8月27日晚，三只松鼠發布了2025年中期財報。

今年上半年，三只松鼠營收54.78億元，同比增長7.94%；實現歸母凈利潤1.38億元；同比下降52.22%；扣除非經常性損益的凈利潤5082.81萬元，同比下降77.57%。

分產品來看，今年上半年，其堅果收入同比下跌了1.03%至27.31億元，綜合產品收入同比增長49.70%至13.98億元，烘焙產品收入同比增長了11.96%至6.82億元。而在毛利率層面，今年上半年，其堅果下跌了2.64%至23.91%；綜合產品毛利率同比增長了1.53%至32.01%，烘焙產品毛利率同比增長了1.09%至22.71%。

分銷售模式來看，線上收入仍是三只松鼠的最主要收入來源，占比約78.42%。今年上半年，其自線上銷售的收入同比增長了5.01%至42.95億元，分具體平臺來看，其在抖音系平臺收入增長20.75%至14.78億元，在天貓系平臺收入下跌22.79%至8.82億元，在京東系平臺收入增長了1.89%至8.08億元。

針對上半年營收變動，三只松鼠在財報中指出，今年年貨節前移致一季度營收錯檔，二季度依托“D+N”全渠道體系，整體營收增速超20%；線下分銷重點推進日銷品鋪市并試水乳飲飲料，二季度渠道銷售實現翻倍增長，洞察即時零售新機遇，探索打造自有品牌生活館首店。

針對凈利潤下滑，三只松鼠表示，主要是堅果原料成本上漲，影響毛利率；部分線上平臺流量結構變化，費率有所提升；線下分銷加大市場費用投入，加速日銷品布局及終端滲透；新增物業折舊及攤銷費用上升。

財報顯示，上半年依托“D+N”全渠道協同體系，三只松鼠在線下分銷以加速全品類適配與全渠道滲透為重點，推出瓜子、火雞面、AD鈣、八寶粥等千萬級日銷品矩陣。同時，探索打造三只松鼠“生活館”，在堅果零食基礎上新增“現制烘焙+生鮮+日化”等多個高頻剛需品類，自有品牌占比超90%。據公開數據，三只松鼠生活館開業3天銷售額破百萬元。

此外，為進一步落實總成本領先，提升堅果及零食自產比例，三只松鼠聚焦四大集約基地優質供給體系，在東區(安徽蕪湖)、北區(天津武清)、西南區(四川成都)供應鏈集約基地基礎上，報告期內新增簽約華南(廣東佛山)供應鏈集約基地，擴展建設華東供應鏈集約基地南陵零食產業園。