來源/電商報Pro   

撰文/李迎

在消費市場整體低迷的當下，拼多多再次創下了逆勢增長的神話。

今年三季度，拼多多實現營收355億元人民幣，同比增長65.1%，遠超市場預期的309億元。經營利潤為104.36億元，同比增長388%，非公認會計原則下經營利潤為123.02億元，同比增長277%。

雖然拼多多反復強調三季度的臨時賬面利潤增加具有偶發性，營業水平未必能持續，但在大部分互聯網企業業績創新低的情況下，逆勢暴漲的拼多多顯得尤為亮眼。

在業績會上，拼多多9月份推出的跨境項目Temu成為了眾人最關注的焦點，不過拼多多卻沒有透露過多詳細信息，只提及該業務仍處于初期摸索的初期階段，還在不斷試驗，將為各方創造獨特價值。

值得注意的是，前段時間，拼多多更新了公司投資者關系頁，啟用了新域名pddholdings.com，將“拼多多” 升級為 “拼多多控股”。

同時，在描述業務范圍時，Temu 排在主站業務拼多多前面。目前，拼多多公司投資者關系頁的介紹為：拼多多控股是一家跨國商業集團，擁有并經營一系列業務，包括面向北美消費者的電子商務市場 Temu 和領先的社交商務平臺拼多多……

而改版前的介紹為：拼多多是連接中國數百萬農產品生產商和消費者的移動電商，希望將更多的企業和個人引入數字經濟，以便當地社區能夠通過新的市場機會受益于生產力和便利性的提升。

結合此前傳出的現階段Temu 業務優先級高于主站的消息，不難發現，拼多多正在全力押注出海業務。

拼多多出海走到哪一步了？

七年前，拼多多靠著社交裂變和拼團低價玩法迅速崛起，創造新的互聯網產品神話；七年后，Temu以一脈相承的玩法，席卷了美國市場。

Temu剛上線時，就推出了1美分包郵、新注冊用戶免運費、全站無門檻折扣等一系列活動，以超乎想象的低價和瘋狂的廣告營銷迅速打響知名度。

僅用了兩周時間，Temu就登頂美國Google Play購物類軟件單日下載榜第一，領先于亞馬遜、SHEIN和沃爾瑪。而截至目前，Temu在美國市場的下載量也已經超過500萬次。

在上個月的黑五，趕上第一次年底大促的Temu更是加大了促銷力度，部分產品低至1-3折，推出秒殺活動專頁以及90天內免運費退貨等優惠。

數據顯示，黑五期間，Temu的商品價格只有亞馬遜的10%-20%，SHEIN的30%-60%。可以說，Temu將低價策略貫徹到了極致。

當Temu“低價迷人眼”時，也讓人疑惑，Temu是如何做到如此低價的？商家真的有錢賺嗎？

在這里就不得不提到Temu的供應鏈模式了，雖然都是走低價策略，但和國內業務不同，Temu采取了和SHEIN類似的自營模式：商家只需要將貨送到倉庫，其余的定價、銷售、營銷、物流配送、售后等環節都由平臺負責。

（圖源：Temu官網、浙商證券研究所）

所以Temu前端售賣的低價都由平臺補貼，商家最終還是以供貨價的方式進行結算。不過在前期選品的時候，Temu會在國內進行比價，同款商品價格更低的工廠才會被選作供應商，在這個過程中商家利潤空間就有著被壓縮的風險。

除了在平臺端燒錢補貼外，在廣告投放上拼多多也下了“血本”。在獲客成本越來越高的當下，在上線的第一個月，拼多多就投入了10億的廣告預算，有消息稱，未來一年的投放預算或將超過70億元。

在燒錢補貼和巨額營銷下，上線一個多月，Temu的日均GMV突破了150萬美元，入駐商家近3萬個，SKU在30-40萬，涵蓋了24個一級類目。

而Temu年底前的GMV目標是3-5億美元，目前的GMV水平略低于內部預期，能否達成這一目標，則要看年底大促所帶來的增長。

除此之外，在逐步打開美國市場的同時，Temu也在開拓更多市場。目前，Temu正籌備在加拿大開站，下一站或是歐洲的西班牙市場。

對于拼多多來說，靠著巨額補貼和廣告投放迅速起量，在早期擴張階段將雪球越滾越大，是不得不做的事。而這一不菲的投入所帶來的效果，屆時也將在拼多多下一季度的財報中反映出來。

出海，拼多多不得不做的事

早期憑借著下沉市場這片藍海，拼多多“殺出”重圍，打破阿里和京東兩個巨頭對峙的電商格局，一躍成為電商行業的第三極。

但隨著互聯網流量紅利消失，躺著賺錢的時代已經一去不復返，年活躍買家數突破8億的拼多多，面臨著流量見頂，用戶增長困難的難題。

與此同時，拼多多仰仗的下沉市場，也迎來越來越多的競爭對手，往前有淘特和京喜圍剿，而往后看，迅速崛起的抖音電商也給拼多多帶來了巨大的威脅。

相關數據顯示，抖音活躍的下沉市場用戶規模，已經超過4億，而今年上半年，抖音電商靠著百元以內的商品拉動了近9成的大盤銷量。

（圖源：有米有數）

不久之前，抖音電商還在抖音極速版推出了“9塊9特價”新頻道，搶占下沉市場，用低價做大GMV的野心已經十分明顯。

所以，面臨著前有狼后有虎局面的拼多多，急需找到第二增長曲線。這時，在國內電商競爭已成“紅海”的情況下，依然蘊含巨大潛力的跨境電商，成為了拼多多的最優解。

以Temu所在的北美為例，數據顯示，以北美為目標國的中國跨境出口零售電商，預計2019-2022年復合增長率將達31.3%，達到7479億人民幣規模，還有許多空間等待拼多多去“掘金”。

不過，出海這條路也并非坦途。

如今，阿里、京東、字節也都在加速出海，國內電商巨頭又再一次集結海外。此外，海外除了亞馬遜、沃爾瑪等一眾本土電商巨頭等待挑戰，同樣走低價模式的新興跨境平臺SHEIN的增長勢頭也依然兇猛。

可以說，拼多多的海外業務面臨著不亞于國內的嚴峻挑戰。

總的來看，拼多多目前還是靠燒錢和補貼講述出海故事，在眾多對手包圍的情況下，拼多多需要找到脫離高額補貼帶來的流量紅利后，依然能夠留住用戶的出海方式。