恒大一度成了財經圈最熱門的焦點。

國慶前夕，網上開始流傳出一份所謂的“恒大內部文件”，“恒大現金流要斷”的謠言一時間沸沸揚揚。

當晚，恒大緊急發布聲明辟謠，明確了這是一份偽造文件。隨后，在許家印的帶領下，恒大接連向市場拋出利好消息：恒大汽車擬上市、物業分拆上市、863億戰投轉普通股...資本市場上開始蔓延的悲觀情緒被扭轉。

盡管恒大一再在健康穩健發展的道路上不斷加速，但面對中國地產行業前所未有的大變局，沒有誰比許家印更著急。

從房地產到足球，再到新能源汽車，恒大的跨度越來越大，面對的爭論與非議也從未停息。

人們更關心的是，久經戰場的許家印如何打贏這場中場戰事，帶領恒大穩步邁向新未來。

降負債，恒大如何“大象轉身”？

恒大成立24年，對于許家印來說，至少有三個高光時刻：

1997年，“金碧花園”小區作為恒大成立首年、許家印接手的第一個項目，憑借其超強的執行力，創造了當年中國房地產開發史上的一個奇跡，也成為恒大日后的樣板工程；

2009年，許家印成功化解了2008年上市失敗而帶來的資金鏈危機，攜恒大卷土重來，成功于港交所上市，自己也成為內地首富；

2012年，恒大足球亞冠攬勝、恒大女排奪冠、恒大銷售額923億元，緊逼萬科、保利千億規模，在這一年，許家印開始“破圈”，成為一名現象級的明星企業家；

2016年，恒大在銷售額上力壓萬科奪冠，并首次躋身世界500強。也正是這一年，我國房地產調控進入新一輪的收緊周期，房地產企業融資面逐步收緊，銀行貸款、債權融資、境外債、股權融資、非標融資等外部融資渠道均不同程度受限。

許家印也許是房地產行業最具政策敏銳度的人。2017年，恒大開始了規模宏大的戰略轉型。

在發展戰略上，由“規模型”發展戰略向“規模+效益型”發展戰略轉變；在發展模式上，由以往高負債、高杠桿、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式向低負債、低杠桿、低成本、高周轉的“三低一高”發展模式轉變。

這四年中，恒大銷售額的增長是實打實的。從2016年的3734億元增長到2019年的6011億元。但行業的特質決定了，其降負債之路并不輕松。

2020年，中國經濟的第一關鍵詞是“穩”，中國樓市的第一關鍵詞也是“穩”，而中國企業的生存發展同樣難以繞開這一關鍵詞。

穩，比任何時候都重要。許家印當然深知這一點。

早在今年3月，許家印提出“高增長、控規模、降負債”的三年發展戰略，有息負債力爭平均每年下降人民幣1500億元。這背后不無未雨綢繆的意味，也不乏對宏觀政策周期的深度理解。

優化債務結構，成了如今恒大的當務之急。實際上，也已初見成效。

截至2020年9月24日，恒大有息負債較2020年3月末已下降約人民幣534億元，融資成本下降2.24個百分點，提前歸還2020年9月25日以后到期借款人民幣435億元。

對房地產企業來說，降負債的基礎和前提更要看業績。

9月1日至10月8日，恒大38天實現銷售1416.3億，創歷史同期新高。年內銷售額已超5922.5億，完成全年6500億銷售目標91.1%。這個數字不僅刷新了恒大歷史同期銷售紀錄，可能也將在世界房地產上創造史無前例的奇跡。

這意味著，不管是戰投還是市場，都用實際行動向恒大投出了自己的信任票。

銷售的強勁表現，為恒大帶來充沛的現金流。截至9月24日，恒大實現銷售回款4521億。以上半年90%回款率計算，若完成全年8000億銷售將有望帶來7200億回款，大大增強了恒大的整體抗風險能力。

無論是資本市場，還是房地產市場，都是信心比黃金更重要，而恒大穩健的成果，并沒有讓市場失去太多信心。

汽車夢，新恒大第二戰場？

恒大如何尋找新的增長極，開辟第二戰場？許家印的答案是汽車。

2019年，恒大跨界新能源汽車，通過“高舉高打”的并購合作，在先進整車制造、動力總成、3.0底盤架構等各領域關鍵環節擁有世界最頂級核心技術。

此后，恒大造車動作不斷，繼今年8月3日同時發布6款恒馳后，恒大還首度曝光了按照工業4.0標準打造的上海、廣州生產基地，恒馳將于明年上半年啟動試生產，下半年量產。

恒大的“換道超車路”吸引了馬云、馬化騰等資本大佬的加持，許家印更是揚言“力爭3-5年成為世界規模最大的新能源汽車集團”。

縱觀如今的新能源汽車市場，傳統車企上汽五菱、比亞迪，造車新勢力蔚來、威馬、小鵬、理想均實現量產，蔚來甚至實現了正的現金流。

如今的新能源汽車產業，面臨的創業環境要比蔚來、威馬當年創業的時期更好——市場有了更高的接受度、資本市場看到了特斯拉的成功范例，質疑的聲量比以前小了很多，而正面的推動因素則多了很多。近日，國內政策面再傳利好，通過了《新能源汽車產業發展規劃》，提出了未來15年新能源汽車發展的方向。

在政府的大力補貼和積極推動新基建的背景下，國內新能源汽車市場增量將有很大的想象空間，迎來了前所未有的發展利好期。而恒大汽車這種兼備產品及產能優勢的龍頭，將迎來千載難逢的黃金發展期，成為特斯拉的最強挑戰者。

如果恒大汽車成功了，其面對的將是萬億級新能源汽車市場，對標特斯拉或者蔚來目前的估值，恒大汽車或將擁有數十倍甚至幾十倍的成長空間。

不久之后，恒大汽車如果能順利在科創板上市補充彈藥，對于恒大的轉型戰略來說，也將是一次重要的推動。目前看來，恒大造車夢已逐步照進現實。

慈善路，許家印的財富觀

在恒大內部，許家印雷厲風行，格外重視規章和紀律，向來說一不二。

嚴格歸嚴格，許家印不管對員工待遇還是社會回饋，都是非常慷慨的。恒大員工多勞多得，獎罰分明，工資在同行中，也是屬于領先的水平。

而在慈善事業上，許家印則低調得多。

7月23日，《福布斯》發布2020中國慈善榜，恒大集團許家印以30.1億元的總捐贈額，繼續蟬聯2020中國慈善榜首善。這是許家印繼2012年、2013年、2018年、2019年后，第5次獲評福布斯“中國首善”。

出身貧寒的許家印，在慈善路上從未缺席。這個幼年喪母，上學吃長毛窩窩頭長大的苦孩子，深知貧窮意味著什么。創立恒大之初，許家印就為老家修路、修學校，投資億元建立恒大中學。在汶川地震、玉樹地震、清華大學、武漢科技大學等都有他捐款的身影。此次抗擊疫情中，恒大更是大手筆捐贈超12億元，成為民企踐行社會責任的“恒大樣本”。

脫貧攻堅是恒大在公益慈善領域里的最主要戰場，外界普遍認為，恒大對貴州畢節的定點扶貧最值得稱道，因為從來沒有一家企業可以把扶貧做到這樣的力度和深度。2015年開始，恒大投入110億元，選派2108人直接常駐到烏蒙山區，旨在幫助100多萬貧困人口穩定脫貧。

恒大還宣布還將繼續扎實推進畢節全市的幫扶工作，“扶上馬”再“送一程”，做到“摘帽不摘責任、摘帽不摘幫扶”。與當地廣大干部群眾一道，幫助畢節打贏脫貧攻堅戰，為畢節貧困老百姓早日過上幸福生活，為全面建成小康社會貢獻力量。

業內人士認為，恒大的精準扶貧模式，以“造血”增強和提高貧困群眾生產生活發展能力，以適當“輸血”提供兜底保障與生活空間，走出了中國企業精準扶貧市場化、項目化運作的新路。

10月14日上午，深圳經濟特區建立40周年慶祝大會在深圳隆重舉行，恒大許家印與華為任正非、萬科郁亮、華大基因汪建、正威王文銀等企業界大佬出現在現場。

有人評價說，世界級的優秀民營企業在深圳閃耀崛起，映襯了深圳富有活力的經濟底色，是深圳經濟特區40年發展也是中國改革開放40多年輝煌成就的最好詮釋。

結尾

即便是最苛刻的批評者，也不得不承認，許家印在過去賭贏了太多東西。

作為“恒大掌舵人”，許家印39歲白手起家創立恒大，與恒大一起經歷了多場生死之戰：金融危機、被做空、上市失敗、政策收緊，數次力挽狂瀾，將恒大從懸崖邊拉回。認為恒大挺不過去的人，絕大多數都判斷錯了。

他賭贏了足球，也賭贏了房地產，打造出了創造亞冠歷史的恒大足球，以及全球第一房地產企業。他自己也成為聲名遠揚的企業家。

地產業務去杠桿、創新業務找突破，兩個“賽道”上面，許家印都在謀篇。如今，許家印的“中場戰事”已然開啟，這一場仗，他志在必得。