出品/聯(lián)商網(wǎng)

撰文/李瑟

12月17日，阿里巴巴公告，公司與另一名少數(shù)股東同意將銀泰100%的股權(quán)向由雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購(gòu)買方財(cái)團(tuán)出售。阿里巴巴就銀泰出售的所得款項(xiàng)總額約為74億元(10億美元)，預(yù)計(jì)因出售銀泰而錄得的虧損約為93億元(13億美元) 。

實(shí)際上，早在今年2月，就傳出阿里巴巴集團(tuán)正在考慮出售銀泰百貨，而雅戈?duì)柺歉?jìng)購(gòu)者之一。

歷經(jīng)十個(gè)月，收購(gòu)一事塵埃落定，2017年阿里巴巴將銀泰百貨私有化之時(shí)，出資金額達(dá)198億港元(約合人民幣177億元)，這也意味著銀泰百貨縮水近百億。

01

結(jié)緣阿里十年，銀泰百貨得到了什么？

從1998年在杭州開出銀泰百貨首店(武林銀泰)，到2024年成為雅戈?duì)柕囊粏T，銀泰百貨發(fā)展曲線圖背后，是歷經(jīng)「黃金十年」的百貨行業(yè)，在市場(chǎng)浪潮中轉(zhuǎn)型升級(jí)，試圖重回實(shí)體商業(yè)「頂流中心」位置的縮影。

如果以重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)劃分銀泰百貨發(fā)展歷程，除了1998年開出首店外，2007年、2014年、2017年、2024年均是銀泰的「關(guān)鍵年」。

2007年3月20日，叩開香港聯(lián)交所大門的銀泰百貨，開啟了中國(guó)內(nèi)地民營(yíng)百貨在港交所上市的先例，打開了中國(guó)大陸民營(yíng)百貨業(yè)與國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)接的大門，更是刷新了240多倍單股超額認(rèn)購(gòu)的紀(jì)錄，首次登場(chǎng)的銀泰百貨表現(xiàn)堪稱「驚艷」。

有了資本支持的銀泰百貨走出浙江，開啟了全國(guó)布局的道路，彼時(shí)恰是百貨商場(chǎng)的天下，行業(yè)人士用「開一家賺一家」來(lái)形容當(dāng)時(shí)市場(chǎng)，百貨繁榮從銀泰當(dāng)時(shí)業(yè)績(jī)也能看出。

2007年首次登陸資本市場(chǎng)的銀泰交出了34.6億元營(yíng)收、3.78億元凈利潤(rùn)「答卷」，到了2009年決定轉(zhuǎn)型時(shí)，銀泰的業(yè)績(jī)已經(jīng)攀升至64.1億元，當(dāng)時(shí)銀泰百貨的一個(gè)重要決定是以購(gòu)物中心作為今后的發(fā)展重心；2010年，銀泰率先進(jìn)軍電商，上線銀泰網(wǎng)，2013年，銀泰百貨改名為銀泰商業(yè)，這意味著購(gòu)物中心和電商業(yè)務(wù)徹底登上銀泰發(fā)展的「主舞臺(tái)」，而2013年，銀泰百貨營(yíng)收已經(jīng)高達(dá)156.92億元。

不過(guò)銀泰真正意義上被大眾所熟知，還是在2014年，這也是銀泰與阿里的緣分開始之年。

2014年3月，阿里巴巴以53.7億港元對(duì)銀泰商業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略投資。2015年，銀泰商業(yè)創(chuàng)始人沈國(guó)軍主動(dòng)進(jìn)行股權(quán)調(diào)整，阿里順勢(shì)成為銀泰商業(yè)最大股東，再到2017年，阿里巴巴私有化銀泰，銀泰成為阿里戰(zhàn)隊(duì)中的「主力艦」之一。

一個(gè)不容忽視的背景是，阿里「入股」銀泰之時(shí)，正是線上零售商業(yè)野心勃勃入局「實(shí)體商業(yè)」的時(shí)候，京東牽手永輝，阿里4年735億先后「投資」蘇寧、銀泰以及高鑫零售們，一舉成為中國(guó)最大線下零售商，銀泰百貨也憑借著豐富的供應(yīng)商資源，給阿里帶去了「夢(mèng)寐以求」的品牌入駐，讓線上線下的「新零售發(fā)展」成為行業(yè)熱詞。

如今時(shí)過(guò)境遷，對(duì)于銀泰百貨來(lái)說(shuō)，更重要的在被阿里私有化的七年里得到了什么？

一個(gè)直觀的數(shù)字是，門店數(shù)量的增長(zhǎng)。

在被阿里私有化之時(shí)，銀泰百貨在全國(guó)運(yùn)營(yíng)46家門店，而在被雅戈?duì)柺召?gòu)時(shí)，門店數(shù)量來(lái)到了64家。

《聯(lián)商網(wǎng)》查閱喵街發(fā)現(xiàn)，截至目前銀泰百貨已開及籌開共有61個(gè)項(xiàng)目，其中3個(gè)是輕資產(chǎn)項(xiàng)目，此外，另外2個(gè)輕資產(chǎn)項(xiàng)目南昌八一廣場(chǎng)銀泰百貨、揚(yáng)州銀泰百貨并未出現(xiàn)在列表中，再加上剛簽約的榆林銀泰百貨項(xiàng)目，這也意味著銀泰百貨截至目前已披露的已開及籌開共有64個(gè)項(xiàng)目(含5個(gè)輕資產(chǎn)項(xiàng)目)。其中，南昌、揚(yáng)州這兩個(gè)項(xiàng)目計(jì)劃2025年開業(yè)。

在數(shù)量增長(zhǎng)之外，更重要的銀泰百貨改變了傳統(tǒng)百貨的發(fā)展邏輯——增長(zhǎng)不再依靠線上擴(kuò)張，而是在「云上」打造出一個(gè)百貨商場(chǎng)，也就是說(shuō)百貨從此前的「規(guī)模擴(kuò)張」進(jìn)入「效率時(shí)代」。

銀泰百貨圍繞「顧客價(jià)值」，從人貨場(chǎng)的重構(gòu)入手，重新定義「商場(chǎng)」。

2019年，銀泰百貨提出了5年線上再造一個(gè)銀泰百貨，今年恰好是銀泰百貨的「五年之約」，那么銀泰百貨成績(jī)?nèi)绾危?/strong>

《聯(lián)商網(wǎng)》了解到，目前銀泰百貨的「人」，即數(shù)字化會(huì)員突破4000萬(wàn)；導(dǎo)購(gòu)、員工都被數(shù)字化在釘釘上；「貨」即商品和品牌全面數(shù)字化；場(chǎng)則通過(guò)云計(jì)算提升運(yùn)營(yíng)效率、創(chuàng)新服務(wù)方式，成為領(lǐng)先的“互聯(lián)網(wǎng)百貨公司”，并將這些經(jīng)驗(yàn)沉淀為“新商場(chǎng)商業(yè)操作系統(tǒng)(MOS系統(tǒng))，向行業(yè)輸出。

銀泰商業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO陳曉東此前在聯(lián)商網(wǎng)大會(huì)上公開表示：銀泰百貨是一家科技公司，只是恰好擁有60多家商場(chǎng)。

可以說(shuō)，阿里私有化七年，銀泰百貨從一家百貨公司轉(zhuǎn)變?yōu)椤缚萍脊尽梗晒Υ蛟斐鋈珖?guó)僅此一家的「云上商場(chǎng)」，打破了百貨時(shí)間、空間限制的，帶領(lǐng)百貨進(jìn)入新時(shí)代。

那么，阿里為什么還要出售銀泰呢？這其實(shí)和阿里的策略有關(guān)。

去年，馬云為阿里指出了「回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)」方向，新任阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘也表示：“無(wú)論過(guò)去的商業(yè)模式有多成功，都必須翻篇?dú)w零，喚醒重新創(chuàng)業(yè)的心態(tài)”。

2024年2月阿里財(cái)報(bào)會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)主席蔡崇信曾表示，“我們資產(chǎn)負(fù)債表上依然有一些傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，這些也不是我們核心聚焦的。如果能夠完成退出的話，也是非常合理的”。

而銀泰百貨顯然是阿里「歸零」路上的重要一步。

02

雅戈?duì)柕摹纲?gòu)物中心夢(mèng)」終于成真

“如果是真的，我當(dāng)然鼓勵(lì)”，對(duì)于雅戈?duì)柺召?gòu)銀泰百貨一事，聯(lián)商網(wǎng)顧問(wèn)、原銀泰百貨總經(jīng)理厲玲表示：“這表明銀泰百貨價(jià)值所在，表明大家對(duì)百貨行業(yè)未來(lái)是看好的，愿意加入，有什么不好呢？比如前段時(shí)間名創(chuàng)優(yōu)品收購(gòu)永輝，我也是唱贊歌的。”

事實(shí)上，雅戈?duì)栆恢倍加猩虡I(yè)地產(chǎn)情結(jié)，厲玲告訴《聯(lián)商網(wǎng)》：“雅戈?duì)柪习謇钊绯梢恢倍枷胱鲑?gòu)物中心”，并且與銀泰緣分頗深。

早在十幾年前，李如成曾與厲玲探討計(jì)劃收購(gòu)杭州太平洋百貨(當(dāng)時(shí)已經(jīng)簽約，但最終未開出)，并將其打造成雅戈?duì)栕约旱纳虉?chǎng)。而后銀泰接盤變成了現(xiàn)在的銀泰百貨西湖店。此外，2006年，李如成還有意參與競(jìng)標(biāo)武林銀泰對(duì)面的連卡佛百貨。

值得一提的是，2018年，李如成還成功邀請(qǐng)到原銀泰商業(yè)副總裁馬其華加入雅戈?duì)枺鋈窝鸥隊(duì)柗b總經(jīng)理。

對(duì)于李如成和他的雅戈?duì)杹?lái)說(shuō)，今年是「購(gòu)物中心夢(mèng)」美夢(mèng)成真的一年。

在收購(gòu)銀泰百貨前，今年8月，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和天目里聯(lián)合打造的上海淮海中路“HAI550”新概念綜合體正式開業(yè)，這是國(guó)內(nèi)首個(gè)致力于展現(xiàn)可持續(xù)生活方式的商業(yè)綜合體。

據(jù)悉，整棟建筑共有8層，商業(yè)建筑面積為7158㎡，涵蓋零售、展覽、畫廊、餐飲、手工坊、買手店及永續(xù)實(shí)驗(yàn)室等多元業(yè)態(tài)，根據(jù)媒體報(bào)道，HAI550開業(yè)后的第一個(gè)周末，商場(chǎng)迎來(lái)日均3萬(wàn)-4萬(wàn)的人流量。

雅戈?duì)柗矫嬲J(rèn)為，HAI550項(xiàng)目體量較小但品牌組合豐富且內(nèi)容策展能力強(qiáng)，相比于傳統(tǒng)大型購(gòu)物中心，消費(fèi)者能夠更隨意、更輕松地了解品牌和產(chǎn)品。此外，HAI550項(xiàng)目的開設(shè)體現(xiàn)公司在品牌創(chuàng)新零售、年輕消費(fèi)者洞察等方面有了更加深入的理解。

除了購(gòu)物中心外，雅戈?duì)枏?023年5月開始，大力發(fā)展「時(shí)尚體驗(yàn)館」，并且希望未來(lái)每個(gè)大中城市的雅戈?duì)栕猿治飿I(yè)大型店鋪都將改造成線上線下深度融合的時(shí)尚體驗(yàn)館。

而「銀泰百貨」?jié)M足雅戈?duì)柧�上線下深度融合的需求。

作為一家「科技公司」的銀泰百貨，在線上線下融合方面經(jīng)驗(yàn)豐富，而64家商場(chǎng)的「規(guī)模」能將雅戈?duì)枎敫喑鞘小更S金商圈」，聯(lián)商網(wǎng)高級(jí)顧問(wèn)團(tuán)成員王國(guó)平指出，此次收購(gòu)是“品牌方向渠道端滲透，通過(guò)掌控中高端零售渠道，實(shí)現(xiàn)自身品牌擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)品牌與渠道價(jià)值共振提升”。

當(dāng)然，收購(gòu)只是雅戈?duì)柖嘣l(fā)展的其中一環(huán)，除了開出HAI550項(xiàng)目，今年雅戈?duì)栠�投資了國(guó)貨美妝品牌林清軒，重倉(cāng)的美國(guó)潮流品牌UNDEFEATED宣布推出新產(chǎn)品線“UNDEFEATED SPORT”，并計(jì)劃收購(gòu)法國(guó)高端童裝品牌Bonpoint。

現(xiàn)階段雅戈?duì)栆淹瓿梢灾髌放芛OUNGOR為核心，MAYOR、HART MARX、HANP、UNDEFEATED、HELLY HANSEN等品牌多維度協(xié)同發(fā)展的格局。公司不斷加速在商務(wù)休閑、運(yùn)動(dòng)戶外、潮流、生活方式等領(lǐng)域布局，旨在覆蓋滿足更多消費(fèi)人群需求。

03

收購(gòu)容易，整合難

品牌商「吞下」零售商，在中國(guó)商業(yè)發(fā)展史上并不常見(jiàn)。

厲玲表示，“上一次成功的案例還是男裝藍(lán)豹于2006年收購(gòu)‘常州百貨大樓股份有限公司’和‘常州新世紀(jì)’，不過(guò)當(dāng)時(shí)恰逢百貨「黃金十年」，以及藍(lán)豹和常州百貨大樓三家門店均位于常州，有地域優(yōu)勢(shì)，除了消費(fèi)者比較熟之外，政府政策也會(huì)比較偏向本地企業(yè)。天時(shí)地利人和情況下，藍(lán)豹為行業(yè)貢獻(xiàn)了一個(gè)成功案例。”

但是，今天的雅戈?duì)柮媾R的局面則更復(fù)雜，一方面，銀泰百貨擁有64家門店，這個(gè)門店數(shù)已經(jīng)位于中國(guó)百貨行業(yè)的第一梯隊(duì)，另一方面，「全面上云」的銀泰百貨在「技術(shù)研發(fā)」上要做大量投資，才能保證自己「科技公司」的定位，這就增加了雅戈?duì)柺召?gòu)的經(jīng)營(yíng)管理難題。

圖源：雅戈?duì)栁⒉?/span>

聯(lián)商網(wǎng)高級(jí)顧問(wèn)團(tuán)成員潘玉明認(rèn)為未來(lái)改造難度會(huì)很大，潘玉明表示：“銀泰百貨數(shù)字化綜合成本較大，一方面轉(zhuǎn)手以后阿里是否還會(huì)有更多數(shù)字技術(shù)支持，另一方面則是雅戈?duì)柺欠駮?huì)投入大量資金購(gòu)買數(shù)字化技術(shù)”。

這些都決定銀泰百貨引以為傲的「數(shù)字化」未來(lái)發(fā)展情況，王國(guó)平則認(rèn)為：“新零售快十年了，這個(gè)概念都變老零售了，新零售是原阿里的訴求，不是雅戈?duì)柕脑V求，雅戈?duì)栃枰氖乔溃巧虡I(yè)非標(biāo)化，而非標(biāo)準(zhǔn)化。”

「一切都是未知」讓這場(chǎng)收購(gòu)增加了更多看點(diǎn)，未來(lái)銀泰百貨在「雅戈?duì)栐V求下」會(huì)做出哪些改變當(dāng)然是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

“收購(gòu)本身是不難的，難在收購(gòu)以后的調(diào)整、整合以及發(fā)展。假如說(shuō)收購(gòu)已經(jīng)很難，那以后的發(fā)展就是難上加難，是要考驗(yàn)老板智慧的。”

厲玲指出：“特別是在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，未來(lái)百貨業(yè)的發(fā)展不會(huì)比較快速。不管是誰(shuí)經(jīng)營(yíng)百貨，都面臨一定的挑戰(zhàn)，更何況一個(gè)外來(lái)者。好在現(xiàn)在已經(jīng)處在低谷，公司資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)該沒(méi)有那么高。加上阿里的前幾年，在銀泰百貨經(jīng)營(yíng)當(dāng)中的優(yōu)缺點(diǎn)是看得見(jiàn)的，所以可以把優(yōu)點(diǎn)抓出來(lái)，把缺點(diǎn)改掉。我不敢說(shuō)銷售上升，盈利的上升空間還是有的。”

寫在最后

「聚焦主業(yè)」的雅戈?duì)栂胍蛟臁竾?guó)際時(shí)尚集團(tuán)」，因此雅戈?duì)柶惹袑⑵煜缕放茙搿父叨松虡I(yè)綜合體」，贏取市場(chǎng)聲量，而銀泰百貨「門店規(guī)模」或?qū)⒓铀傺鸥隊(duì)柕倪M(jìn)程；而對(duì)于銀泰百貨來(lái)說(shuō)，其核心還是美妝、服飾、鞋、珠寶這些百貨類的產(chǎn)品，從銷售到利潤(rùn)都貢獻(xiàn)了絕對(duì)份額，雅戈?duì)柶煜碌钠放埔矊?huì)增加銀泰百貨的「核心優(yōu)勢(shì)」。

因此對(duì)雅戈?duì)柡豌y泰百貨來(lái)說(shuō)，這都是一個(gè)新機(jī)會(huì)，至于未來(lái)雙方將如何發(fā)展、成效如何，《聯(lián)商網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。