投資入股九年，丸美被大股東減持，持股比例降至5%以下。

5月22日，丸美股份發布公告稱，股東L Capital Guangzhou Beauty Ltd.（以下簡稱“L Capital”）持股比例降至5%以下。

在業界看來，大股東持股比例降至5%以下，可能會對丸美股份的股價及未來發展產生不利影響，而這也從側面反映出業績出現下滑后，股東對丸美股份未來的發展已經有些不看好。

入股的大股東減持

丸美股份在公告中披露稱，公司于5月22日收到持股5%以上股東L Capital發來的《廣東丸美生物技術股份有限公司簡式權益變動報告書》，L Capital通過大宗交易減持690.8314萬股，減持比例為1.71926%。

公告顯示，此次權益變動前，L Capital持有丸美股份公司股份2699.9194萬股，約占丸美股份公司總股本的6.71923%。通過本次權益變動，L Capital持有丸美股份公司股份2009.088萬股，約占丸美股份公司總股本的4.99998%，L Capital不再是丸美股份公司持股5%以上的股東。

據了解，L Capital是私募股權投資機構L CapitalAsia,LLC為投資丸美股份設立的主體，于2013年5月入股丸美股份，至今已投資九年時間。

針對此番大股東減持的原因，丸美股份在公告中表示，鑒于L Capital持股丸美股份時間較長，其作為股權投資公司，存在自身資金退出的需求。

香頌資本執行董事沈萌表示，L Capital選擇通過大宗交易系統減持，說明減持的比例很可能會對二級市場股價造成下跌壓力。同時，L Capital作為非主要股東，減持股份通常是處于調整投資組合的目的，減少預期表現不佳的投資。

在快消行業新零售專家鮑躍忠看來，從減持幅度來看，此次大股東減持不算小，從側面說明大股東對丸美股份未來發展不看好。此番減持，一定程度上會對丸美股份的股價甚至發展帶來不利影響。

就此番大股東減持對丸美股份的影響及未來發展規劃等問題，北京商報記者對丸美股份進行采訪，但截至發稿未收到回復。

業績落后同行

自2019年上市以來，丸美股份的業績并不亮眼，加上其在國產化妝品市場中競爭力不足，這被認為是股東減持的原因之一。

根據財報數據，2020年，丸美股份營收17.45億元，同比下滑3.1%，凈利潤4.6億元，同比下滑9.81%。2021年，丸美股份營收17.87億元，同比增長2.41%，凈利潤為2.48億元，同比下滑46.61%。2022年一季度，丸美股份營收凈利潤分別下滑5.31%、34.61%。

反觀競爭對手珀萊雅、水羊股份，無論從營收規模還是業績增速上，都遠高于丸美股份。數據顯示，珀萊雅2021年營收46.33億元，同比增長23.47%，凈利潤5.76億元，同比增長21.03%。2022年一季度營收凈利分別增長38.53%、44.16%。水羊股份2021年營收為50.1億元，同比增長34.86%，凈利潤2.36億元，同比增長68.54%。

在多品牌布局方面，丸美股份還未有明顯優勢。據了解，丸美股份旗下品牌有“丸美”“春紀”“戀火”，除主品牌“丸美”外，其他子品牌對于整體業績貢獻有限。財報數據顯示，2021年，丸美股份旗下丸美品牌實現營收15.94億元，占比高達92.36%，其余多品牌合計營收貢獻率不足8%。

或許意識到營收過度依賴丸美品牌的風險，丸美股份在2021年探索品牌多元化，新增投資了專業嬰童護膚品牌“戴可思”、高端美容儀品牌“JOVS”、美瞳品牌“可啦啦”等。同時推出高端品牌美麗法則，并推動旗下產品丸美東京入住絲芙蘭布局高端路線。

事實上，近年來各品牌都在不斷加大品類擴充，實現多元化發展。目前，珀萊雅自有品牌已覆蓋大眾精致護膚、彩妝、洗護、高功效護膚等美妝領域，旗下品牌有“珀萊雅”“彩棠”“Off&Relax”“優資萊”“韓雅”等。同樣，上海家化目前也已實現多元布局，旗下產品包括定位中高端的護膚品牌佰草集、玉澤、雙妹；嬰童用品啟初、家庭洗護品牌六神以及男士護膚高夫等。

除了產品布局，渠道的轉型也是企業發展的重要部分，尤其是疫情影響下，各品牌都在向線上渠道轉型，但從目前來看，丸美股份渠道轉型較為滯后。財報數據顯示，2021年，丸美股份線上營收10.28億元，占比59.54%；珀萊雅線上營收39.24億元,營收占比為84.93%。水羊股份線上渠道的營收占比超過90%。薇諾娜單品牌線上電商渠道銷售收入32.99億元，營收占比為82.34%。

對此，丸美股份在年報中表示，將繼續推進零售轉型，線上推進聯合爆品計劃，提升直營(直播)效能，提高自播占比，發揮直營(直播)渠道銷售及品宣雙重戰略作用。

在沈萌看來，丸美的成長是基于國內中低端消費需求的快速崛起，但在經濟下行壓力增大、疫情對收入負面影響時期，丸美的消費群體需求明顯下滑，如果沒有消費結構的根本性改善，恐怕前景并不有利。盤古智庫高級研究員江瀚則表示，當前，國潮化妝品潮流崛起，國產品牌有著一定的機會，丸美股份同樣如此，但關鍵在于丸美股份能否抓住市場趨勢，借力發展。