端午假期前的最后一個工作日，美團發布2022年一季度財報。

6月2日晚間7點，大部分“打工人”已經離開工位，準備享受3天的假期，美團CEO王興還有最后一個會要開——他要在財報電話會上回答分析師們的提問。

問答環節，上海被提及8次，北京被提及6次，無論是提問者還是回答者，都清楚疫情將成為影響美團未來一年的巨大變量。而上半年的上海和北京，正是觀察美團乃至整個本地生活產業的重要視角。

疫情出現，疫情被控制；堂食暫停，堂食恢復；娛樂場所打烊，娛樂場所開門；跨省旅游暫停，跨省旅游恢復……當變化成為常態，對本地生活服務行業而言，如何抓住變化中的機會，而不被變化中的隱憂襲擾，將是一道必須解答的難題。

站在蹺蹺板兩邊

增長超預期——這是美團2022年第一季度財報發布后得到的評價。

根據美團最新財報數據，2022年第一季度美團營收達463億元，同比增長25%，高于市場預期的453億元。營收增長的同時，美團的虧損也在收窄。數據顯示，美團第一季度經調整凈虧損為35.86億元，同比減少7.8%。

美團三大核心業務板塊都在經受由疫情變化導致的較大影響。這種影響是雙向的，防控政策讓美團的酒店、旅游等跨地域業務艱難推進，卻也為餐飲外賣、即時零售等本地業務帶來新的發展機遇。

2022年第一季度，美團餐飲外賣業務大規模增長，收入同比增長17.4%，達到242億元。

王興在電話會上表示，自3月以來，疫情導致一線城市的外賣訂單量大幅下滑，吉林等省份在3月中旬全面封鎖，與此次疫情前相比，訂單量下降了近90%。而本季度餐飲外賣業務的增長則主要來自疫情期間餐飲外賣訂單頻次大幅提高、客單價上漲、營銷收入增加。

疫情封控導致部分地區的餐飲外賣業務變為大眾的剛性需求。數據顯示，今年一季度，美團餐飲外賣交易用戶數及交易頻次均同比增加，餐飲外賣交易筆數33.62億，同比增長15.8%；交易用戶數達6.93億，同比增長21.7%。其中，美團活躍商家數目的增長趨勢最為明顯，同比增長26.6%，達到900萬。取消堂食、居家辦公等防控政策讓外賣平臺迎來大量新增商戶，不少中高端餐飲品牌被美團“收入囊中”。

堂食暫停后，商家把門口變為外賣取餐口，圖源作者

以此為背景，美團餐飲外賣業務的經營利潤率進一步提升，營溢利16億元，同比增加41.3%，經營利潤率上升至6.5%。其中，傭金與營銷服務收入增速明顯，分別同比增長24%與20.4%。

另一方面，美團到店、酒店及旅游收入正在經歷挑戰。疫情導致旅游出行等需求大幅降低，美團該業務一季度營收為76億元，同比增長15.8%，環比減少12.6%，較去年第四季度減少了11億元。

更重要的變化發生在美團新業務之中，這一業務主要包括美團買菜、美團優選、美團閃購等零售業務，美團單車、美團打車等出行業務以及其他業務。新業務一直是美團“燒錢”發力的重地。2022年第一季度，美團該部分收入同比增加47%達到145億元，且同比、環比虧損率均收窄至62.3%，經營虧損為90.2億元。

疫情極大激發了用戶囤貨和即時購物的需求。根據數據，過去幾個月里美團外賣用戶在零售業務的轉化提升到70%-80%。一季度美團買菜訂單量增加近120%，日單量創下歷史新高；美團閃購也強勢增長，訂單量同比增加近70%。

綜合來看，美團的核心業務正處在蹺蹺板兩端，而疫情就是那個支點，讓兩端承受的砝碼壓力不斷搖擺。在這種情況下，如何在不同業務上加碼下注，就成了美團目前乃至下個階段的重要課題。

美團正在本地生活類業務方面面臨寶貴的發展機遇。在本地生活服務市場中，美團占據線下實體和供應鏈，短視頻平臺、種草社區等線上平臺則占據新的流量入口，強勁崛起。面對線上流量入口的猛烈攻勢，實體商家及產品、配送機制、供應鏈則是美團的護城河，為其線上內容宣發、社區引流提供基本面。

究其根本，疫情期間本地生活業務類平臺的增長亮點，都是以其供應鏈和運力作為基礎。面臨不確定的線下狀況，技術優勢和業務矩陣優勢使其各業務間能夠集中資源、充分聯動，發揮協同效應，抗風險能力更強。而作為以拓展新業務進軍該市場的玩家，美團在電話會上也表示會繼續把閃購在內的零售業務作為主賽道，繼續深入推進“零售+科技”戰略，滿足消費者多樣性需求。

即時零售，爭奪最后一公里

疫情影響下，消費者的習慣和訴求都在或主動或被動地發生變化，其中最顯著的一點是對時效性的追求。

前電商時代，作為主流消費方式的線下消費是一種強時效模式，一手交錢一手交貨，消費即意味著收到商品，雖然時效性高，但可供選擇的SKU有限。到電商時代，消費者們已經習慣下單后，經過1至3天（偏遠地區更久）的物流運輸，再獲得商品。為更便捷的消費，更大的SKU，更透明的價格，他們愿意讓渡掉部分時效性。

美團對于即時零售的野心由來已久。2018年，美團閃購正式成立，主要滿足用戶對生鮮、商超日用、服裝等商品的即時消費訴求。但在2021年前，閃購業務一直不溫不火，甚至幾度經歷分拆、改名等變動。

進入2021年，閃購迎來高速增長期。2021年第二季度，美團閃購的交易量和GTV同比增長超140%；到2022年第一季度，用戶數和交易頻次仍保持增長，訂單量同比增加近70%。

多家連鎖商超入駐美團閃購，圖源網絡

在端午假期前的財報電話會里，王興把增速歸因于“疫情使得更多消費者開始加速擁抱即時零售服務”。“傳統的物流網絡在一些城市存在延遲和受限，考慮到時間敏感性和新的控制措施，消費者更喜歡即時交付，超市和便利店在滿足日常需求方面發揮著更關鍵的作用。……我希望美團閃送現在能夠從一切順風順水中受益，因為我們增加了消費者的心智份額并擴大了SKU的選擇范圍。”

疫情管控期的業務發展，顯然增強了美團做即時零售服務的信心。其中，美團買菜、美團閃購均為大力投入的新業務，與美團外賣一同補齊了美團在即時零售的版圖。

美團做即時零售，在業務邏輯上是極其順暢的事，畢竟有美團外賣的基礎，將業務擴展到其他品類時，無論是用戶還是配送能力都可以復用。但在即時零售的市場上，美團的對手同樣來勢洶洶。

首先是和美團同屬于平臺模式的兩家互聯網巨頭，阿里和京東。

2020年，天貓超市事業群更名為同城零售事業群，宣告阿里在同城電商業務中的決心。但天貓超市仍屬于次日達服務，與即時零售尚存在時效差距。隨后，淘寶又在App內上線小時達、天貓超市半日達等服務，試圖將淘寶、天貓超市、餓了么等旗下產品的商品資源、運力及用戶群體打通，當用戶存在即時零售需求時“肥水不流外人田”。

淘寶在搜索結果頁聯動餓了么、半日達等即時零售能力，圖源作者

因為餓了么的存在，阿里自身具備同城速配能力，而京東則通過股權增持的方式于2022年2月底成為達達集團的最大股東，補齊全時效物流的最后一塊拼圖。據財報信息，截至2022年3月31日的12個月內，京東到家平臺總交易額（GMV）為491億元，同比增長74%，平臺年活躍用戶數增至6790萬，相較2021年同期4610萬增長47%。

京東首頁的京東到家入口，圖源作者

即時零售在美團的本地生活服務業務延長線上，也在阿里和京東的電商業務延長線上，2022年下半年，三大平臺的這場爭奪，恐怕還要纏纏綿綿許久。

其次是自營模式玩家，例如盒馬、樸樸超市、叮咚買菜、每日優鮮等。自營模式的即時零售服務商，多圍繞生鮮商品，再逐步擴展到生活日用品等其他SKU，覆蓋日常生活需求。

自營模式的優勢在于品控，因為商品均由自家采購，可以自行掌控品質，且對于利潤有較大調控空間；劣勢則在于SKU，平臺模式下，只要商家愿意接入，原則上SKU可以無限擴容，而自營平臺則要考慮成本、銷售能力、倉儲等問題，僅提供有限的商品種類。

未來，憑借優質穩定的品控和配送能力，生鮮電商勢必仍能守住當前的市場，但在更廣泛的即時零售市場，留給生鮮電商的空間不算太大。

即時零售市場中，還有一個隱形競爭者，那就是同城速運服務商，例如閃送、順豐同城等。他們同樣擁有即時配送服務能力，但不參與零售，只承接零售后的配送需求，且即時零售配送需求只是其業務的一部分。未來，一旦巨頭們紛紛在即時零售業務中發力，且各自擁有自己的配送服務商，勢必將擠占同城速運服務商的部分業務空間。

線下消費恢復后會怎樣？

疫情影響下，北京、上海等大城市的居民都在這個春天經歷過長時間的居家生活。線下消費按下暫停鍵，對美團自然有不小沖擊，隨著北京、上海等城市防疫政策的放開，新的機會會重新出現。

第一個機會，即上文所述的即時消費的需求增長，在本部分不再贅述。對應美團布局許久的閃購業務、買菜業務均在上半年迎來爆發式增長，也成為本季度財報電話會中被美團方面著重強調的業務。

第二個機會，是優質外賣商家的批量接入。

以往，出于對餐品口感、效率、口碑等因素的考慮，許多高價餐廳從未接入過外賣平臺，開啟外賣業務。但線下堂食暫停后，為維持自身運轉減少經營損失，不少人均價位超過300元的高價餐廳也開始承接外賣訂單。

外賣新商家的名單，甚至包括全球唯一的米其林三星素食餐廳京兆尹。這家坐落于北京雍和宮對面，人均價格超過1000元的餐廳，在5月中旬上線外賣，主要售賣主食、自制糕點和300到600元的套餐。

京兆尹的外賣界面，圖源作者

高品質餐廳的入駐，意味著更多高客單價訂單的產生，和高消費人群的活躍。對外賣業務而言，在不耗費額外資源的情況下，批量入駐的優質商家資源，是進一步吸引優質消費者提高客單價的重要基礎。

但機會需要把握，需要轉化，否則就只是稍縱即逝的流星，而不能成為成功的預演。特殊時期產生的機會，在生活恢復常態后，也留下幾個隱憂。

第一個隱憂，來自外賣商家。疫情期間，高品質餐廳的入駐是特殊情況下的無奈之舉，一旦線下消費恢復，還有多少餐廳會保留外賣業務？當不需要退而求其次的時候，商家或許會舍棄作為其次的外賣。另一方面，作為外賣業務基石的中小商家，或許會受疫情影響難以繼續維系運營，部分中小商家的倒閉，將影響外賣訂單量和營銷收入。

第二個隱憂，來自消費者。疫情期間的消費行為，到底是一種習慣養成的過程，還是非正常狀態下的不得已而為之？

王興在財報電話會問答環節對閃購業務展現出極大的信心，并稱：“2022年，我們將繼續對閃送增加投資，我們將分配更多資源來捕捉消費者的心智份額并推動我們關鍵品類的增長。”信心來自于數據增長，一季度，美團閃購訂單量同比增加近70%。據透露，在上海，與2月的最后一周相比，3月21日當周的日訂單量和GTV分別飆升了約80%和29%。

囤貨的緊張氛圍中，“省錢”的訴求會暫時讓渡給“馬上能送到”。即便價格略高于淘寶、京東、拼多多等遠途電商，消費者也愿意為確定性買單，這是同城閃購業務在疫情期間爆發式增長的基本前提。

當緊張的氛圍消失，生活恢復常態，消費者是否會動態更新“價格”和“時間”之間的優先級，仍是個未知數。

第三個隱憂，是消費者展現出的對線下購物（尤其是生鮮百貨購物）場景的渴求。

端午假期第一天，北京全市餐飲堂食仍處于暫停狀態，各大商場里，盒馬、7鮮等生鮮賣場成為人氣最高的地方，和周圍商鋪的冷清形成鮮明對比。昌平區一家盒馬店內，不到下午6點，部分商品已被搶購一空。水產區，原本售賣蝦蟹的水池里，只剩下幾只死掉的小龍蝦，邊上的工作人員正忙著宰殺活魚，等待宰殺的鱸魚和黃魚堆了滿滿一盤。

在水果、半成品、熟食等多個熱門區域，都有掛著工卡的工作人員向消費者推銷盒馬X會員，不少顧客為贈品心動，也有人以家住太遠點不到外賣拒絕。顯然，對于復蘇中的線下消費，盒馬已經有所準備，只是消費者的活躍遠超想象。

端午假期的盒馬人頭攢動，圖源作者

這是“憋久了”之后的反彈。商場外，一個年輕人坐在花壇邊，腳邊放著剛從商場里采購的物資。身側是一盒剛開的麻辣龍蝦尾，他正單手刷著短視頻，空出另一只手來吃小龍蝦。——這是他端午假期的重要“放風”活動。

逛超市、逛生鮮賣場，不止承載著購置生活必需品的生存需求，也在一定程度上承載著休閑放松的訴求。

從外賣、買菜、優選到閃購，美團在本地生活服務賽道的關鍵詞都圍繞著“線上化”展開。通過“高頻拉動低頻”的線上交易實現“萬物到家”，是美團對本地服務的核心策略。但線上化帶來的快捷，并不能滿足消費者的全部訴求，生鮮商品線上化對于線下消費的吞噬存在邊界。這種邊界，將對美團在過去一年大力投入的優選、買菜等業務提出挑戰。

在順風順水中看到隱憂，在暗潮洶涌中看到機會，是巨頭們的生存之道。

逐漸告別少年時代的美團，還有許多希望和挑戰。