11月24日，成為很多人青春記憶的服裝品牌拉夏貝爾（*ST拉夏，603157.SH）傳出了要“破產”的新聞。 

根據*ST拉夏公告，由于未能及時償還欠款，三位債權人向烏魯木齊市新市區人民法院（以下簡稱“新市區法院”）申請對*ST拉夏進行破產清算。 

消息一出，迅速登上微博熱搜，很多網友表示家里還有拉夏貝爾的衣服，并且困惑道“怎么突然倒閉了呢？” 

值得一提的是，時代財經發現，11月24日中午，4萬人涌進拉夏貝爾淘寶旗艦店的直播，圍觀直播間想“撿打折貨”。 

對于*ST拉夏來說，經營不善已經是其很長時間的代名詞了。 

“我已經上訴了，你們兩年前就應該報道了，現在來問有什么用？他們都要收攤了！”被拉夏貝爾拖欠貨款的供應商東莞市政宏織造有限公司的負責人陳勝華氣憤地對時代財經表示。 

陳勝華甚至不愿意提起究竟被欠了多少錢，但像他們這樣的供貨商還有很多，常熟市古里鎮淼泉老陳沙發廠的老板陳敘元坦言道，“拉夏貝爾拖欠貨款快讓他們傾家蕩產�！� 

時代財經發現，截至2021年第三季度，*ST拉夏的負債合計達到了38.6億元，其目前資產總計28.89億元，資不抵債已成為事實。 

官司纏身，債臺高筑

曾經坐擁近萬家門店的“中國版ZARA”拉夏貝爾，正遭受前所未有的重創。 

根據*ST拉夏公告，其債權人嘉興誠欣制衣有限公司（以下簡稱“嘉興誠欣”）、海寧紅樹林服飾有限公司（以下簡稱“紅樹林”）、浙江中大新佳貿易有限公司（以下簡稱“浙江中大”）（上述三方合稱“申請人”）向烏魯木齊市新市區人民法院（以下簡稱“新市區法院”）申請對*ST拉夏進行破產清算。 

公告顯示，*ST拉夏需向紅樹林支付款項722萬元，向浙江中大支付貨款及保證金共計497萬元。另外，天眼查顯示，*ST拉夏與嘉興誠欣的加工合同糾紛，前者未履行金額高達1934萬元。此次被申請破產清算，*ST拉夏共涉及未償還金額合計高達3153萬元。 

申請人均表示，*ST拉夏資產不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力。*ST拉夏則回應稱，申請人的請求不符合相關法律程序，“公司的破產案件一般應由中級人民法院管轄。申請人向新市區法院（基層人民法院）申請公司破產清算，其請求不符合相關法律程序。” 

同時，*ST拉夏還表示，未收到法院有關本次破產清算的任何裁定，將及時向新市區法院提交破產清算的異議申請，以及將繼續積極與債權人、法院等進行溝通，爭取盡早消除不良影響，盡最大努力維護公司、股東特別是中小股東的利益。 

圖片來源：*ST拉夏公告 

可悲的是，*ST拉夏的大供應商還可以向法院申請破產清算，有機會把錢要回來。但更多的是未必能優先收到償還款的小供應商，而*ST拉夏能做的極其有限。 

“很慘啊，我們只是一家很小的廠，現在被拉夏貝爾搞得傾家蕩產了�！�11月24日，*ST拉夏一供應商常熟市古里鎮淼泉老陳沙發廠（以下簡稱“沙發廠”）的老板陳敘元難過地感嘆道。 

據陳敘元介紹，沙發廠此前幫*ST拉夏制造定制沙發，供門店使用。訂單貨款約40多萬元，但*拉夏拖欠貨款超過兩年，至今還在“賴賬”。 

“我們發票開好了，寄了過去。期間一直給他們一個姓黃的經理打電話，他一直說沒錢，還跟我們討價還價，最后迫不得已，我們減到30萬多一點，他們還是還不起�！标悢⒃�說。 

還有許多跟陳敘元相同遭遇的小供應商。 

“我們還去他們上海總部想把錢要回來，在閔行區蓮花南路那兒，看到很多供應商堵在大門口，不讓公司的人走。黃經理現在也不接我電話了，估計也走了吧�！标悢⒃�告訴時代財經，“他們最后連貨都不要，叫我們便宜點賣掉，但那些沙發款式一般老百姓不會用，賣也賣不出去�！� 

直到現在，拉夏貝爾下單做的定制沙發依舊堆在沙發廠的倉庫里，積滿灰塵。 

與拉夏貝爾有債務糾紛的還有東莞市政宏織造有限公司（以下簡稱“政宏織造”）。提起拉夏貝爾的欠款，政宏織造的負責人陳勝華很生氣說道：“你們兩年前就應該報道了，現在來問有什么用？他們都要收攤了�！� 

*ST拉夏10月28日的公告顯示，截至目前，因涉及較多訴訟案件，*ST拉夏及下屬子公司共計144個銀行賬戶被凍結，凍結金額約為1.26億元；下屬17家子公司股權被凍結，涉及案件執行金額合計約6.73億元；因涉及31項訴訟案件影響，導致公司4處不動產（截止2021年9月30日的賬面價值合計約為17.01億元）被查封。截至目前，該公司累計涉及未審結/未調解訴訟案件58起，未決訴訟案件涉案金額約為5.3億元。 

圖片來源：*ST拉夏公告 

截至2021年第三季度，*ST拉夏的負債合計達到了38.6億元，而其目前資產總計為28.89億元，資不抵債已成為事實。 

11月24日，時代財經致電*ST拉夏證券部并發送郵件，相關負責人回復稱，“公司正積極籌劃債務豁免、債務打折、債務展期、以貨抵債等各項債務解決方案；并積極通過剝離非核心業務及相關資產，強化應收款項及時回籠，加大庫存清理力度，盡最大努力緩解流動性壓力，保持基本生產經營及核心業務的穩定。” 

上述負責人還表示，公司將繼續認真研究對策，積極籌劃推進資產剝離、債權債務重組、引入外部投融資及完善內部控制水平等措施，全力以赴爭取撤銷風險警示，以維護公司及全體股東利益。 

大量關店，人去樓空

成立于1998年的拉夏貝爾是一家多品牌時裝集團，主營大眾女性休閑服裝，是國內首家A+H股的服裝企業，旗下擁有La Chapelle、Puella、JACK WALK等多個女裝、男裝及童裝品牌，其設計的歐洲風格服飾一度深受女性喜歡，被稱為“中國版ZARA”。 

對于*ST拉夏被申請破產的消息，鄧穎（化名）表示在意料之中。 

60后鄧穎是拉夏貝爾的忠實“擁躉”，“我年輕的時候就開始關注它，以前算個大牌子，我每次跟朋友逛街一定會逛拉夏貝爾。”后來，選擇的品牌多了，莎妮依然對拉夏貝爾情有獨鐘，前兩個月才在它廣州崗頂店買了三四件衣服。 

“但現在年輕人選擇可多了，都不怎么會關注到拉夏貝爾。”鄧穎告訴時代財經。 

11月24日，時代財經前往拉夏貝爾位于廣州番禺區和天河區3家門店，發現專柜早已撤走。 

拉夏貝爾廣州奧園廣場店的店面目前已被另一個女裝服飾品牌EMU租用，其導購員告訴時代財經，拉夏貝爾大約在一年前關店。正對該店面的一個護膚品專柜以及奧園廣場物業工作人員均確認，拉夏貝爾奧園店已撤走約一年，“他們家人很少，生意不太好，撤走了�！� 

不僅如此，位于鬧市中廣百百貨天河中怡店的拉夏貝爾專柜也逃脫不了關店命運，同樣換成EMU專柜。甚至，廣州市中廣大廈物業工作人員告訴時代財經，拉夏貝爾此前位于大廈24層的辦公點也在去年搬走了。 

廣百中怡店原拉夏貝爾專柜位置。時代財經攝 

值得一提的是，時代財經發現，11月24日中午，4萬人涌進拉夏貝爾淘寶旗艦店的直播。不少網友都知道*ST拉夏被申請破產，圍觀直播間想“撿打折貨”。 

圖片來源：微博 

“今天看直播的人特別多。放心，我們還是正常下單，正常發貨�！敝鞑�對屏幕前的粉絲說。一件原價699的外套在直播間專享價為399元，不到半小時，僅有的10個優惠名額被消費者迅速拿下。 

拉夏貝爾淘寶店直播 

一上市就走下坡路

就像政宏織造的陳勝華所說，拉夏貝爾的危機并不爆發在今日。其實早在2017年拉夏貝爾在A股風光上市后，便開始一路走向下坡。 

2017年僅是凈利潤下滑，2018年便開始出現虧損。2018年*ST拉夏的營收同比增長13%，達到101.76億元，歸母凈利潤由4.99億元降至-1.6億元。 

根據*ST拉夏2018年的年報，在這一年，*ST拉夏開始縮減門店，門店數量由2017年末的9448家降至2018年末的9269家。 

而到了2019年，*ST拉夏的境況變得更加糟糕，2019年度營收下滑至76.66億元，虧損金額大幅增加，歸母凈利潤同比減少了1258.07%，虧損21.66億元。 

因連續兩年虧損，2020年7月1日起，拉夏貝爾A股股票正式“戴帽”，其A股股票簡稱變更為*ST拉夏。 

而截至2020年末，*ST拉夏的門店只剩959家，三年之內關閉了8489家門店，相當于關閉了近90%的門店。 

此外，為了解決大規模存貨帶來的現金流壓力，*ST拉夏采取了按款識別、優質篩選、組合打包、匹配渠道等一系列措施，與愛庫存、唯品會、抖音等電商平臺進行深度業務合作。2021年中期財報里，*ST拉夏提到已經通過以貨品抵償債務方式實現債務重組收益約6000萬元。 

盡管如此，*ST拉夏的資金捉襟見肘。實控人邢加興之一致行動人上海合夏投資有限公司還占用了公司950萬元資金，截至目前還未償還。 

2020年公司使用A股閑置募集資金5000萬元暫時補充流動資金，使用期限從6個月延長至12個月，截至目前仍未歸還公司募集資金銀行專戶。 

2021年前三季度，*ST拉夏的虧損有所收窄，當期歸母凈利潤為-2.89億元。但如果2021年歸屬于上市公司股東的凈資產仍為負值，*ST拉夏將被終止上市，截至2021年9月30日，歸屬于上市公司股東的凈資產約為-8.96億元。 

*ST拉夏于2017年9月25日上市，其股價于2018年6月6日站上21.93元的最高點，當時市值為120.81億元，此后股價便開始迅速下跌，2018年10月份，其股價跌破10元，2019年雖有小幅上漲，但一直徘徊在10元左右。 

圖片來源：同花順 

到了2021年，*ST拉夏股價一度跌至1.21元，年中最高僅為3.73元。截至11月24日收盤，*ST拉夏漲1.3%，報收2.34元/股；拉夏貝爾（06116.HK）漲3.57%，報0.58港元/股。