資本爭(zhēng)相吃面。

“難以想象一家面類連鎖品牌有數(shù)十億元估值，按現(xiàn)在部分拿到融資的品牌門店測(cè)算，相當(dāng)于每一家單店都估值上千萬(wàn)元�！�9月10日，一家大型創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的中層管理人員張國(guó)飛（化名）認(rèn)為，連鎖面類品牌估值存在泡沫。

有投資人透露，部分品牌或許還面臨被投資方“放鴿子”的尷尬。9月4日，另一家投資機(jī)構(gòu)的副總裁魏杰（化名）向時(shí)代周報(bào)記者透露，有面類連鎖品牌的經(jīng)營(yíng)者透露，盡管融資宣傳鋪天蓋地，但實(shí)際的融資并沒有完全到賬。

時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅2021年1—8月，連鎖面類品牌就有多達(dá)18起融資事件，其中不乏有超過(guò)數(shù)億元的單筆投資金額。

成立于2012年的和府撈面，在今年7月完成E輪融資，融資金額高達(dá)8億元，估值已近70億元；而在4個(gè)月內(nèi)完成兩輪融資的遇見小面，估值從上一輪的10億元攀至30億元，整整翻了三倍。

“去年大家跟風(fēng)投美妝，今年投餐飲，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)到底好不好，就是有人帶了頭。”魏杰認(rèn)為，投資機(jī)構(gòu)都在對(duì)賭，賽道過(guò)于火熱，可能一兩年后會(huì)有一批品牌倒下。

“現(xiàn)在很多投資機(jī)構(gòu)做項(xiàng)目，不是評(píng)估投了多少好項(xiàng)目，而是只要爛項(xiàng)目投的少就行。”9月3日，和智投資投資副總監(jiān)歐陽(yáng)緯清向時(shí)代周報(bào)記者表示。

投資熱情還在繼續(xù)，并已延伸至行業(yè)的上游供應(yīng)鏈。但投資方手里的面是泡沫還是真香？還得吃上一陣子才知道。

面食賽道火熱

密集融資節(jié)奏下，連鎖面類品牌的估值耀眼。除了遇見小面、和府撈面之外，還有大量品牌被資本蜂擁入場(chǎng)。

成立近三年、已完成A輪融資的蘭州拉面品牌陳香貴，目前估值10億元；與陳香貴同屬蘭州拉面品類的馬記永、張拉拉，也先后在今年獲得融資，披露的融資金額分別高達(dá)數(shù)億元、數(shù)千萬(wàn)元。

瑞幸前董事長(zhǎng)陸正耀在放下咖啡之后，也端起面碗。陸正耀創(chuàng)立的面館品牌趣小面，已在重慶、北京開業(yè)。天眼查顯示，趣小面主體公司舌尖科技（北京）有限公司，5月至今已對(duì)外投資20家全資子公司，分布上海、杭州、廣州、西安等地。

業(yè)內(nèi)紛紛猜測(cè)，陸正耀是否要將趣小面打造成下一個(gè)瑞幸？

大量投資機(jī)構(gòu)涌入面食賽道。

天眼查顯示，和府撈面自2015年10月起，陸續(xù)得到來(lái)自網(wǎng)聚資本、騰訊、CMC資本、龍湖資本等十余家資方青睞；成立稍晚的遇見小面，自2014年至今已完成5輪融資，投資者名單包括碧桂園創(chuàng)投、百�？毓�、九毛九餐飲等。

9月3日，有著十多年消費(fèi)投資經(jīng)驗(yàn)的投資人石廣超向時(shí)代周報(bào)記者表示，餐飲符合促內(nèi)需、拉消費(fèi)的政策趨勢(shì)，部分投資機(jī)構(gòu)幾年前便已布局，一直在跑馬圈地，只是眼下競(jìng)爭(zhēng)更激烈了。

在歐陽(yáng)緯清看來(lái)，現(xiàn)在很多投資機(jī)構(gòu)急于入場(chǎng)，選擇項(xiàng)目時(shí)，只看品牌有沒有明顯的短板缺陷，很少做更深一步分析。

“大家都在賭概率，成功和失敗各占一半�！睆垏�(guó)飛認(rèn)為，既然都可能會(huì)踩雷，誰(shuí)踩的雷少，誰(shuí)就是贏家。

連鎖化路徑清晰

“餐飲是剛需行業(yè)，復(fù)購(gòu)率高。面食在這其中，又屬于大眾品牌，無(wú)需進(jìn)行消費(fèi)教育。”石廣超說(shuō)道。 

面食同樣屬于對(duì)廚師依賴較低、易于標(biāo)準(zhǔn)化的品類。湯底與面條的配方，如能配合供應(yīng)鏈打造，能夠保障出品穩(wěn)定。 

石廣超認(rèn)為，投資機(jī)構(gòu)看中的正是面食品類的上述特點(diǎn)，希望通過(guò)規(guī)模連鎖方式，提升行業(yè)集中度。

同時(shí)，在部分投資人士看來(lái)，目前市場(chǎng)已來(lái)到看得見、摸得著品牌效益的契機(jī)。

最明顯的是，線上支付普及，使得餐飲行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)透明度提升。“投資機(jī)構(gòu)需要看到可以量化的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也可以看到一家面類連鎖品牌的單店模型，從中預(yù)判品牌是否具備商業(yè)價(jià)值與連鎖化路徑�！睆垏�(guó)飛表示。

在張國(guó)飛調(diào)研的數(shù)據(jù)中，一家優(yōu)質(zhì)面類連鎖品牌的標(biāo)準(zhǔn)化單店模型應(yīng)具備：4000—5000元的月坪效，扣除租金、人工等其他雜費(fèi)，還要有15%左右的凈利潤(rùn)。同時(shí)，能夠標(biāo)準(zhǔn)化擴(kuò)張。

這個(gè)理想的單店模型并不容易達(dá)到�！叭绻块_一家店都能有理想的單店盈利數(shù)據(jù)，為什么還要融資？”張國(guó)飛反問(wèn)道，在他看來(lái)，任何一家品牌都無(wú)法做到每家門店都能盈利。

資本熱情蔓延至供應(yīng)鏈

面類連鎖品牌具有標(biāo)準(zhǔn)化的天然優(yōu)勢(shì)，依然使投資方趨之若鶩。而標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化的故事，從各品牌紛紛對(duì)標(biāo)麥當(dāng)勞、肯德基可以看出。 

和府撈面創(chuàng)始人李學(xué)林曾公開表示，麥當(dāng)勞是他最崇拜的餐飲企業(yè)，并堅(jiān)信和府撈面未來(lái)會(huì)成為像麥當(dāng)勞的知名品牌；遇見小面創(chuàng)始人宋奇、五爺拌面創(chuàng)始人孫雷，都曾揚(yáng)言要像麥當(dāng)勞、肯德基一樣，將門店開遍全球。

“目前的面類連鎖品牌，即便細(xì)分品類不同，但工藝差別都不大，基本都是第三方加工下的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品�！睆垏�(guó)飛表示，這使得品牌能夠規(guī)模化擴(kuò)張，擁有從一家店迅速變成一百家店的能力。

以“書房里的中華撈面”為賣點(diǎn)的和府撈面，2021年門店數(shù)將迅速達(dá)到450家；遇見小面則計(jì)劃到年底，將門店增至約200家店，并進(jìn)入武漢、天津、珠海、中山等城市；創(chuàng)立不到3年、立下“萬(wàn)店規(guī)模”目標(biāo)的五爺拌面，門店數(shù)量已經(jīng)突破700家。

部分連鎖面類品牌，在拿到融資后的第一時(shí)間，都將重心投入到供應(yīng)鏈體系的打造，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)規(guī)�；恼瓶�。

和府撈面稱，今年7月完成的8億元融資，將主要用于深入布局全產(chǎn)業(yè)鏈體系、渠道建設(shè)及數(shù)字化能力等構(gòu)建；其中，全產(chǎn)業(yè)鏈體系包含研發(fā)、供應(yīng)鏈能力以及運(yùn)營(yíng)能力。

遇見小面、五爺拌面也分別表示，最新融資將用于加速?gòu)?qiáng)化供應(yīng)鏈在內(nèi)的體系建設(shè)。

“供應(yīng)鏈不只意味著可以快速規(guī)�；侀_，還能夠最大程度壓低成本，獲取原材料的議價(jià)優(yōu)勢(shì)，形成品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力�！睆垏�(guó)飛表示。

石廣超認(rèn)為，餐飲行業(yè)比拼到最后，就是在拼成本，誰(shuí)成本越低，最終獲勝的可能性就越大。

餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)也逐漸走上舞臺(tái)。9月6日，速凍米面食品領(lǐng)域餐飲供應(yīng)鏈龍頭的千味央廚（001215.SZ）成功上市，成為“餐飲供應(yīng)鏈第一股”。

“身邊很多投資人正在考察餐飲上游供應(yīng)鏈企業(yè)、服務(wù)商，這可能又是下一個(gè)風(fēng)口�！睔W陽(yáng)緯清說(shuō)道。