中國服裝產業似乎在一輪又一輪的產品升級和服裝產業升級中逐漸陷落。先是一線國外奢侈品牌的全面進軍，占據了高端人群的家庭衣柜;然后，是快時尚品牌征服了年輕一代;最后，是網絡品牌全線開花，策動了新一輪的消費轉移。

不管是說服裝界最精通房地產開發和證券投資的企業，還是說資本圈里最擅長賣服裝的企業，雅戈爾都不在話下。不過，從日前披露的半年報情況來看，雅戈爾“服裝、地產、投資”這三駕馬車都在尋求新形勢的突圍和再生。

主營服裝凈利營收雙降 投資中信股份浮虧34億

報告期內，雅戈爾完成營業收入86.67億元，較上年同期降低0.53%;實現凈利30.71億元，較上年同期增長5.78%。其中服裝板塊實現營業收入22.14億元，較上年同期降低7.20%;凈利潤3.95億元，較去年同期縮水21.91%。地產開發業務實現營業收入63.45億元，較上年同期增長2.29%;投資業務實現投資收益 23.73億元，較上年同期增長26.39%;實現凈利潤13.9億元，較上年同期降低28.70%。

▲營收圖片

報告期內，公司各渠道的景氣度與大環境趨同，自營網點、商場網點分別實現營業收入8.88億元、9.61億元，較上年同期降低6.51%、7.01%，出現近年來的首次下滑。

值得一提的是，在主業服裝板塊營收和凈利雙降的情況下，雅戈爾在庫存方面做到了有效得控制。主要靠適度降價去庫存，毛利率降至65.08%，減少2.85個百分點。截至報告期末，公司服裝存貨為16.88億元，較年初減少1.93億元。

堅持走品牌運營道路，也讓雅戈爾看到了子品牌的發展體系已漸為成熟。 報告期內，Hart Schaffner Marx、GY、HANP、MAYOR四個子品牌合計實現營業收入2.30億元，平均增幅8.66%;銷售占比10.92%，較上年同期增加1.59個百分點;實現銷售毛利1.40億元。

▲旗下子品牌營收

禍不單行，在主業服裝凈利營收雙降之時，一向以投資著稱的神話似乎也遇到了風波。截至6月30日，公司共持有中信股份、寧波銀行、聯創電子、浦發銀行、金正大等13只股票，賬面價值共計253.97億元，按照投資成本238億元計算，雅戈爾炒股浮盈15.97億元，其中持有中信股份期末賬面價值140.23億元，對比最初投資成本174.06億元，雅戈爾投資中信股份浮虧33.84億元。另外，雅戈爾上半年對手中的股票進行了減持套現及調倉換股，出現了22.92億元的虧損。

▲投資中信圖片

回歸服裝主業 用“大店”模式來應對電商沖擊

雅戈爾董事長李如成在年初接受媒體采訪時表示要“回歸服裝主業”，在半年報中，也有提到公司將探索推出女裝、童裝產品等給客戶提供更完善的全品類體驗。

不僅如此，9月24日，雅戈爾在無錫開出了面積達3000方的雅戈爾之家新興概念店。正如雅戈爾服裝控股有限公司董事長李如剛所擔心的那樣：“雅戈爾已經有30多年歷史，原來的一些消費者現在已經60多歲，不再是雅戈爾的消費群體，老的退下去，需要更多的年輕消費者補上來。”

這就會“逼”著雅戈爾必須做出調整，而且還得夠新穎、夠有噱頭、夠有亮點~

對于電商沖擊以及品牌年輕化的轉型目標，雅戈爾提出了大店模式來應對，即在全國開出1000家年銷售額1000萬元的大型門店。無錫雅戈爾之家和上海雅戈爾之家就是其近期推出的大型新型門店。主打“它不是一家店，而是一個生活方式空間;它不是售賣服裝，而是一種生活方式的體驗。”

▲開業當天

這也是雅戈爾近期關閉的一批業績不佳、形象欠缺、服務不好的門店的原因所在。據悉，雅戈爾將整合資源，陸續開出一批大店，并將持續為此投入，花5億、10億乃至50億堅持做這件事。未來5年，現有的3000多家門店將來計劃壓縮到1000家左右的大店，業務量要翻一番，即達到年收入約100億元。

▲關店圖片

這似乎與當前實體經濟普遍下滑萎縮，紛紛尋求向線上轉型的趨勢反向而行。雅戈爾品牌總監徐鵬是這么解釋的：“雅戈爾的襯衫產品單價400~500元，杰尼亞襯衫售價在3000元左右。兩者在“硬件”上相差不大，品質相當、材料相似。”李如剛說，“雅戈爾服裝的品質這些年提升很快，現在要做的是提升產品的“軟件”部分，從購物環境、門店空間、店面服務拉齊與國際品牌的差距，服裝產品大約30%的價值，是由“軟件”決定的。”

▲無錫雅戈爾之家

據悉，此次的無錫雅戈爾之家是由曾為巴寶莉(Burberry)、登喜路(Dunhill)等多家奢侈品牌提供空間設計的知名建筑師菲利普(Philip Handford)先生所設計得。整個門店將幾何線條和通透典雅的建筑材料與時尚巧妙結合，力求為熱愛、喜歡雅戈爾的會員及粉絲們呈現一個如同自家會客廳式的門店。而無論在外形上，還是在內飾上，美輪美奐的雅戈爾之家都給人以置身維也納金色大廳的奢華體驗。

（聯商網 陳肖麗）