來源/陸玖財經 

撰文/陸玖

賽道永遠不是公司經營不好的理由，就算人人都不再癡迷互聯網的今天，這個賽道里的很多玩家，仍舊是最有商業潛力的公司。

??????????????????東哥又有聲音了，京東上下必須震一震，京東還是姓劉。

他給全體員工寫了一封信，要給高管降薪，給普通員工提高福利保障。

與此同時，前一天，造車新勢力威馬CEO沈暉也發布了一封內部信，要給所有員工降薪，無一例外。

京東是昔日互聯網經濟主力玩家之一，伴隨著互聯網三個字從香餑餑到了臭大街，京東也完成了新實體經濟的重新定位，這個季度京東的財報也很可喜，總營收2435億元，歸母公司凈利潤59.63億元。

反觀威馬汽車，從出生就是一個明星，最好的創業風口，豪華創業團隊，巨額的融資，但是最終卻沒有跑通商業模式，根據此前招股書的數據顯示，2019年到2021年，公司持續虧損174.35億元，2021年一年虧損82.06億元。

由此可見，賽道永遠不是公司經營不好的理由，就算人人都不再癡迷互聯網的今天，這個賽道里的很多玩家，仍舊是最有商業潛力的公司。

而風口里的豬，也不見得一定就會幸福。

兩位降薪的邏輯各不相同

熟悉劉強東的人都知道，他在公司被稱作東哥，早些年，京東規模還小時候，他就在年會上跟京東快遞小哥們暢飲白酒，京東也是業內少數給快遞員上五險一金的公司，順豐只有五險，沒有公積金。

11月22日，京東集團發布內部信，東哥又回來了，京東集團創始人、董事會主席劉強東在給全體員工的郵件中表示，要對員工和高管待遇進行“一升一降”。

果然，雖然徐雷做了CEO，但是京東還是姓劉。

先說東哥要干什么，他要給基層員工提高福利。

其中重點就是才收購回來的德邦，要把德邦所有外包員工轉成正式員工，享受五險一金；然后給所有基層員工成立“住房保障基金”，京東未來十年要投入百億為基層員工提供購房無息貸款，在京東工作滿五年以上的全體員工都可以享受；最后還要大幅度擴充“員工子女救助基金”。

但是，這些錢從哪里出？這可是一筆巨大的資金，對于每年利潤并不高的京東來說，壓力不小。

劉強東自己當然要掏，這次說加投1億元，之前投了多少，不清楚；京東集團和各個業務也會掏錢；但是還有一部分是讓高管出，自2023年1月1日起，京東集團高級管理人員的現金薪酬降低10%至20%不等，職位越高降得越多。

對此，外界觀點兩極分化，一種是為劉強東唱好的，畢竟在公司內部搞起了共同富裕；還有一批人認為劉強東不應該把個人意志強加給別人，這屬于打土豪分田地。

無論如何，京東的降薪邏輯是，讓大多數員工開心，讓少部分高管暗自傷心。

再反觀一下威馬汽車的降薪。

11月21日下午，有威馬員工向媒體爆料，威馬汽車CEO沈暉發布全員內部信，為了應對資金壓力，將通過一系列財務措施降低運營成本，管理層將帶頭主動降薪一半，M4及以上級別管理者主動降薪，發放50%基本工資；其他員工發放70%基本工資，取消年終獎等獎金、暫停發放購車補貼等。

很顯然，威馬是真的在無差別降薪了，如果說京東是同甘，那么威馬就是在共苦。

互聯網沒有想的那么難

很多人都開始同情互聯網企業，員工大幅度畢業，利潤大幅度下滑，但是請注意，大部分的互聯網巨頭，營收都還在上漲。

錢難掙了，這是必然的事情，因為全球經濟大環境都不好，硅谷也在裁員，扎克伯格也是上萬人的裁，貝佐斯也是上萬人的裁，大家都一樣，市場不給你增量了，你為了增量準備的梯隊自然就沒有用處了。

但是，跟很多還在燒錢的企業相比，互聯網企業現在已經大部分都人到中年，算是穩扎穩打的傳統企業了，數字經濟早就不是什么新鮮玩意，什么時代的弄潮兒了，在跑馬圈地之后，這些已經拿到地盤的領主們，就算不創新，吃老本也能吃個十年八年的。

京東三季度的表現，上面已經說了，凈利潤接近60億元；騰訊三季度營收1400.93億元，同比下滑2%，凈利潤（Non-IFRS)322.54億元，同比增長2%；阿里巴巴三季度實現營收2071.8億元人民幣，同比增長3%，非公認會計準則凈利潤為人民幣338.20億元，同比增長19%；百度三季度營收325.4億元，同比增長2%，凈利潤（non-GAAP）達到58.9億元，同比增長16%。

風口上的公司，不一定是日子過得好的公司，被輿論質疑的公司，不見得是真的慘。

劉強東為何有底氣說要在公司搞共同富裕，核心原因還是今天的京東可以掙錢，而且可以持續性的掙錢。

對于投資機構以及普通投資者甚至是消費者而言，都沒有必要過度唱衰互聯網經濟，甚至談虎色變，導致人人自危。

首先，還有沒有降低可成本？

今天的互聯網經濟，還在持續幫助整個傳統企業降低成本，阿里云、京東物流、百度飛槳，都在用自己的數字化服務能力，優化傳統企業的流程管理、供應鏈管理以及節約人力成本，這種深度的賦能和改造沒有停止，而且To B的生意目前還在快速發展。

其次，還有沒有用戶體驗可以提升？

京東上個季度的財報顯示，給商家的貨品周轉時間和回款時間，再次壓縮，減輕了供應鏈商家壓力；美團現在能夠半個小時送到家里的商品，越來越多，手機、家電以及超市所有能買的東西；被眾多用戶吐槽不送貨上門的菜鳥，開始送貨上門。

互聯網經濟的用戶體驗遠遠還沒做到極致，上升空間還很大。

最后，勞動效率是否還能提高？

通過數字化的整合，搞出了ehub，菜鳥開始大幅度縮短進出口的時間；飛書、釘釘的出現，幫助更多中小型企業提高管理效能；火山引擎可以幫助商家更快做出商業市場分析。

互聯網這顆花生，還遠遠沒有到沒有投資價值的地步，劉強東用實際行動告訴大家，我們這里有粥。

風口上的豬不見得舒服

新能源汽車賽道是當下最火的賽道，燒錢，跑馬圈地。

鐵打的比亞迪，流水的蔚小理，除了深耕新能源二十多年的比亞迪之外，現在新能源的新勢力玩家排次一直在變，大家搞出一堆概念，沖刺市場。

風口里的玩家，每一個都是燒錢機器，威馬曾是融資能力最強的那一個，也是花錢最任性的那一個。

截至目前，威馬汽車共進行了A至Pre-IPO輪12次融資，因為有部分批次沒有披露金額，大概累計募資超350億元人民幣，其中可以看到紅杉、騰訊、百度的身影。

拿到了大量資金的威馬，首先就是去收購和建廠，從德國買回電動車制造企業Weltmeister，第二件事是在溫州投資建廠，收購大連黃海和中順汽車，獲取生產資質，溫州工廠2018年實現量產。

按說，這是看起來非�？孔V的一件事，相比于太多的PPT造車，沈暉似乎在走正路；但是結果卻是，經驗主義害死人，汽車老兵沈暉暫時困在了自己的信息繭房中。

先看成績單。

三年持續虧損174.35億元，威馬汽車招股說明書顯示，2019年到2021年公司實現營收17.621億、26.717億元、47.425億元，對應凈虧損分41.45億元、50.84億元、82.06億元，沒有絲毫降低虧損的勢頭。

再看發生的原因。

首先是產品。

沈暉可能對國產品牌不夠自信，一上來就給出了20萬以下的價格區間，上來就主動放棄了中高端市場；而競爭對手們，則主要定位30萬以上的產品，而對新能源接受度比較大的一線市場用戶，則大部分的產品選擇價格范圍都在后者，威馬的產品定位有先天性缺陷。

2021年，蔚來、小鵬、理想三家公司的研發投入分別為45.92億元、41.14億元和32.90億元，而威馬則是9.81億元，此前兩年也均在這個水平區間。

另外，威馬跟百度的合作也限制了自主的一些研發突破，在B端產品的布局，也帶偏了用戶心智。

沈暉的世界里，車還是車，但是在李斌、何小鵬、李想的世界里，車可能就是一個數據終端。

其次是渠道。

威馬依舊困在了經驗主義中，走的是傳統模式，先造車，后賣車，這在資金鏈上就給了自己非常大的壓力，現在主流的新能源車廠，已經沒有人這么玩了，壓貨會極大影響產品更新換代，所以蔚小理在產品迭代速度上明顯比威馬要快，現金流壓力也要小很多。

最后是營銷。

威馬的錢花到哪里去了？大量的線下開店，威馬的門店數量從2019年的92家，已經增長到2021年的621家，而蔚來2021年的門店數量是289家，小鵬汽車是259家，理想更是165家。

威馬還是習慣把錢花在線下，而蔚小理更習慣把錢花在線上，通過短視頻以及微信占據更多的線上用戶心智，然后引導用戶去線下履約，基本上沿用了特斯拉的一套思路，這里蔚小理還是要感謝特斯拉提前對用戶進行了教育。

威馬今時今日被圈內稱為一手好牌打得稀爛，其原因是什么？可能還是兩種思維的沖突，兩個時代的沖突，蔚小理更了解中國的年輕人，而高高在上的沈暉可能早已與年輕用戶心智脫軌。

不僅僅是威馬，汽車老兵李書福吉利旗下的極氪，上汽旗下的智己和飛凡，都是如此。

互聯網人的跨界賦能

李斌、何小鵬、李想，三名如今風生水起的新能源汽車人，都是互聯網培養出來的人才，他們用亂拳打暈了老師傅，能不能打死，不知道。

但是他們給汽車領域帶來了互聯網思維則是確確實實的。

用最小化的可執行程序，試探出商業的確定性，然后再all in，而不是一上來就代替用戶做出決定，直接給出產品。

對用戶的不同理解，這是互聯網人今天在商業中，依舊存在的優勢之一，唐彬森在飲料行業能夠闖出一番天地，也是同樣的邏輯，勇于試錯，不輕易押注。

但是，這不代表互聯網的模式就一定會輕資產運作下去，我們拋開今天蔚小理一開始輕資產運作，找人代工，專注技術，后來越做越重，完善生態鏈的故事，去回顧一下京東早期已經被人遺忘的故事。

2016年，京東才首次實現年度盈利，賺了10億元，在此之前，京東虧損了19年，2014年上市之前，京東被圈內稱為“不是最大的奇跡，就是最大的謊言”。

因為，京東在早年多次試錯之后，占據了3C品類的優勢，也學會了亞馬遜的倉儲物流一套經驗，于是京東當時選擇了重資產模式，把所有的錢都砸到倉儲和物流上，當時高瓴也是看到了確定性，于是有了張磊和劉強東的融資段子，一個要7500萬美金，另外一個非要給3億美金。

在盈利之前，京東燒掉了投資人幾百億。

歷史是多么的相似？京東和亞馬遜的故事之后，便是特斯拉和蔚小理的故事，幸福的家庭往往都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸，京東和亞馬遜的成功之路上，有一堆傳統超市的尸體，而蔚小理和特斯拉的路上，全球又會有多少傳統車企倒下呢？

威馬，是不是應該忘掉過去的經驗，擁抱一下未來呢？畢竟賬上還有錢。