來源/獵云精選 

撰文/孫媛

繼續在海外“買買買”。

出海尋增量，京東又想在歐洲“買買買”。 

據外媒消息，京東考慮收購英國家電零售企業Currys，這意味著繼私募股權公司Elliott Advisors后，京東成為又一家對該公司感興趣的收購方。 

京東在周一提交給監管機構的文件中表示，“處在評估可能交易的非常初期的階段，交易可能包括對Currys全部已發行股本的現金要約”。并在聲明中稱，其需在3月18日前決定是否發出要約。 

根據此前Elliott Advisors給出的每股62便士的出價來看，其對Currys的估值約為7億英鎊（8.82億美元）。 

雖然目前尚不清楚京東愿意出價多少，但Currys董事會對前者給出的價格作出“閃電”回絕，并表示“顯著低估公司價值”。 

而就在京東擬收購的消息出來后，二級市場迅速作出反應。當地時間2月19日Currys開盤價為64便士/股，較前日收盤47.08便士/股上漲了36.58%，市值逼近7.3億英鎊，可謂一夜便身價提升。 

一邊是英國百年歷史家電零售商，另一邊則是一直在加快全球市場擴張步伐的中國電商巨頭，這一場潛在的“聯姻”，可算為國內電商平臺出海之爭打響了春節后的第一槍。 

2024京東開買，為什么是Currys？

京東想買Currys，那么問題來了：Currys是誰？ 

成立于1884年，Currys的前身是H.D. Curry & Co.，最初是一家位于倫敦的零售店，主要銷售樂器和留聲機。 

20世紀初，隨著電子技術的飛速發展，Currys將業務重點轉向了電子產品和家用電器，成為了市場上的主要玩家。 

到了20世紀中葉，Currys開始采用連鎖經營模式，通過開設多家分店在英國各地擴張其零售網絡。同時，并購也成為Currys增強市場份額和品牌實力的重要手段，包括1984年收購Dixons，以及后來的PC World和Carphone Warehouse等。 

在多年的擴張和并購下，Currys產品線也從最初的音樂播放設備擴展到了電視、電腦、手機、家用電器等多個領域。 

經過140年的漫長發展，Currys以零售巨頭身份覆蓋了英國、愛爾蘭、瑞典、挪威、丹麥和芬蘭等8個國家，經營著820多家門店，擁有約2.8萬名員工，是英國乃至歐洲市場上家喻戶曉的電子產品和家用電器零售商。 

而這樣一艘跨世紀的巨輪，眼下會擺上收購臺面，還得從近年來的業務下滑跟市值暴跌談起。 

與大多數的歐美零售商一樣，Currys也在過去幾年經歷了通脹和經濟增速放緩的沖擊。根據公司最新報告，截至2023年10月31日的六個月，Currys集團同比收入下降4%至41億英鎊，調整后的稅前虧損為1600萬英鎊。 

自2016年股價達到歷史高點5英鎊后，之后Currys的股價便處于下跌狀態。在京東擬收購消息爆出前，股價已經跌到低位。就2月19日的開盤價64便士/股計算，股價也距離最高點跌近87.2%。 

去年年底，Currys還以1.75億英鎊的價格賣掉了希臘的消費電子零售業務。Currys首席執行官Alex Baldock曾對外表態，首要任務就是要保證公司在英國和愛爾蘭的銷售勢頭，并讓北歐國家的銷售重回正軌。 

這一點也從Currys當下的家電銷售網絡上得以體現。 

目前其家電銷售網絡主要位于英國和愛爾蘭，其中在英國就有300家門店和1.5萬名員工，而北歐地區最大消費電子零售商店Elkj?p也是Currys的子公司。 

而歐洲，可是京東出海的一大腹地。 

去年10月，京東在荷蘭注冊的海外電商平臺Ochama就曾宣布其即將進入奧地利、芬蘭、意大利等19個市場。在雙11期間，Ochama上門配送服務已經覆蓋了歐洲這24個國家，在荷蘭、德國、比利時的部分自提點營業時間更是延長至夜間22點。 

2月1日，京東跨境在歐洲的滲透更是提速，旗下跨境電商出口平臺“京東全球售”宣布，對海外市場的布局在此前開通的法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙五國基礎上，進一步拓展至24個歐洲國家。 

這意味著國內賣家可以更方便地將商品同步售賣給歐洲的消費者，有效保證了京東的商品供給，進而實現了在歐洲市場的深度布局。 

而通過收購Currys，京東不僅可以獲得其在英國和歐洲的市場份額，還可以利用其豐富的供應鏈和物流經驗，進一步提升自身的競爭力。同時，這一收購也將有助于京東在全球范圍內建立更廣泛的品牌影響力和市場地位。 

逐鹿國際化，海外“買買買”再造“一個京東”

早在2014年，劉強東就曾表達過京東集團國際化的決心：“是否國際化，決定了京東未來的生死。” 

在劉強東畫下的京東海外擴張版圖中，他曾立下宏愿：“要成為一家國際化的公司，在海外再造一個京東。” 

也是從這一年起，京東陸續在俄羅斯、印尼、越南、西班牙等國家斥巨資布局。2015年，京東與印尼當地最大的投資公司Provident Capital合資成立了京東印尼站。2018年京東又與泰國尚泰集團（Central Group）一起打造了京東泰國站。 

隨后幾年京東開始在電商業務線上有所收縮，關停了旗下跨境電商B2C平臺JOYBUY英文站和俄文站原有業務的運營，京東印尼站和泰國站也于2023年3月31日起停止所有服務。 

然而這一系列電商暫緩的淡定表現，似乎在為京東物流和供應鏈的海外業務做先行的準備，京東在全球化的野心支撐下，也開啟了一個橫跨全歐的擴張計劃。 

早在這筆潛在收購曝出之前，京東就已經在歐洲開啟了一系列“買買買”的動作，目標直指“把以物流為載體的供應鏈服務全球化”。 

2022年7月，京東斥資約6000萬英鎊（約合5億元），買下了一處位于倫敦衛星城Milton Keynes的物流倉庫，這是京東在英國收購的第一個倉庫。同年10月，京東又斥資4400萬英鎊（約合3.68億元），收購了英國連鎖超市Tesco位于英格蘭北部城市Doncaster的一個配送中心。 

再到2023年4月，京東又花了2.5億英鎊（約合21.43億元），從高盛手中收購了一個位于英國的大型物流資產包。 

除了英國外，去年年初京東還以9000萬歐元的價格收購了地處荷蘭中部的物流中心烏德勒支，而這也是京東在荷蘭收購的首個物流資產。12月，京東又試圖在荷蘭布局落子，計劃通過子公司京東產發（JD Property）再收購荷蘭一物流中心，收購金額預計高達5400萬歐元。 

供應鏈出海無疑成為了京東一大優勢，而通過在歐洲大陸收購了4處規模龐大的物流資產，其倉儲網絡覆蓋了包括德國、波蘭、荷蘭、英國在內的主要歐洲國家，并且還推出了十余個倉儲項目。截至目前，在全球范圍內，京東還運營著近90個保稅倉、海外倉以及直郵倉。 

京東物流國際物流歐洲區相關負責人曾對外提及，京東物流在海外供應鏈等布局以倉為核心，再延伸到整體供應鏈交付。在歐洲市場，京東物流服務中國出海企業和歐洲本土企業。“覆蓋歐洲本地為主的分撥中心和倉配一體化的業務是我們現在的核心目標。” 

去年4月，京東物流還進行了第五次大規模組織架構調整，成立了供應鏈、快遞、快運、國際業務四大獨立事業部。可見京東物流向外釋放持續加大對國際業務的投入力度，將重押跨境業務作為當下最重要的工作之一。 

而通過深度布局英國及歐洲物流網絡，京東的跨境電商業務也得以拓展至歐洲24個國家。基于此，京東從去年試圖從供應鏈“買”到零售端，尋找業務增長的新機會。 

故而去年11月，京東也向德國最大的消費者類電子產品集團Ceconomy發出收購邀請，以期通過Ceconomy拓展其在德國乃至全歐洲的零售渠道和市場資源，推動平臺歐洲擴張戰略的發展。從該筆潛在收購再看，跟眼下的Currys有些許相似。 

今年2月初，京東在一封新春賀信中談及海外市場，表示京東于美國實現大件送裝上門，在英國、法國、比利時、盧森堡等國家的訂單可以最快1日送達，接下來其重心依然落在堅持不懈地打造海外全渠道購物平臺，推動供應鏈能力出海，未來3年將建設覆蓋全球主要國家的供應鏈物流網絡。 

通過收購一家成熟的線下零售商，無疑可以快速提升在當地整體的運營效率，強化成本控制。 

但就Ceconomy潛在收購來看，目前尚無最新進展，在Currys的收購上，京東也需要應對Elliott Advisors的潛在競價挑戰。后者作為華爾街具有代表性的主動型/激進投資者，其投資組合包括美國最大的零售連鎖書店Barnes & Noble，以及總部位于倫敦的水石書店。 

對于Currys，Elliott Advisors也表示考慮是否要提出新的報價。根據Currys董事會的一個主要股東發聲要求“75便士是談判的底價”，意味著該公司估值接近8億英鎊，也就是72億元。 

這意味著一旦收購成功，于京東而言，這筆2024年首筆并購或將成為海外收購上最大的一筆。