清明前夕，又一家明星獨角獸隕落。

“十薈團快要沒了，進入倒計時。”一位十薈團前員工告訴投資界。此時，互聯網上流傳著十薈團關停全國所有業務的消息，一大批供應商因被拖欠貨款而無奈維權。投資界發現，目前十薈團APP頁面已經顯示“暫時無法獲取數據”，官方微信公眾號的最后一條更新也停留在了今年1月25日。

身后的投資人選擇沉默，大家都不愿再提及這一曾經的明星項目。一位參投十薈團的VC投資人告訴投資界：“早在去年初，我們就已經推不動這個案子了，整個行業急轉直下。”截止發稿，身處漩渦中的十薈團依然沒有官方回應。

十薈團的瘋狂崛起仍歷歷在目。2018年，有著復旦大學、哈佛商學院學歷背景的80后學霸陳郢搭檔連續創業者王鵬，聯手孵化了社區團購項目——十薈團。在這個冉冉升起的風口中，剛剛成立的十薈團儼然一顆新星，迅速引來了超20家VC/PE入局，一度喊出近50億美元估值（約300億元人民幣）。短短4年，從天堂到地獄，不免唏噓。

曾幾何時，社區團購被創投圈視為移動互聯網的最后一塊洼地，一眾人為之瘋狂。但喧囂過后是落寞，“我們已經不再看社區團購的項目了”，到了2022年，這個紅極一時的風口正式宣告結束。

又一社區團購獨角獸瀕危：

超70億要打水漂

十薈團的崛起和崩塌，是社區團購的一縷縮影。

時間回到2012年，從哈佛歸來的年輕人陳郢放棄了城市生活，跑到農村從事扶貧方向的創業，試水農村電商，幫助農產品找好的銷路，多年后成立一個社群新零售平臺“有好東西”。

2018年，有著長達6年農村電商探索經驗的陳郢拉上曾在千團大戰中挺進十強的王鵬，倆人聯手孵化出一個社區團購項目——十薈團。彼時，社區團購如雨后春筍一般涌現，大量資金涌向這個風口，稍晚入局的十薈團趕上了最好的時局。

這是創投圈繼共享經濟后又一個風口，投資人瘋搶項目的一幕幕不斷上演。創立不到兩個月，十薈團完成1億元人民幣的天使輪融資，創下了當時行業內最大的一筆融資。次年，十薈團拿下阿里巴巴的A輪融資，自此開啟了瘋狂的擴張之路。

2019年，十薈團完成了與社區團購平臺“你我您”的合并，締造了社區團購業內的合并第一案，轟動一時。此后，十薈團更是接連吞并“好集樂”和“鄰里說”，一躍成為社區團購的超級獨角獸。

2020年，突發的疫情更是將社區團購賽道推向高潮，更多VC/PE趕來。十薈團更是締造了令人咋舌的融資記錄——天眼查APP數據顯示，僅2020年一年，十薈團就完成了4輪融資，總金額近4.5億美元，一時風光無限。

此時，掌門人陳郢有著欲與天公試比高的壯志：“十薈團不畏巨頭，我們一定能贏得勝利。這場大戰，必將在中國互聯網的歷史上書寫下波瀾壯闊的一筆！”

目睹著社區團購的盛況，互聯網巨頭也坐不住了。2020年下半年，社區團購行業風云突變——最為標志性的是滴滴、美團、京東、拼多多等互聯網巨頭爭相下場，行業從拼創新、拼執行悄然變成拼資本、拼補貼。幾乎一夜之間，所有人都盯著了這一門“賣菜生意”。

面對巨頭砸錢擴張，十薈團同樣陷入了巨款虧損與瘋狂補貼搶流量的怪圈中。一位十薈團團長回憶，“當時，在十薈團每賣2元商品就有2元的補貼，賣5元就有5元補貼，拉新補貼翻倍。為了多賺錢，刷單已經成為大家心知肚明的潛規則。”甚至有內部員工表示，下面的城市經理全都在倒貨賣貨，刷補貼，靠撈油水，有的團長在深圳買了房。而公司大量投錢，卻換來一堆無用的增長數據和相關部門的頂格罰款。

無序競爭使得大量資金流失，十薈團燒錢的速度可見一斑。2021年初，輿論開始質疑社區團購模式，十薈團依然罕見拿到了7.5億美元D輪融資，傳聞估值一度達到50億美元（約300億元人民幣）。但這也是十薈團至今最后一筆融資，這只獨角獸4年拿下了近77億元融資。

社區團購質疑聲音愈演愈烈，反思的聲音不絕于耳。同年8月，陳郢發布了一篇名為《聚焦用戶長期價值的一次自我革新》的內部信，宣布將與阿里MMC在部分地區進行區域整合。然而到了該月底，十薈團大量遣散員工的消息不脛而走，多位員工爆料自己突然被要求簽主動離職申請，河南等地的十薈團總部也圍滿了追討欠款的供應商，團長和消費者們更是怨聲載道。

眼見他高樓起，眼見他大廈傾。2021年12月底，盛時上萬人規模的員工數僅剩下700多人，五大城市圈中，每個城市圈僅剩30-50人留守。2022年春節前，十薈團終于關停了湖南所有網格倉——最后的堡壘也失守了。

“早在去年初，就已經推不動了。”如今，十薈團的投資人也不愿再多談，退出無望的他們甚至悄悄將這一曾經的明星案例在機構介紹中剔除。不到4年的時間，這個快速崛起的龐然大物，又迅速跌落谷底，不甚唏噓。

社區團購，風投史上大泡沫：

這些獨角獸已倒下了

事實上，社區團購的泡沫早有破裂的征兆。

2019年，繼老玩家“你我您”、“鄰鄰壹”被吞并后，這個行業迎來第一輪洗牌，俗稱行業黑馬的松鼠拼拼新一輪融資失利。8月，松鼠拼拼被爆出大規模裁員，與食享會合并失敗，隨后接連被曝出總部人去樓空，多個站點停止服務。曾與王興并肩闖過千團大戰的清華系創始人楊俊，帶著松鼠拼拼黯然退場。

緊接著2020年的春天，生鮮電商平臺呆蘿卜宣布進入破產重整程序，彼時創始人李陽曾向法院表示，呆蘿卜收到了一份1000萬美元的投資意向書，他有信心渡過難關。然而，李陽始終沒能等到那1000萬投資。2021年10月，呆蘿卜正式停止運營。

到了2021年，社區團購潰敗加劇。先是估值65億的獨角獸——同程生活一番掙扎后猝然隕落，倒在了擁有新名字的第二天。7月7日，同程生活改名蜜橙生活，剛計劃將業務方向由C端向B端轉移，卻在次日宣布申請破產，成為第一家破產的社區團購獨角獸。

同月，最大社區團購平臺之一——食享會被曝武漢總部人去樓空，高管相繼辭任出走，創始人戴山輝也悄然退出母公司“武漢七種美味科技有限公司”主要人員之列。面對“倒閉”傳聞，戴山輝回應稱，食享會正式向社區零食便利店賽道轉型。

至此，除了還在經營的興盛優選外，社區團購“四大金剛”——興盛優選，你我您，食享會，鄰鄰壹；“老三團”——興盛優選、十薈團、同程生活，幾乎全軍覆沒。

2022年，巨頭們也未能躲過，滴滴旗下的橙心優選最先傳出撤退信息。橙心優選曾一度被滴滴寄予厚望，投入資金也不計其數。據悉，橙心優選已經離開大本營成都，失守最后一城。

此后還有京喜拼拼、美團優選、多多買菜、淘菜菜等互聯網巨頭旗下的玩家紛紛傳來裁員撤城的消息，社區團購走到前所未有的黯然時刻。

回過頭來看，在這片叢林中，無數人迎頭趕上，又有無數人倒下，當初他們高喊的口號已無人問津，唯留下匆匆落敗后的悲涼與一地雞毛。

一個風口宣告結束

留給VC/PE刻骨銘心的教訓

社區團購的魔幻故事，無疑是中國風投史上一抹難以磨滅的記憶。

梳理社區團購的運營模式，大多是以住宅社區為單位，招募寶媽、小區便利店店長、快遞站站長作為團長，通過APP或微信群發布團購商品的信息。用戶下單后，平臺將商品統一配送到團長手中，消費者再到提貨點取貨，完美覆蓋最后一公里。

這一模式一經提出，迅速席卷被互聯網。2018年4月，風投女王徐新率今日資本投了社區團購的領跑者興盛優選，幾個月后，相關融資消息密集曝出——你我您、食享會、呆蘿卜、十薈團、鄰鄰壹、誼品生鮮等平臺先后宣布獲得數千萬元以上的融資金額。

VC/PE也集體投票下注，另一邊的阿里、騰訊、京東等互聯網巨頭也不遑多讓，多方資本豪擲重金，投出了一個個獨角獸。最火的時候，這條賽道上有上千家企業誕生，融資總額高達550多億元。

然而，隨著業務發展，各平臺開始拿著巨額資金毫無節制地跑馬圈地。在一個市場還未穩定之時，就已經迫不及待向下一座城池進軍。資金在大量消耗，而市場爭奪還在繼續，“所有平臺都決定背水一戰，誰都不愿意放棄。”某社區團購企業離職的員工表示。

一番狂熱地征戰后，社區團購短暫陷入沉寂，而疫情的出現卻再次催生了這一賽道。此后，互聯網巨頭紛紛入局，將賽事推向高潮，社區團購混戰局面形成。

VC/PE的態度也在此時發生轉變。北京某頭部VC機構的合伙人告訴投資界，在第一個巨頭進入的時候，他們就已經不再看社區團購了，“這一切最終都會成為巨頭之間的競爭”。

深圳一家夫妻店的團長向投資界介紹，最初有人招募團長時，夫妻倆還在幾個平臺之間猶豫不決，但在互聯網大公司的人來宣傳后，兩人果斷放棄了其他小平臺。“我們一致認為，還是在巨頭平臺做能夠更長遠些。”

一位專注消費賽道的FA回憶，早在2019年社區團購的融資就已經到頂了，2020年的疫情意外給這個行業帶來回春，但行業詬病依然存在，“甚至可以說，這個商業模式一直沒有被市場普遍認可過。到了2021年上半年的時候，社區團購的案子就完全推不動了”。

曾經有多熱鬧，現在就有多唏噓。如今，就連消費投資人都不愿意再聊社區團購，這個新消費風口悄然間關上了大門。

社區團購盛宴散場，卻留給創投圈無盡的反思。

正如2020年12月人民日報《“社區團購”爭議背后，是對互聯網巨頭科技創新的更多期待》一文中所說：“再大的流量、再多的數據也難以轉變成硬核的科技成果，難以改變我們在核心技術上受制于人的被動局面，別只惦記著幾捆白菜、幾斤水果的流量，科技創新的星辰大海、未來的無限可能性，其實更令人心潮澎湃。”

這一段發人深省的話，同樣適用于其他行業。