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撰文/高遠(yuǎn)

嚴(yán)格的安保與稍顯愉快的會(huì)場(chǎng)氛圍，讓股東們的感到氛圍有了不同的對(duì)比。

2025年5月26日，新城控股召開2024年年度股東大會(huì)，王曉松與新城控股董事會(huì)的高層們難得帶著輕松的神情開啟了會(huì)議，會(huì)場(chǎng)氣氛也較為輕松與活潑。

此次股東大會(huì)上，將就工作報(bào)告、利潤(rùn)分配方案、擔(dān)保計(jì)劃、開展融資工作等議案進(jìn)行投票。

據(jù)參會(huì)股東分享，剛剛來到新城控股大樓時(shí)，樓下嚴(yán)格的安保讓大家驚訝了一下；新城控股的接待人員表示，出于安全的考慮，今年加強(qiáng)了一些安保措施。

在股東提問交流環(huán)節(jié)，多位參加過2023年股東會(huì)的股東表示，較前一年，王曉松與各位董事會(huì)管理層的氣色與精神面貌都有了明顯改善，可見公司經(jīng)營(yíng)狀況已經(jīng)沒有去年那么嚴(yán)峻。

債務(wù)問題無疑還是股東們最關(guān)注的問題，不過這次并不是擔(dān)心債務(wù)太大，反而是有點(diǎn)希望新城控股能夠不再保守了，是否可以通過適當(dāng)擴(kuò)大一些債務(wù)規(guī)模，提升一下發(fā)展速度。

據(jù)參會(huì)股東轉(zhuǎn)述，提問環(huán)節(jié)一開始，就有一位機(jī)構(gòu)投資者向王曉松詢問其當(dāng)下的工作內(nèi)容如何安排，以及想跟王曉松探討一下新城3年甚至10年后的場(chǎng)景。

王曉松回應(yīng)：“今年工作與往年最大的區(qū)別，是在金融機(jī)構(gòu)和開發(fā)板塊上消耗的時(shí)間與精力大幅減少，現(xiàn)在更多是在思考整個(gè)公司的基本盤與未來發(fā)展基石。另一方面，在資本市場(chǎng)層面能夠恢復(fù)整個(gè)公司的主體信用，是未來短期之內(nèi)急需要解決的一個(gè)事情。”

從王曉松的回應(yīng)來看，新城控股已經(jīng)開始為未來的發(fā)展提前鋪一些路，特別是在資本市場(chǎng)的信用方面。

值得注意的是，新城控股的信用率至今仍然保持100%，這或許將會(huì)成為該公司擺脫低迷后迅速復(fù)蘇的重要籌碼。

現(xiàn)場(chǎng)股東也抓取到了這一信息點(diǎn)，于接著提問，現(xiàn)在新城新建項(xiàng)目越來越少，項(xiàng)目表越來短，積壓的土地也不動(dòng)工，這些項(xiàng)目將如何處理？

管理層對(duì)此回應(yīng)是：“沒有開發(fā)主要是兩個(gè)原因，第一個(gè)原因是可能出口容量比較小，或者說是變化比較大，現(xiàn)在開發(fā)可能會(huì)增加一些后期的開發(fā)建設(shè)成本投入，但是沒有相應(yīng)銷售費(fèi)用，如此會(huì)對(duì)現(xiàn)金流形成拖累；第二個(gè)原因是有些地方存在市場(chǎng)，但是代價(jià)比較大，可能會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目有比較嚴(yán)重的虧損。因此，對(duì)項(xiàng)目開發(fā)會(huì)比較謹(jǐn)慎。”

新城控股作為上市企業(yè)，連續(xù)兩年的收縮也讓股東希望能夠在現(xiàn)金流有盈余且允許的情況下，進(jìn)行股票回購或是分紅。

新城控股商管業(yè)務(wù)在過去一直源源不斷提供現(xiàn)金流，為開發(fā)業(yè)務(wù)債務(wù)進(jìn)行兜底，保證公司不會(huì)暴雷，并且已經(jīng)取得了成效。

不過在這次股東會(huì)上，董事長(zhǎng)王曉松透露了一則更重要的信息：“從今年開始，新城控股內(nèi)部將對(duì)商管業(yè)務(wù)和開發(fā)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流分開進(jìn)行管理，非緊急情況不進(jìn)行統(tǒng)籌安排。”

王曉松表示：“通過這兩年的大批量交付，現(xiàn)在在建項(xiàng)目急劇減少，所以現(xiàn)金流層面的話，我們已經(jīng)去做了一些區(qū)分。但未來開發(fā)業(yè)務(wù)遇到極端的兌付情況，公司還是基于信用的角度進(jìn)行兜底，但較前兩年實(shí)際已經(jīng)比較少了。”

對(duì)于股東回報(bào)，董秘李峰表示：“公司目前面臨的第一個(gè)難點(diǎn)是利息負(fù)債上浮，第二個(gè)是應(yīng)付工程款（年初，新城控股總部大樓發(fā)生了集體討薪事件），這兩個(gè)對(duì)集團(tuán)現(xiàn)在來說其實(shí)還是有些壓力的。所以目前在現(xiàn)金流方面的安排，更多還是考慮安全性和穩(wěn)健性，確保公司能夠穿越周期，能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)走下去，而不是貪圖短期的市值上漲。”