出品/聯商專欄

撰文/上上千

編輯/娜娜

在全球經濟格局深度調整的當下，關稅與經濟動蕩如同洶涌暗流，沖擊著各行各業。

作為全球零售巨頭的沃爾瑪，近日投下一顆震撼彈：受關稅和經濟不穩定因素影響，5月起，部分商品價格將上調。這一消息不僅在零售領域激起千層浪，更引發了各界對關稅政策、零售業未來走向以及消費者生活成本的廣泛關注與深度思考。

沃爾瑪的此番漲價絕非偶然，而是在復雜經濟形勢下的無奈之舉，背后折射出的是整個零售業在關稅陰霾下的艱難處境。

一、沃爾瑪的“低價神話”難再續

關稅的沖擊猶如一記重錘，直接砸向沃爾瑪的供應鏈體系。長期以來，沃爾瑪高度依賴全球供應鏈，尤其是對中國商品的進口。數據顯示，美國市場上97%的嬰兒推車來自中國，而這類高度依賴進口的商品，在關稅的重壓下成本飆升。不僅如此，美國取消800美元以下商品免稅政策，對于大量通過直郵方式進入美國市場的中小型商品而言，無異于雪上加霜，直郵成本驟然增加。這使得沃爾瑪在采購環節面臨巨大成本挑戰，許多商品進價大幅攀升，侵蝕了原本就微薄的利潤空間。

與此同時，供應鏈成本全面失控。2024年，物流費用飆升，燃料價格上漲，運輸成本水漲船高。在原材料方面，如玻璃纖維等替代材料價格也一路走高。而沃爾瑪秉持的低毛利模式，毛利率通常在20%-30%之間，面對如此洶涌的成本上漲潮，根本無力獨自承擔。以運輸一批從亞洲進口的家具為例，物流成本的增加以及關稅的提升，使得每件家具到達美國倉庫時，成本較以往增加了近20%，這對于靠走量盈利的沃爾瑪來說，是難以承受之重。

為應對成本危機，沃爾瑪不得不采取漲價策略。公司計劃分階段調價，本月底將率先對部分商品進行試點漲價，觀察市場反應，到6月則會將漲價范圍進一步鋪開。這一決策意味著沃爾瑪不得不放棄多年來引以為傲的“低價承諾”，以維持基本盈利。對于消費者而言，這將直接影響到購物支出，尤其是那些依賴沃爾瑪日常購物的家庭，生活成本將顯著增加。

二、行業的“左右手互博”

面對關稅沖擊，零售行業并非毫無應對之策，但這些策略往往存在諸多局限性。部分企業試圖通過供應鏈轉移來降低成本，如玩具制造商會將部分生產線從中國遷至關稅較低的國家。然而，這一過程耗時耗力，需要大量前期投資用于新工廠建設、員工培訓以及供應鏈重新搭建。新工廠從籌備到正式投入生產，往往需要數年時間，期間還面臨著諸多不確定性，如當地政策變動、勞動力素質差異等問題，這使得供應鏈轉移難以在短期內緩解成本壓力。

還有一些企業選擇提前囤貨來對沖風險，如Shoe Carnival等零售商在關稅政策變動前大量采購商品。但這種方式只能提供短暫的緩沖，隨著庫存逐漸消耗，企業仍需面對成本上升的現實。而且，提前囤貨還存在庫存積壓的風險，如果市場需求發生變化，大量積壓的貨物將成為企業的沉重負擔。

從行業利潤層面來看，摩根士丹利預測，零售業毛利可能下降16%，息稅前利潤(EBIT)更是會大跌30%。在商品需求方面，必需品與高利潤品呈現出明顯的分化態勢。食品雜貨等生活必需品，由于消費者剛性需求，銷量相對穩定，但這類商品本身利潤較低，難以彌補整體利潤下滑的缺口。而電子等非必需品，盡管利潤較高，但消費者在經濟不穩定時期往往會縮減開支，減少購買，這進一步加劇了零售商的利潤困境。

對于零售商而言，還面臨著消費者取舍的悖論。一方面，生活必需品是吸引消費者到店的重要因素，能為門店帶來穩定客流；另一方面，非必需品的銷售則對利潤貢獻較大。但在消費者因價格上漲而減少非必需品購買，并將目光轉向二手市場時，零售商陷入了“保銷量”與“保利潤”的兩難抉擇。如果跟隨沃爾瑪漲價，可能會導致部分消費者流失；若不漲價，則自身利潤難以維系，整個行業陷入了艱難的結構性困境。

三、零售業的轉型陣痛

在關稅與經濟動蕩的持續影響下，美國消費者的行為模式發生了顯著分層。中產階級群體為應對經濟不確定性，開始縮減非必需開支。例如，電子產品的更換周期明顯延長，以往每兩年更換一次手機的消費者，如今可能會將更換周期延長至三年甚至更久。而低收入群體由于收入有限，對生活成本的變化更為敏感，他們更加依賴沃爾瑪等大型零售商提供的價格相對較低的剛需品。數據顯示，低收入家庭在食品雜貨等必需品上的支出占總收入的比例高達60%，這些商品價格的微小變動，都會對他們的生活產生較大影響。

面對消費行為的分化，零售商被迫優化商品種類(SKU)。沃爾瑪開始更加注重高性價比商品的采購與上架，減少一些高端、非必需且價格敏感度高的商品品類，以適應不同消費群體的需求。同時，供應鏈本土化進程明顯提速。沃爾瑪積極與本土供應商加強合作，增加本土生產商品的比例，不僅可以降低關稅風險，還能減少運輸等中間環節成本。許多中小企業也紛紛轉向“美國制造”等高溢價模式求生，盡管生產成本可能會有所增加，但通過品牌塑造和產品差異化，能夠在一定程度上緩解關稅壓力。

隨著行業的調整，市場格局也在發生深刻洗牌。塔吉特、Costco等競爭對手，憑借其差異化服務和獨特的會員模式，正積極爭奪中高端客群。這將促使整個零售行業集中度進一步提升，那些無法有效應對關稅挑戰、滿足消費者新需求的小型零售商可能會逐漸被市場淘汰。曾經以低價策略主導的零售時代或將終結，取而代之的是更加多元化、精細化的市場競爭格局。

寫在最后

沃爾瑪的漲價事件，為整個零售業敲響了警鐘。它清晰地折射出關稅政策與全球化供應鏈之間存在的不可調和矛盾，對于那些依賴低利潤模式運營的企業而言，首當其沖受到沖擊。在當前經濟形勢下，零售業必須深刻反思自身的供應鏈韌性與成本結構，尋求更加可持續的發展路徑。

從政策與市場博弈的角度來看，如果關稅長期化，行業重構供應鏈布局將成為必然趨勢。本土化與自動化有望成為關鍵破局點。通過加強本土供應鏈建設，企業可以降低對進口商品的依賴，減少關稅風險；而自動化技術的應用，則可以提高運營效率，降低人力成本，增強企業在復雜經濟環境中的競爭力。

對于消費者而言，漲價潮無疑增加了生活成本，但性價比仍將是他們購物決策的核心競爭維度。沃爾瑪或許可以憑借其龐大的規模和豐富的商品種類，借機鞏固在必需品市場的份額。然而，在價格上漲的情況下，消費者的品牌忠誠度也將面臨嚴峻考驗。如何在保證商品質量的前提下，提供更優質的服務和更具競爭力的價格，將是沃爾瑪以及整個零售行業未來需要深入思考的問題。

沃爾瑪的“漲價潮”不僅僅是一家企業的經營決策，更是整個零售行業在關稅時代面臨困境與變革的縮影。在這場經濟風暴中，只有那些能夠敏銳洞察市場變化、積極調整戰略的企業，才能在新的市場格局中站穩腳跟，而消費者也將在這一過程中經歷生活方式與消費觀念的深刻轉變。未來，零售業的走向充滿挑戰與不確定性，但也孕育著新的機遇與變革。