來源/零售圈

資金雄厚的零食巨頭三只松鼠再出新動作！《零售圈》注意到，10月28日，三只松鼠發布公告稱，擬與湖南愛零食科技有限公司、未來已來（天津）科技發展有限責任公司、安徽致養食品有限公司達成深度合作，借助三只松鼠品牌、供應鏈、管理賦能共同拓展線下市場及進入乳飲飲料新賽道。

具體來看，在本次交易安排中，公司全資子公司安徽一件事創業投資有限公司擬以不超過人民幣2億元收購愛零食的控制權或相關業務及資產；擬以不超過人民幣0.6億元收購愛折扣的控制權或相關業務及資產；擬以不超過人民幣1億元收購致養食品的控制權或相關業務及資產。本次交易尚處于初步籌劃階段，具體交易方案尚需進一步協商確定。

值得一提的是，一件事創投在10月24日剛成立，法定代表人為潘道偉，注冊資本1億人民幣，經營范圍含創業投資、以自有資金從事投資活動、自有資金投資的資產管理服務、企業管理咨詢、信息咨詢服務等。股東信息顯示，該公司由三只松鼠全資持股。

愛零食則隸屬于湖南愛零食科技有限公司，由唐光亮和戴山輝于2020年在湖南長沙成立，是一家新型量販零食品牌，目前已逐步在全國范圍擴展，共計開出1800多家門店。

2023年8月，愛零食控股成都本地連鎖零食品牌“恐龍和泰迪”，同年9月又全資收購了貴州量販零食品牌“胡衛紅”，10月控股陜西品牌“零食泡泡”，并喊出了3年打造3000家門店的目標，在今年，愛零食更是將業態擴展到便利店層面。

而三只松鼠本次收購的另一個實體業態為“愛折扣”， 其主體公司為未來已來（天津）科技發展有限責任公司，目前正在山西區域招募加盟者，根據官方公眾號介紹，愛折扣擁有臨期行業華北第一實體批發倉庫，門店數量大約在80家左右。

那么投資1億元收購的“致養食品”究竟又有何背景？《零售圈》了解到，在今年夏天，致養食品就曾與三只松鼠展開聯動。7月，三只松鼠與甄養共同宣布通過植物蛋白堅果乳品類進入乳飲賽道，并在線下推出三只松鼠甄養堅果飲品，對標六個核桃、承德露露等。甄養的主體公司恰恰就是安徽致養食品有限公司，甄養則是其在2018年注冊的品牌商標，此次收購也意味著雙方不再是委托代生產的關系。

在《零售圈》看來，三只松鼠此次收購動作主要圍繞在當下零售行業中最為火熱的幾大關鍵詞：量販零食、折扣化及健康化等，其加碼線下業態的“野心”也被進一步彰顯。

近年來，以量販零食、社區折扣超市等為代表的線下零售業態快速崛起，且新興渠道不斷催生新品類趨向繁榮，這些新趨勢也吸引了三只松鼠。

事實上，作為一個誕生于電商紅利之中的休閑零食品牌，三只松鼠曾經的確在線上渠道“叱咤風云”，其連續8年一直都是線上零食類目得第一名。2019年，三只松鼠營收破百億，成為了零食行業首個年收入過百億的公司，同年7月，它在創業板上市，連續斬獲10個漲停板。

也正是在上市那年，三只松鼠推出“萬家門店計劃”，即5年內開1萬家線下門店。然而，2020年后，三只松鼠的“主角光環”逐漸褪去，連續三年營收規模下滑，凈利潤下跌，市值也蒸發了200多億。2022年，三只松鼠更是陷入“關店潮”中，合計閉店超500家。在這一階段，三只松鼠的股價從“三只松鼠跌得只剩一只松鼠”。

為了挽回頹勢，從2023年3月開始，三只松鼠就主動實施“高端性價比”總戰略，堅持以優質渠道牽引供應鏈變革，推動運營改善與供應鏈升級并行，逐步構建了“全品類+全渠道”經營能力，帶動業績實現可持續增長。

值得注意的是，在發布此次收購計劃時，三只松鼠也同步發布了2024年第三季度報告，數據顯示，前三季度其營業收入達到71.69億元，同比增長56.46%；歸屬于上市公司股東凈利潤為3.41億元，同比增長101.15%。特別是在第三季度，凈利潤高達5153.24萬元，同比增長221.89%。

在回顧此前的失利之時，章燎原曾指出，一是品牌定位不清，未能抓住消費者的真正需求。用他的話就是，忘記“我是誰”“在相對較好的條件下，企業不愿意去看到真相、不愿意看到自己”。二是“驕傲”。上市之后，面對巨大的成功和來自四面八方的贊譽，管理層迷失了自我，導致決策失誤，讓企業陷入了被動局面。三是對全渠道的布局不夠堅決。章燎原指出，三只松鼠更多依靠線上渠道進行銷售，但這也意味著品牌對抗風險能力會非常有限，其實并不利于企業長遠發展。

由此也可以推斷出，為何此次三只松鼠要大力加碼投資線下零售業態。因為他們認為，從長遠角度來看，線上并非最優解。這也恰恰符合章燎原此前所言，品牌商無法僅以B端思維進行運作，未來必須轉向直接掌握市場終端。

未來，三只松鼠如果能夠通過與愛零食、愛折扣等不同業態展開合作，就可以進一步提升市場滲透率，從而穩固品牌在大眾消費者中的認知度。

另外，三只松鼠的加入，在為量販零食賽道和社區折扣業態注入更多新活力的同時，也給業內留下了更多想象空間。以量販零食賽道為例，目前內部已經形成了以零食很忙及萬辰集團為首的“兩超多強”的格局，那么，此次三只松鼠的強勢入局是否會讓賽道演變為“三分天下“，或許還需要經由時間的驗證。但不可否認，新的局面即將開啟。此外，目前市場上有聲音傳出，認為量販零食未來或將轉型為折扣超市，如果屬實的話，那么三只松鼠此次布局或許也算是一次提前布局。

《零售圈》注意到，除了上述收購動作外，三只松鼠還通過公告披露了投資1億元孵化超大腕、蜻蜓教練、東方顏究生、巧可果等新子品牌的計劃。值得注意的是，此前三只松鼠曾有過在兒童零食市場布局小鹿藍藍品牌的成功經驗，因此，以上全新子品牌的推廣營銷也有模版可以消防，整體來看，此舉將有助于三只松鼠進一步擴展細分市場下的品牌矩陣，畢竟面對不同圈層年齡段的消費者，多樣化、差異化的構成才能夠夯實品牌核心競爭力。

與此同時，三只松鼠公告也披露了其在供應鏈端的投資布局，包括擬以自有或自籌資金合計投資不超過人民幣2億元，進一步完善華東零食產業園(蕪湖)、北區供應鏈集約基地(天津)、西南供應鏈集約基地(簡陽)等的建設。

其中華東零食產業園整體規劃建設七大工廠、共計17條產線，目前已全資成立安徽一號蛋食品有限公司，并聯合供應商共同投資并控股安徽松鼠農動食品有限公司、安徽松鼠金麥食品有限公司等。

章燎原此前曾提到，三只松鼠正從單一堅果類產品拓展至全品類零食，未來會通過不斷提升供應鏈集成度，逐步形成從產品開發到銷售交付的一體化運作模式。在《零售圈》看來，此次投資布局可以通過供應鏈模式創新形成產業集群效應，進一步實現產品與市場需求的快速匹配，同時還可以有效降低物流費用，實現多個環節的降本增效。

在2024年全域生態大會上，章燎原曾表示：“經歷逆境之后，三只松鼠將以全新姿態重返市場，未來三年，將瞄準200億的目標發起沖擊。”按此計算，直至2026年，三只松鼠將圍繞這一目標加速前進，借由線下實現擴張是其最好的辦法。