來源/觀點網 

撰文/黃金土   

在建發股份公告收購紅星美凱龍不超過30%股份的次日，又有一家零售商業上市公司宣布將轉讓控股權。

1月9日午間，步步高商業連鎖股份有限公司發布公告稱，公司于2023年1月8日接到通知，控股股東步步高投資集團股份有限公司正在籌劃股份轉讓及表決委托權事宜。

公告顯示，本次合計股份轉讓及表決委托權比例占公司總股本的29%，涉及公司控制權變更。交易對手方屬于地方政府產業投資平臺，主要從事產業投資業務。

據企查查股權穿透，步步高集團目前持有步步高34.99%股權，為第一大股東。

若此次股份成功轉讓，這就意味著步步高這家“民營商超第一股”將易主；同時將取得國資屬性。

目前，步步高公司股票已于1月9日開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

對于步步高集團而言，此次籌劃股份轉讓事宜實屬無奈之舉。

早有端倪

據三季報，步步高集團營業收入81.75億元，去年同期為109.14億元，同比下降約25.10%；歸屬于母公司所有者凈利潤為-2185.84萬元，去年同期為-7163.99萬元。

截至期末，步步高集團資產總計約387.12億元，總負債約309.52億元，資產負債率高達79.95%；期末貨幣資金11.69億元，短期借款93.55億元。

可以看出，步步高承受著極高的財務壓力，急需資金用于解決燃眉之急。

步步高集團曾嘗試過通過質押股權的方式融資渡過難關，質押股權比例甚至近7成。

據2022年7月28日步步高公告，控股股東步步高集團累計質押公司股份數量約2.07億股，占所持股份比例68.38%，占總股本比例23.92%。

現今來看，步步高集團最終只能考慮出售上市公司股權來自救了。

售股對象屬于地方政府產業投資平臺這件事也是有跡可循的，早在去年年中時，步步高便與國資有所接觸。

2022年6月14日，興湘集團、湖南麓谷發展集團分別與步步高、步步高集團簽訂《意向協議》，共計將向后兩者提供流動性資金支持20億元。

僅過了1日，步步高便發布步步高集團股東發生變化的公告，實控人王填的持股比例由69.96%下降至57.45%；張海霞持股比例由18.04%下降至14.82%，同時由第二大股東變為第三大股東；聯志投資有限公司持股比例由10%下降至9.85%，由第三變為第四大股東。

同時，新增長沙高晟投資合伙企業（有限合伙）持股17.88%，成為步步高集團第二大股東。通過股權穿透，該公司是湖南省國資委和長沙高新技術產業開發區管委會旗下平臺公司。

與步步高集團做交易的是湖南當地國企也在情理之中，至于具體交易主角，或將在復牌后得見廬山真面目。

雪上加霜

對于出售步步高股份這件事，步步高集團也是心里有苦說不出，僅靠20億根本救不了自己與上市公司。

最終做出這個決定，除了迫于債務壓力，也跟步步高的業績及行業大環境有關。

據公開資料，步步高由王填于1995年創辦，并于2008年在深交所上市，被譽為“民營商超第一股”——中國民營連鎖超市企業首家上市公司，是湖南省零售龍頭企業，擁有超市、百貨、電器三大主營業態。

據其官網，全集團有近700家多業態實體門店，遍布湘、贛、桂、川等省市。

上市幾年后，步步高業績可謂突飛猛進，并在2013年達到一個頂峰，實現凈利潤4.15億元；在2018年，步步高成功牽手京東、騰訊，次年營收增長6.87%，凈利潤增長10.18%。

然而步步高2020年業績再次下滑，2021年終于出現首次虧損。面對此次出現的虧損，步步高方面的業績報告延遲了3個月才發出。

騰訊、京東也在2022年4月份相繼減持股份，減持后兩者均不再是持股5%以上股東。

另據2022年三季報，截止期末，步步高錄得營業收入79.58億元，同比減少24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1792.97萬元，同比減少90.10%。

期末資產總計302.98億元，負債總計226.18億元，資產負債率達74.65%；貨幣資金9.18億元，短期借款65.30億元。

除了以上種種，行業大環境也困擾著步步高。

據中國連鎖經營協會去年6月份發布的相關數據顯示，2020年連鎖百強銷售規模2.4萬億元，同比下降了7.2%，其中52家百強企業銷售同比下降，降幅15.4%。

北京京客隆、中百集團、利群股份、華聯綜超等零售企業，業績營利均是雙下滑。

在2021年度業績說明會上，步步高方面曾表示，2022年國內疫情發生頻次有所增多，經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，消費者信心短期下行。同時，商業體量供給過剩，同質化和存量競爭日益加劇。國內商業環境愈發復雜、嚴峻和不確定，2022年零售行業仍然面臨較大的壓力。

整個行業態勢走低的情況下，“關店止損”成為了許多企業的常規操作。

從2021年開始，步步高也迎來了關店潮，至2022年11月份，已關停業績不佳門店122家，計劃持續關停虧損門店25家。

2022年12月14日，步步高進一步公告表示，公司戰略將做重大調整：超市業態自2022年四季度開始，通過關停并轉從四川市場全面退出，江西市場大幅收縮至新余、萍鄉、宜春三地；湖南、廣西兩省也將同步關停并轉低效虧損門店。百貨業態方面，四省購物中心和百貨店繼續運營。

此次閉店預計將產生損失金額約3到5億元，這對步步高來說不亞于雪上加霜。

一方面是財報數據承壓，另一方面是行業態勢走低，步步高集團在困境之中似乎也只能拿出“壯士斷腕”的勇氣。