出品/時代財經

撰文/葉曼至

阿里巴巴傳統實體零售業務加速“瘦身”。

4月21日，三江購物俱樂部股份有限公司（601116.SH，下稱“三江購物”）發布公告，稱杭州阿里巴巴澤泰信息技術有限公司（下稱“阿里澤泰”）根據自身商業安排需要，擬通過集中競價方式及大宗交易方式減持持有的公司股份不超過1643萬股，即不超過公司總股本的3%。減持期間為2025年5月16日至2025年8月15日。

三江購物是浙江省大型商貿流通企業，創立于1995年，創始人陳念慈曾在寧波市政府財貿辦公室任副主任。1994年，其接受組織調動去一家外資大型連鎖企業幫助工作；次年，為開設社區平價超市，陳念慈離開外資公司，創立三江購物。2011年3月，三江購物在上海證券交易所成功掛牌上市。

2016年11月，阿里以21.5億元入股三江購物，占股32%。如今是阿里入股9年以來首次減持三江股份。若此次減持完成，阿里澤泰依然是三江購物第二大股東。按照4月22日三江購物的收盤價11.81元/股計算，阿里澤泰擬減持三江購物的股份價值約在1.94億元。

三江購物在公告中指出，阿里的減持計劃不會對公司持續性經營產生影響。4月22日，針對阿里澤泰減持、阿里未來零售布局等，時代財經聯系阿里相關人士，截至發稿，未獲回復。

“阿里概念股”，股價坐上過山車

阿里澤泰對三江購物的投資可追溯至2016年。

2016年10月，阿里巴巴創始人馬云在云棲大會首次提出“新零售”概念，并積極尋找標的。彼時，阿里與體制僵化的百貨國企合作受限，且難以主導永輝、步步高這類大型商超企業。在這一背景下，門店眾多、體量適中的民營企業三江購物進入了阿里的視線。

在相繼宣布入股銀泰商業和蘇寧云商后，2016年11月，阿里巴巴以21.5億元入股三江購物，占股32%，成為三江購物第二大股東。阿里入股前的2013年至2015年的三年間，三江購物營收同比分別下降了8.47%、5.23%和1.95%，歸屬上市公司股東的凈利潤則同比分別下降了14.81%、26.83%和39.89%。

盯上實體零售的阿里，與業績下滑的老牌零售商，雙方的合作可謂各取所需。而阿里入股前后，三江購物的股價也在短短兩個月從長期徘徊在10元/股，飆升至近50元/股，成為不折不扣的“阿里概念股”。不過高峰過后，三江購物股價波動下浮，并長期位于10元以下。

業務層面，在阿里入股之初，三江購物便公開表示，引入阿里巴巴作為公司戰略投資者，一方面可以引入互聯網思維和視角，拓寬互聯網業務的管理和經營思路；另一方面借助阿里巴巴集團在電子商務平臺運營方面的成熟經驗，推動公司加速實體與互聯網的融合等，實現公司業務戰略升級。

在此后幾年里，在阿里的加碼助力下，三江購物開始進行“新零售”改造，開始引入新零售商超“盒馬鮮生”門店。

經過4年多時間的摸索與過渡，三江購物與上海盒馬網絡科技有限公司合作的創新店寧波盒馬鮮生門店在2021年走出了“創新試點期”，經營效益有了一定程度的提升。

2022年4月，三江購物在董事會報告中提到，2021年，公司在新零售門店升級上已有成果，其中，由三江購物運營的寧波盒馬鮮生門店已連續4個月實現盈利。而從管理層的表態來看，三江購物也只運營在寧波的盒馬鮮生。

除了阿里系的盒馬外，今年2月，DeepSeek帶動阿里云概念股大漲，三江購物隨之股價狂飆。2月17日，三江購物股價盤中一度漲停，收盤報14.92元/股，當日漲幅5.44%。隨著相關概念的啟動，2月12日～2月17日期間，三江購物就斬獲3個漲停板，較2025年初，股價累計漲幅一度超過60%。

彼時，業內有聲音稱，阿里正計劃將旗下AI巨頭曠視科技引入三江購物，打造“AI+零售”超級平臺。據悉，曠視科技作為中國AI四小龍之一，其視覺識別、智能倉儲技術將與三江購物的生鮮供應鏈深度融合，徹底革新傳統零售效率。不過，截至4月22日，上述布局并有確切啟動的消息。

阿里加速剝離傳統零售板塊

對阿里而言，減持計劃或許與其近年來持續優化自身投資組合、動態調整零售領域布局有關。

4月22日，有零售行業人士向時代財經表示，阿里在逐步退出部分傳統實體零售業務，轉而聚焦核心自營業務及AI大模型與海外市場拓展當中。而三江購物作為區域性商超，在阿里“大天貓”整合戰略中的協同價值相較以往有所下降。

早在去年2月，在阿里2024財年第三季度財報電話會上，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信曾表示：“目前，阿里的資產負債表上依然有一些傳統的實體零售業務，它們不是核心聚焦業務，退出是合理的。但考慮到當前的市場情況，退出可能需要時間去實現�！�

2024年12月，阿里發布公告稱，公司與另一名少數股東同意將銀泰100%的股權向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售。值得一提的是，銀泰一度被外界視作阿里發力新零售的重要一環。

2025年1月，阿里又發布公告，宣布子公司及NewRetail與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權，合計占高鑫零售已發行股份的78.7%。

盡管仍是三江購物的第二大股東，但從阿里的業務轉向來看，曾經入股三江購物的新零售野心或早已不在。