這兩個月，每逢看到萬達的新聞，攸克君都要想一個問題：萬達商業(yè)地產什么時候上市？在哪里上市？這個謎團像只蜜蜂似的在腦海里嗡嗡不去。

　　王健林推動萬達在A股上市已有多年。已遞交申報材料的，包括萬達商業(yè)地產和萬達院線。2012年2月1日，萬達電影院線就首次向證監(jiān)會提交上市申請。今年4月21日，萬達院線位列證監(jiān)會公布的第二批預披露公司名單。此前，萬達商業(yè)地產已在A股排隊。

　　但今年7月1日，突然風云大變。中國證監(jiān)會7月1日發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票審核工作流程及申請企業(yè)情況》顯示，大連萬達商業(yè)地產等32家企業(yè)因未按規(guī)則要求報送預先披露材料等，被終止審核。等待4年的萬達商業(yè)地產A股上市工作戛然而止。

　　同時被公告“審核中止”的，還有萬達院線。攸克君曾經(jīng)分析，如果萬達院線上市成功，王健林身價將再添200億。

　　據(jù)攸克君分析，雖然在證監(jiān)會門外等候IPO的企業(yè)為數(shù)眾多，但萬達院線今年年底或明年年初掛牌的機率甚大。而停止更新申報材料，常常被視為企業(yè)主動放棄的行為。那么，萬達為什么要放棄在A股排隊上市?

　　其實，萬達已有兩個海外上市平臺。一個是借殼來的萬達商業(yè)地產(00169.HK)，一個是并購來的美國AMC影院公司(AMC .NYSE)。但它們都不是萬達的主要平臺。

　　萬達如果想將它在內地的商業(yè)地產資產，注入香港上市公司萬達商業(yè)地產，只需再等1年，明年年中就可以了。但是，香港上市公司萬達商業(yè)地產8月25日發(fā)布公告稱，擬將公司更名為萬達酒店發(fā)展有限公司。至此，香港上市公司完全成為萬達海外資產尤其是萬達海外酒店的平臺。而AMC則不可能承擔任何商業(yè)地產資產的注入工作。

　　擁有4600億資產的萬達，必須尋找新的上市目的地。2014年7月12日，萬達集團2014年上半年工作會議在哈爾濱萬達嘉華酒店召開，王健林在會上再次重復了他在2013年集團年會上講的話：“2014年的目標是力爭推1到2家主要公司上市。”

　　為此，萬達還成立了上市推進工作小組，萬達集團總裁丁本錫為組長，新晉副總裁王貴亞為副組長，商業(yè)地產總裁齊界、文化集團總裁張霖等為組員。

　　據(jù)攸克君分析，萬達主要公司今年上市有以下幾種可能和不可能：

　　一、萬達院線

　　可能：攸克君認為萬達院線最合適的上市地點仍然是深交所中小板。除此之外，去境外任何一個交易所上市，都是不明智甚至是愚蠢的，除非是出于非經(jīng)濟的原因。所以，攸克君寧愿相信萬達院線沒有及時更新材料，只是一個失誤。萬達院線將會補充新的材料后，繼續(xù)在A股排隊。

　　不可能：補充材料后，萬達院線想在今年內IPO掛牌，已經(jīng)來不及——除非它悍然插隊。境外借殼或IPO，更不可能。

　　推論：萬達院線明年上半年A股掛牌的概率較大。

　　二、萬達商業(yè)地產

　　可能：攸克君認為，萬達商業(yè)地產將從A股撤回，選擇到香港直接IPO，而不是再借殼。理由是，將萬達在內地的龐大商業(yè)地產資產，裝入現(xiàn)有上市平臺萬達商業(yè)地產(00169.HK)亦即萬達酒店，技術太繁雜、困難；再找一個殼資源來裝，則更不可取。

　　選擇香港是因為，有地緣優(yōu)勢，香港投資者對持有型商業(yè)地產有比較高的估值。

　　不可能：萬達商業(yè)地產要在年內完成香港IPO，根本來不及。萬達商業(yè)地產若在境外上市，融資額應達幾百億人民幣，這在任何一個交易所，都不是小數(shù)字。萬達商業(yè)地產是在7月1日公告審核終止，如果從7月開始做境外IPO上市的準備工作，在趕在圣誕節(jié)之前完成所有手續(xù)，難度非常非常大。

　　推論：萬達院線明年香港掛牌的概率較大。

　　綜上所述，攸克君認為，萬達主要公司“2014年的目標是力爭推1到2家主要公司上市”——這個目標幾乎不可能實現(xiàn)。但王健林講這番話的時候，是7月12日，而此前的7月1日夜里，他當然已經(jīng)獲悉萬達兩個主要公司被中止審核的消息。如果明知這是一個幾乎不可能完成的任務，為何他還要命令丁本錫等人“全力以赴，不能推諉，不能嫌麻煩”?
　　（攸克地產 攸克）