8月7日晚間，阿里巴巴女員工8000字長文控訴遭同事性侵。隨后的一周，網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于“阿里女員工事件”的討論十分火熱。

隨著輿論的發(fā)酵，亞朵酒店也逐漸走向輿論的中央。

有聲音質(zhì)疑，亞朵酒店在未經(jīng)房客允許、未查驗訪客身份以及未登記身份信息的情況下，給涉事男性辦理了房卡。因此，亞朵酒店的違規(guī)操作與“阿里女員工被侵犯”有著直接的關(guān)系。

隨后，亞朵酒店分別在8月10日和11日連發(fā)兩次聲明，稱其不存在違規(guī)制作房卡的情況：“前臺工作人員在得到了該女士的確認(rèn)的情況下，按照同住手續(xù)給該男士辦理的房卡。”然而，這一說法隨即被打臉。

8月11日晚間，事發(fā)地的濟南警方表示，現(xiàn)無官方渠道認(rèn)可亞朵酒店操作未違規(guī)，相關(guān)情況會再核實。當(dāng)日，“警方未認(rèn)可亞朵酒店聲明”的話題再次沖上熱搜。

針對亞朵酒店的聲明，有網(wǎng)友直接提出新的質(zhì)疑：如果女房客允許酒店方為涉事男子辦理房卡，那也代表他可以直接敲門進入房間，根本不需要再單獨辦理房卡。

連發(fā)兩份公告試圖撇清自身與相關(guān)事件的關(guān)系，反而讓亞朵更快速地陷入輿論旋渦之中。好在警方8月14日發(fā)布的相關(guān)《情況通告》顯示，涉事男子辦理房卡確為經(jīng)過女房客同意。但女房客在表達(dá)“同意”時是否醉酒，精神狀況如何，仍無法確認(rèn)。

無論結(jié)果如何，亞朵在公告內(nèi)容中用詞之冷漠，仍與其標(biāo)榜的“人文、溫暖、有趣”品牌理念呈現(xiàn)出巨大的反差。

對于正陷入財務(wù)壓力、融資不暢的亞朵來說，阿里女員工事件的出現(xiàn)無疑是一次“雪上加霜”。但最終收獲今天這樣的“果”，很多“因”都由亞朵一次次親手“埋下”。

起于“人文”

亞朵酒店創(chuàng)始人王海軍是一個成功的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。

1999年畢業(yè)于燕山大學(xué)旅游管理專業(yè)的王海軍加入了剛剛創(chuàng)立的攜程，又于2002年加入如家酒店的創(chuàng)業(yè)團隊，成為第六將。2004年，他又從如家離職，參與創(chuàng)立漢庭酒店（現(xiàn)在的華住酒店集團）。

2012年3月，已位居華住集團常務(wù)副總裁的王海軍再次選擇離職，并于第二年正式創(chuàng)辦亞朵。

亞朵從成立起就定位為中高端連鎖酒店。作為征戰(zhàn)旅游業(yè)賽道多年的老兵，王海軍為亞朵注入了與市場其他酒店完全不同的靈魂，那就是“人文”。

亞朵，是云南怒江州一個小村落的名字。2012年，當(dāng)王海軍帶著創(chuàng)始團隊來此旅游時發(fā)現(xiàn)，這個村子雖然不富裕，但自然環(huán)境優(yōu)美，村民也非常淳樸，充滿幸福感。

在王海軍看來，作為其酒店“人文”精神的載體，“亞朵”是最合適的名字，他希望“讓酒店不僅用來睡覺”的理念能在亞朵實現(xiàn)。

2013年8月，亞朵第一家“人文·攝影”主題酒店在西安正式開業(yè)。

2014年，在酒店擴張至30余家后，亞朵沒錢了。此后，亞朵一方面選擇從直營模式轉(zhuǎn)向加盟模式，另一方面加速了融資進程。

2016年，亞朵酒店開始玩兒起了IP。該公司跨界和吳曉波團隊、知乎、虎撲、奈雪的茶、網(wǎng)易云等IP聯(lián)名推出亞朵吳酒店、“有問題”主題酒店、亞朵軟歐包主題快閃店、南京新街口網(wǎng)易云音樂亞朵輕居店等，希望打造出社區(qū)“第四空間”。

2017年，亞朵迎來第100家酒店開業(yè)里程碑。而后，從第100家店到第200家酒店里程碑的達(dá)成，亞朵僅用了15個月，第300家店和第400家店的落成之間更是不到8個月時間。

招股書顯示，截至2021年第一季度，亞朵酒店總共擁有酒店608家、酒店客房7.11萬間。該公司以9.4%的市場份額成為中高端酒店市場的領(lǐng)頭羊，比第二名華住多出2個百分點以上。

然而，在市場份額不斷向上走的同時，亞朵的賺錢能力似乎卻走向了另一個方向。

“人文”缺失，從“錢”開始

亞朵給自己挖坑，或許從第一次考慮“錢”的問題時就已開始。

億歐數(shù)據(jù)顯示，在2014年到2017年期間，亞朵酒店相繼獲得四輪融資，總?cè)谫Y額超過1.5億美元，投資方包括君聯(lián)資本、阿里巴巴榮譽合伙人陸兆禧、德暉資本、去哪兒。

這四年，是亞朵成立后最開始發(fā)力的四年，也是亞朵最能折騰的四年。

一方面，為推升估值，亞朵的業(yè)務(wù)越來越多。

2015年，亞朵旗下已擁有亞朵酒店、輕居、THE DRAMA、長租公寓等多概念酒店品牌，并開發(fā)出了消費金融、B2C產(chǎn)品線等。2016年，亞朵的“觸手”伸向了全住宿產(chǎn)業(yè)鏈，并搭建衣食住行娛12大場景。

截至2021年3月底，亞朵共開發(fā)了1136個場景零售SKU。然而在2020年，該公司零售業(yè)務(wù)產(chǎn)生的GMV僅為1.072億元，營收數(shù)據(jù)必然更加慘淡。

另一方面，“人文”的定位，讓亞朵吸引了不少資方的注意。

為了突出“人文”屬性，打造IP社區(qū)，亞朵酒店占用酒店內(nèi)大量非客房區(qū)域面積來展現(xiàn)“人文”的一面。特別是2016年以來的與眾多IP合作后，這一犧牲非客房區(qū)域的情況愈發(fā)嚴(yán)重。而這些被犧牲的區(qū)域中，也包括餐飲區(qū)域。

文旅部數(shù)據(jù)顯示，我國星級酒店行業(yè)平均非客房收入占比在40%左右，其中相當(dāng)一部分來自于餐飲。而亞朵的招股書顯示，2020年，公司餐飲收入在總收入中占比僅為2%，加上9%左右的零售收入，非客房收入合計占比僅為11%左右。

加盟商無法賺到足夠的“油水”，就會產(chǎn)生鉆規(guī)則空子，甚至無視規(guī)則的行為。而這些行為無疑會極大傷害亞朵“人文”的定位。

近年來，多個加盟商向媒體反映亞朵存在店長、前臺利用低價協(xié)議套賣會員卡，空住房分?jǐn)偡抠M以及稅務(wù)開票不合規(guī)等多種屢禁不止的財務(wù)問題。此外，亞朵酒店還被曝為了拉攏加盟商投資，還故意壓低了單間客房運營成本等。

此外，有網(wǎng)友指出，亞朵酒店員工操作漏洞頻發(fā)，包括未向房客確認(rèn)就給別人房卡，可用第三人充當(dāng)房客同意辦理新房卡。

“人文”基礎(chǔ)，不再穩(wěn)固

不賺錢的不止加盟商，還有亞朵自身。

2021年6月，亞朵向美國證監(jiān)會遞交了招股說明書，計劃以“ATAT”為股票代碼在納斯達(dá)克上市，上市日期定為7月1日。

招股書顯示，2019年、2020年，亞朵酒店的營收分別為15.67億元、15.67億元，凈利潤分別為6083.1萬元、3782.2萬元。2021年第一季度，亞朵酒店的營收為4.20億元，凈利潤1146.9萬元。

亞朵酒店在提示風(fēng)險中稱，疫情的爆發(fā)對該公司財務(wù)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了不利影響，并可能繼續(xù)產(chǎn)生不利影響。

數(shù)據(jù)顯示，亞朵酒店的入住率已從2019年的73.4%下降至2020年的67.1%。同期，酒店的平均房價由429.5元下降至389.8元。因此，平均每間可供出租客房收入于同年從329.5元下降16.5%至275.1元。

同時，亞朵酒店的資產(chǎn)負(fù)債率在不斷提升。招股書顯示，2019年、2020年和2021年Q1，該公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為67.96%、71.5%、72.85%。作為對比，首旅酒店資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右，而錦江酒店在65%以下。

截至2020年末，亞朵的負(fù)債總額為14.20億元，同比增加26.8%。2021年第一季度，這一指標(biāo)增加至15.30億元。與之對應(yīng)的是，截至2020年末，亞朵酒店的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為8.25億元，同比增加約8%。

雪上加霜的是，財務(wù)愈發(fā)緊張的當(dāng)下，亞朵融資的路也斷了。

就在登陸美股前夜，亞朵發(fā)布聲明宣布暫停上市。做出這一決定或是因為被曝招股書造假,有消息稱，招股書里公布的608家酒店，實際可能只有580多家。

根據(jù)美國《1934年證券交易法》項下的一般性反欺詐條款，投資人如果是出于對上市公司披露信息的信賴而購買股票，發(fā)現(xiàn)欺詐后可提出民事訴訟，相關(guān)責(zé)任人或?qū)?dān)負(fù)相應(yīng)的刑事責(zé)任。

早在2019年，亞朵酒店就曾將上市付諸行動，聘請中信建投為輔導(dǎo)機構(gòu)，計劃在創(chuàng)業(yè)板上市。但在2020年1月，中信建投宣布不再擔(dān)任亞朵輔導(dǎo)工作，后由中金國際接手。2021年3月，中金公司也中止了對亞朵的輔導(dǎo)工作，宣告該公司正式放棄在A股上市的計劃。

經(jīng)濟基礎(chǔ)決定上層建筑。三次上市融資受阻，債臺高筑、利潤大跌的亞朵所能支撐“人文”理念的經(jīng)濟基礎(chǔ)已變得不再穩(wěn)固。

“人文”丟失？

雖然上市之路暫時亮起了“紅燈”，但亞朵目前仍能實現(xiàn)一定的盈利，阿里女員工事件不會成為壓垮亞朵的“最后一根稻草”。

王海軍曾表示，亞朵一開始就定位生活方式公司，酒店只是起點。

從招股書數(shù)據(jù)來看，作為起點的酒店業(yè)務(wù)并未為亞朵之后向生活方式的拓展提供強有力的基礎(chǔ)支撐；而作為場景下零售模式拓展的新業(yè)務(wù)，在5年的發(fā)展過程中也未展現(xiàn)出第二增長曲線的實力。

在遭遇一系列負(fù)面事件后，亞朵需要反思，在自己快速向前奔跑的同時，引以為傲的“人文”靈魂是否已經(jīng)丟失。否則，再多幾次阿里女員工事件或被疑數(shù)據(jù)造假，亞朵將失去的將不止是“人文”。