或產品的用戶)人數為4860萬人，去年同期為4660萬人。這些數據都顯示了Groupon在開始走下坡路，增長過于緩慢。

最后，不斷失去商家的支持也是Groupon難以繼續發展壯大的一大原因。Groupon與中國的團購不同，美團點評之所以能夠得到大批商家的支持，就是因為在給他們帶去客戶量的同時也給他們帶去更多的利潤，美團點評收取商家的交易費用平均在10%以內。但是Groupon卻不同，他收取商家交易費用高達35%-40%，雖然給商家帶去了一定量的客戶，但是卻反而導致商家虧損，長此以往，有幾個商家愿意支持這樣的平臺?

綜上所述，新美大能夠在資本寒冬時期獲得33億美元的巨額融資，規模達到180億美元，而快速完成整合、新美大O2O市場前景、即將到來的盈利是資本市場看好其發展的主因;與之形成鮮明對比的美國團購鼻祖Gourpon市值卻下降到了18億美元，其業務增長放緩、全球市場萎縮等將會導致其進一步被資本看衰，中美兩大O2O巨頭天壤之別將越來越明顯。

作者：劉曠，以禪道參悟互聯網、微信公眾號：liukuang110