從今年的市場情況看，有業績的股票不一定會上漲，但有資金追捧的股票，則可以迎來一波又一波的行情。自今年6月25日股價探底4.56元以來，三季度，蘇寧云商開始迎來各方資金青睞，股價節節攀升。

　　7月2日至9月25日的這60個交易日里，蘇寧云商股價漲幅151%，成交額高達735.57億元。

　　高管增持露端倪

　　熟悉蘇寧云商的投資者不會忘記，去年7月6日，弘毅投資以12.15元/股的約定價格認購9876.54萬股蘇寧云商，出資12億元大舉入駐蘇寧云商。當日，蘇寧股價為8.5元/股，弘毅投資的認購價格比二級市場價格高了42.9%。

　　此后，蘇寧云商股價一路下探，不少投資者以弘毅投資的認購價格為短期目標價位，前仆后繼進駐蘇寧云商。但事與愿違，弘毅投資的認購在過去的一年多時間里，并沒有發揮出應有的提振作用，在今年公司股價跌破5元的時候，恐怕也沒有幾個投資者敢于斷言這就是公司股價的底部。

　　正當公司股價似乎深不見底的情況下，今年6月28日，公司第二大股東蘇寧電器集團有限公司發布公告稱，于6月19日至27日期間，通過深交所系統合計增持公司股份3672.28萬股，增持總金額高達1.83億元，增持均價為4.98元。這則在公司股價探底4.56元3天后發布的大幅增持公告，似乎給蘇寧云商打了一針強心劑，奠定了公司股價反彈的基礎。

　　7月15日，蘇寧云商副董事長孫為民、總裁金明、副總裁孟祥勝、副總裁任峻也以5.29元的均價通過深交所系統合計增持公司股份545萬股，增持總金額達到2884.39萬元;7月16日，包括孫為民、孟祥勝、任俊在內的3名高管再次通過深交所系統增持蘇寧云商203萬股，增持總金額達到1111.23萬元。公司高管連續兩天的大規模增持，似乎已經給市場帶來某種強烈的信號，7月19日，蘇寧云商巨量漲停。

　　資金關注，成交放量

　　對于蘇寧云商來說，三季度的行情或許并非一兩個機構或者牛散聯合坐莊可以導演的行情。據知情人士透露，在公司股價啟動一段時間后的8、9月份，多家機構均開始建倉蘇寧云商。

　　近3個月，蘇寧云商共有6次交易異動成交營業部記錄。宏信證券北京百萬莊大街證券營業部9月以來3次出現在交易異動成交營業部席位上，且3次交易記錄均為賣出，累計賣出金額超過3億元。國泰君安交易單元010000則在8月6日和9月23日大舉買入超過1.6億元，并于9月24日出貨超過1億元。此外，6次異常交易統計信息里，共計出現18次機構身影。

　　從成交量方面看，7月份以來，蘇寧云商的日交易量也開始從每日千萬股級別躍居到8、9月份的億股水平，大資金的關注不僅推高了公司的股價，也盤活了長時間沉寂的股性。

　　此外，融資融券資金也對蘇寧云商給予了高度關注。Wind數據顯示，今年以來截至25日，蘇寧云商融資買入凈額為24.69億元，其中第三季度以來的融資買入凈額為19.42億元。而今年以來融券凈賣出量為347.45萬股，三季度以來僅為189.2萬股。

　　“作為技術分析人士，我們現在已經看不懂蘇寧云商的節奏了，而且，現在蘇寧云商也不需要用這一套去論證。”五礦證券深圳金田路營業部客戶經理李鑫對第一財經日報《財商》表示，現在從資金面去分析蘇寧云商恐怕并不具有指導意義，但短期可能會休整一周左右的時間。

　　十大流通股股東換血

　　從公司今年上半年兩份財報可以發現，公司十大流通股股東也在低迷的股價形勢下經歷了一輪換血。

　　中報顯示，全國社保基金108組合、全國社保基金102組合自去年三季度入駐以來，第四次出現在公司十大流通股股東席位上。與此同時，全國社保基金108組合在當季減持蘇寧云商1000萬股。國泰君安客戶信用交易擔保賬戶退出公司十大流通股股東席位，銀華深證100指數分級基金以5883萬股的持股數量位居第四大流通股股東席位，取而代之。

　　從機構持股數據上看，二季度機構對蘇寧云商的青睞程度有所提高。Wind數據顯示，一季度共有51家機構持有蘇寧云商5.90億股股票;而二季度共有122家機構持有7.68億股蘇寧云商，占公司流通股比例為15.53%，持有比例上升3.6個百分點。
　　（第一財經日報 林建榮）