來源/金融外參

隨著快遞物流行業的迅猛發展，快遞服務已經成為人們生活中不可或缺的組成部分。在大大小小的快遞公司中，京東物流可以說是最特殊的一個。京東物流是京東集團的自建物流，也是唯一一家屬于電商平臺的自建物流。自2021年正式注冊物流公司后，京東物流就逐漸擺脫了“小弟”的身份，開始承接各類快遞訂單。

但京東物流在自立門戶之后，并沒有迅速地為京東集團帶來超高收益，反而連年虧損。其在業務往來上，對母公司的依賴程度也非常高。然而讓人大跌眼鏡的是，如此“巨嬰”的子公司竟然能夠等來上市，并成為京東旗下進行IPO的第三家子公司。那么在成長的過程中，京東物流是怎么做到逆風翻盤的呢？

背靠大樹好翻盤

2021年5月28日，京東物流在港交所敲響了上市的鐘聲。在京東物流的招股書中，曾多次提到“一體化供應鏈”這個關鍵詞，可以說一體化供應鏈在京東物流上市的過程中起到了不可磨滅的作用。那么一體化供應鏈究竟是什么呢？它在京東物流的運營過程中又起到了什么樣的作用呢？

其實，一體化供應鏈是一個系統的概念，它包括了采購、生產、運輸、倉儲等活動的功能一體化；活動在地理上分散的供應商、設施和市場之間的空間一體化；活動在戰略層、戰術層、運作層三個規劃層次上的分級一體化。簡單來說，快遞、整車運輸、最后一公里配送、倉儲、上門安裝和售后等“全包式”、“一站式”服務就是整個的一體化供應鏈服務。

而一體化供應鏈，是京東物流從2007年自建物流開始，到2017年對社會開放整個物流基礎設施，再到2021年京東物流上市進入新的發展階段一直重點打造的供應鏈網絡。也就是說京東物流前期不惜虧本布局的物流網絡、倉儲中心、物流基礎建設都是為了獨立上市做準備。

從背靠京東實現自身發展到獨立上市成為子公司，京東物流整合重組了中小件、眾包、B2B網絡，形成倉儲、綜合運輸、最后一公里配送網絡。其對內提高效率、降低運作成本；對外按需組裝提供給規模更小的客戶，報價更低、更標準化。

目前，京東物流在快速消費品、服飾、家電及家居、3C、汽車和生鮮六大行業深耕，在家具家電、供應鏈生態、鄉村振興領域上累計了很多經驗。

投資決定未來

據悉，2018年、2019年、2020年前三季度，京東物流的收入分別為379億元、498億元、495億元。其中，政府在2018年、2019年、2020年前三季度分別對京東物流補貼了3948萬元、1.04億元、2.98億元。然而即使在政府的補貼下，京東物流依舊是“入不敷出”。

甚至2021年的第一季度，京東物流的運營虧損就已高達14.73億元。商人逐利，資本亦是如此，為何連年虧損的京東物流沒有成為資本手中的“棄子”？

根據企業財報來看，京東物流2020年前三季度京東物流收入達到495億元，同比增長43.2%；2019年全年的收入約498億元，同比增長31.6%。由此說明，京東物流的凈虧損是在逐年收窄的，整個運營環節對于企業來說還是有一定成效的。

其中“一體化供應鏈服務”成為京東物流是否收益的關鍵。根據公司財報數據顯示，今年上半年來自于一體化供應鏈客戶的收入增加了336億元，同比增加29.6%。不僅如此，來自于一體化供應鏈客戶的收入在京東物流總收入中占比一直超過七成，且其收入增速也在持續提升。

也就是說，京東物流賺的不僅僅是物流服務的錢，供應鏈服務才是京東物流的“重頭戲”。即使在連年虧損的情況下，京東物流也在能夠提升收益增速。

臥薪嘗膽布基建

在招股書中，京東物流將自己定義為“供應鏈解決方案及物流服務商”。由此可見，京東物流所圖甚大，絕不是快遞運輸那么簡單。

中國擁有全球最大的物流市場，中國物流支出總額預計2020年將達14.8萬億元。但在如此龐大的市場規模下，中國物流市場的效率明顯要比發達國家低很多。

目前，市場上物流企業眾多，但服務水平、質量等參差不齊，難以為用戶提供優質服務。因此企業對供應鏈物流的需求也就愈發強烈。京東物流要做的就是提供一體化的解決方案，減少物流行業中的冗余環節。為此，京東物流建立了包含倉儲網絡、綜合運輸網絡、配送網絡、大件網絡、冷鏈網絡及跨境網絡在內的六大網絡，這六大網絡就是一體化供應鏈服務的基石。

為了能夠進一步支撐“一體化供應鏈服務”，京東物流在物流網絡的擴張也顯得十分重要。截至今年上半年，京東物流已經運營約1200個倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內，其倉儲總面積約2300萬平方米，共計約7800個配送站，并雇傭有約20萬名自有配送人員。

不僅如此，供應鏈智能化也是京東物流的“名片”。在5G、人工智能、大數據、云計算及物聯網等技術的加持下，京東物流正進一步提升自身在自動化、數字化、智能化等方面的能力，在分揀、運輸、配送等環節都充分發揮了供應鏈網絡的優勢，進一步節省了人工成本的投入。

目前，京東物流已運營28座“亞洲一號”智能物流園區，包含了全球首個全流程無人倉以及行業首個5G智能物流園區。

體系應對“內卷”

2020年物流行業受疫情影響較大，但京東物流在面臨疫情大考時交出了一份“完美答卷”，與此同時也為京東物流帶來了巨大的機遇與挑戰。在武漢封城期間，各類民生物資的通道被疫情截斷。但京東物流卻可以在全國范圍內快速調動物資并第一時間配送至抗疫前線。

自2020年1月21日疫情爆發開始，京東物流就開始為湖北當地藥企提供緊急藥品運輸；25日正式開通全國馳援武漢救援物資的運輸通道。截至3月底，京東物流就累計承運醫療應急物資超過7000萬件，總重量超3萬噸，同時還將來自全國的超過1萬噸醫療應急物資與生活物資送至湖北。為此，鐘南山院士還在百忙之中親筆為京東物流寫了一封感謝信。

也正是因為京東物流擁有完整的供應鏈體系，才不至于被疫情打的“措手不及”。在京東物流的招股書中可以看到，在整個物流行業受疫情沖擊的背景下，京東物流的各項財務指標是逆增長的，進一步彰顯了京東物流布局供應鏈體系并非無用之功。

其中京東物流在疫情中優異表現，讓更多的企業看到供應鏈體系的重要性。因此，京東物流的一體化供應鏈服務將成為其未來發展的重要支柱。

機遇與挑戰往往是相互依存的，雖然京東物流現已成功上市，但其面臨的挑戰也會“只多不少”。目前，即使京東物流的毛利率水平仍在不斷上升、凈虧幅度收窄，但京東物流整體依舊處于虧損狀態。疫情后政府補貼退潮、人工成本持續增高等一系列問題，也將成為京東物流面對首要難題。

不僅如此，物流行業的競爭也逐漸趨向“白熱化”階段，其中價格戰也成了首要要競爭模式。目前，中國的物流行業已經形成了順豐系、京東系、通達系爭霸的局面。京東物流背靠供應鏈管理體系在行業競爭的過程中略顯優勢，但京東物流的競爭對手也并非泛泛之輩。面對強勁的對手，京東物流的優勢是否能夠進一步凸顯也是一個非常重要的因素。