5月22日，京東集團創始人兼首席執行官劉強東(中)與團隊成員在美國紐約納斯達克交易所參加上市發布活動。當天，中國最大的自營式電商企業——京東集團在美國納斯達克證券交易所掛牌交易，股票代碼為“JD”。京東本次公開發行共募集17.8億美元，是至今為止中國企業在美融資規模最大的首次公開募股。新華社記者王雷攝

　　被國外投資者比作“中國亞馬遜”的京東商城(以下簡稱京東)5月22日在納斯達克正式掛牌上市，交易代號“JD”。截止23日美股收盤，京東股價報20.1美元，較發行價19美元上漲5.79%。

　　“2004、2005、2006……2014——感謝有你，陪京東走過這個開始”，京東官方微博在上市的第一時間發出這樣一條信息。從中關村銷售光磁產品的小柜臺，到市值第三的中國互聯網上市公司，京東給自己的漫漫上市路暫時畫下一個句號。

　　成功上市的京東未來將走向何方，與阿里次第登陸美國股市巨額融資，雙寡頭競爭又會給中國的電商業態帶來哪些變化?

　　中國公司在美最大IPO

　　在紐約時代廣場一片紅色廣告牌的渲染之下，京東創始人、董事局主席劉強東攜公司高管及家人亮相紐約納斯達克交易所。納斯達克首席執行官鮑勃·格雷菲爾德于敲鐘儀式前致辭，稱京東是真正具有創新性的科技公司，也是迄今為止中國公司在美國最大一單IPO。

　　京東此番IPO共發行93,685,620股，每股定價19美元，較此前定下的最高價18美元漲1美元。按發行價計算，共計融資17.8億美元，市值達260億美元，成為繼騰訊、百度之后中國第三大互聯網上市公司。

　　引人關注的是，京東創始團隊及核心高管層于正式上市前首次整齊露面。

　　就在IPO前不久，劉強東對原有公司人事架構進行了調整，其本人任京東集團CEO，沈皓瑜任子集團公司京東商城CEO，原集團CFO陳生強任金融集團CEO，具有美銀美林任職經歷的蕢鶯春出任拍拍網CEO，原華為終端電子商務部總裁徐昕泉任京東海外事業部負責人。

　　此番調整形成了京東四大事業群，也讓投資者對公司未來的發展路徑略窺一二。

　　此外，據京東招股書，劉強東本人持有京東股份比例為18.8%，以此計算劉強東身價達到48億美元，晉升億萬富翁行列。而京東內AB股投票權1:20的股權設計，也讓劉強東掌握對公司的絕對控制權。

　　盡管京東率先上市，但是阿里的巨額融資也將緊隨其后，預計會在第三季度登錄美股。“中國公司在美最大IPO”的桂冠也會隨電商的“貓狗大戰”爭奪而易主。

　　上市后的京東去哪兒?

　　用劉強東自己的話來說，京東此番上市是夢想照進了現實，納斯達克不是終點，而是新的起點。自營電商、物流網絡、開放平臺、消費信貸、海外布局……劉強東手上握有各種棋子，蛻變為上市公司掌門人的他，掌握充足的現金和資本后，又將如何下好這盤棋?

　　從劉強東接受媒體的表述來看，此次IPO獲得的資金主要用于三個領域：開拓3-6線城市渠道;提升無線、技術、金融等基礎業務;長期投資和建設物流和國際化領域。

　　“我認為在中國電子商務大局之勢中，京東正處在進和退的關節點上，未來要以爭勢為核心”，中國電子商務協會常務理事姜奇平如是看待京東上市后的抉擇。在接受新華網記者采訪時，他表示，今年上半年中國B2C網絡零售市場京東占據20.7%，“谷歌在中國市場上的份額正是在20%這個節點上走下坡路的，因此京東在大勢已定前，都不能以盈利為目的”。

　　在渠道下沉方面，姜奇平與劉強東的看法不謀而合。“爭疆域、爭地盤是未來京東爭勢的要點之一。京東選擇農村包圍城市的戰略機會，以強大物流體系為依托，發展面向中小城鎮的渠道，廣泛建立電子商務的毛細血管，是爭霸機會所在”，他指出。

　　數據顯示，京東目前的市場份額主要集中在一二線城市，此類市場已成飽和之勢，京東良好的物流服務和購物體驗遠未滲透到3-6線城市。依托于已經拿到手的微信“移動牌”，向下擴展渠道似乎是京東的必經之路。

　　此外，姜奇平指出，爭勢的另一個關鍵點在于“爭上游、爭位勢”。在他看來，京東應擺脫與當當、蘇寧易購等競爭對手在“價格泥潭”當中的糾纏，釋放“因小而美”的能量，未來可在架構和模式上開放，與騰訊頂層開放架構協調。

　　相關業內人士透露，京東國際化的步伐或將加快。手握重金的劉強東如何通過并購完善京東的海外布局值得關注。

　　對于京東多次提到的金融業務，業內普遍認為其入場較晚，已失去與阿里等先行者一爭高下的時機。姜奇平對此持不同意見，他認為，京東發展金融業務不是進機已過，而是時機超前。“阿里進入的只是第一支付(金融支付)，而第二支付(商務支付)鮮有進入。京東應補強第二支付，牢牢把握本業根據地，把數據業務而非金融業務，作為主要利潤來源”，他解釋道。

　　電商跨入雙寡頭時代

　　隨著京東的成功上市，阿里巴巴登陸美股無疑將成為資本市場的下一場盛筵。巨頭們相繼赴美上市的同時，正在不斷甩開與中小型電商及垂直電商的距離，國內電商行業的雙寡頭格局愈發明顯。

　　易觀數據顯示，2013年國內B2C市場份額，天貓商城占比49.1%，京東占比18.2%，排名第三的騰訊B2C(包括QQ網購和易迅)占比5.8%。隨著京東與騰訊達成戰略合作，僅阿里巴巴和“京東+騰訊”兩個陣營已占據國內B2C市場73.1%的份額，雙寡頭競爭格局正在形成。

　　分析人士認為，阿里與京東在B2C領域的競爭由來已久，尤其在京東牽手騰訊之后，兩大集團之間的差距進一步縮小，競爭愈加激烈。劉強東在京東IPO后明確的資金三大投向，均與阿里巴巴目前發力的業務有所重合，“貼身肉搏”似乎在所難免。值得注意的是，即使在阿里巴巴目前具有優勢的移動端，京東也將隨著微信一級入口的開通發起挑戰。

　　二虎相爭，市場份額將被進一步蠶食，不少人擔憂處于二三線梯隊的電商生存空間愈發狹小。

　　對此，中國電子信息產業發展研究院高級經濟師江晶晶在接受采訪時表示，相比于壟斷，京東與阿里巴巴領頭羊的示范作用更加明顯，互聯網作為不可逆轉的技術浪潮，仍然存在著較大的生存空間。“當然，一個行業的市場容量畢竟有限，若想在夾縫中求生存，必須找到有比較優勢的細分領域”，她指出。

　　在姜奇平看來，兩巨頭競爭的加劇或許能給國內電商企業帶來新的刺激作用。他表示，隨著京東上市成功，中國電子商務將向移動互聯網方向進一步演進。此外，電商的發展模式會進一步豐富，京東在物流、大數據、云計算和支付等方面，有可能摸索出不同于阿里的經驗。

　　聚美優品、京東、阿里巴巴……中國電商企業掀起了新一輪上市熱潮。江晶晶認為這一系列行為非常經典地詮釋了國內電商企業，乃至互聯網企業的資本運營之路：前期“燒錢”、后期逐步發掘盈利模式，在整個過程中投資與融資并舉，最終用外源的IPO大規模資本投資，以期更大的發展。

　　不知這條已被“先行者”試過的路，還會被多少“后來者”重拾。　　
　　（新華網 記者 萬方）