來源/鰲頭財經

撰文/寧曉敏

2月17日，北京王府井東方新天地，又一家庫迪咖啡快取店開業了，自去年10月份其福州首店開業以來，目前庫迪咖啡已在全國布局。

伴隨著火速開店的還有低價營銷的策略，近日，庫迪咖啡宣布，開啟為期一個多月的“百城千店咖啡狂歡節”活動，其宣稱“6大系列70余款熱銷產品全部9.9元起促銷”。

這一切看起來那么的熟悉，庫迪咖啡背后正是瑞幸咖啡創始人陸正耀，在小面和預制菜兩個賽道接連受挫后，陸正耀回到了他熟悉的領域。

去年10月，陸正耀正式宣布啟動庫迪咖啡項目，彼時距離其創立的預制菜項目“舌尖英雄”陷入關店潮剛過去兩個月，距離退出瑞幸董事會過去了804天。

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首店開業至今不到4個月的庫迪咖啡絲毫不避諱其創始團隊與瑞幸的關系，甚至還主動提及，借勢營銷。庫迪咖啡官網寫到，“庫迪咖啡由瑞幸創始人、前CEO錢治亞女士攜瑞幸原核心團隊傾力打造。”

實際上庫迪咖啡與瑞幸咖啡并無關系，天眼查顯示，庫迪咖啡有限公司于2021年在香港成立，并百分百控股了庫迪咖啡(天津)有限公司和庫迪咖啡(北京)有限公司，這兩家公司法定代表人均為錢治亞，向下又控制庫迪咖啡在全國各地多家公司。

錢治亞系瑞幸咖啡前創始人，2020年5月離開瑞幸咖啡，目前二者無任何股權關聯，是完全不同的兩家公司。

盡管兩者并無實際關系，甚至互為競品，但庫迪咖啡與瑞幸有諸多相似之處。首先是營銷策略，鰲頭財經查詢庫迪咖啡小程序發現，其2月6日至3月31日期間，70余款的熱銷產品全部9.9元起售，邀請新朋友還有機會獲得0元免費喝咖啡獎勵。在瑞幸進入市場之初，也曾采用了新客戶首杯免費再送5折券的低價策略。

在產品上，庫迪咖啡頗有模仿之嫌，對比兩家產品發現，其人氣爆款中均有生椰拿鐵產品，實際上該產品為大鉦資本接手瑞幸后的原創產品，并不出自于陸正耀時期。

在開店數量上，庫迪也放出了豪言。去年11月，在北京首店開業不久后庫迪咖啡就喊出了“三年開萬店”的豪言壯語，而瑞幸目前全國門店數在8000家左右，在門店數量上庫迪咖啡也在對標。

“碰瓷式的營銷方式是陸正耀及其團隊的常用手段，起初瑞幸也通過對標星巴克來占領用戶心智，低價競爭和火速擴張的策略也如出一轍。”行業觀察人士向鰲頭財經表示，“陸正耀的打法沒變，只不過把靶子從星巴克換成了瑞幸。”

但在擴張方式上，庫迪和瑞幸有著根本的不同，瑞幸依靠多輪融資，庫迪則是一開始便把目光放在了聯營模式上，并承諾不開直營店。

換言之，庫迪將采取輕資產模式。“陸正耀沒錢了”，這是外界對于庫迪輕資產模式的普遍看法。“當下的市場環境發生了變化，咖啡賽道比以往更加擁擠，加之陸正耀個人信用因一系列事件受損，庫迪咖啡不太容易從一級市場融到錢了。”前述行業分析人士表示。

陸正耀本身也并不好過，天眼查顯示，2月8日，陸正耀新增被執行人信息，執行標的685萬余元，執行法院為北京市第三中級人民法院。目前，陸正耀已累計被執行22.9億余元。

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低價的策略在短期內有用，但長效卻無法維持，對于陸正耀及其團隊而言，其有著咖啡賽道相關的資源和經驗，短時間內通過加盟開出1000家店并不難，但持續的擴張、經營和盈利，是庫迪咖啡及其眾多加盟商面臨的挑戰。

“加盟商模式適合早期跑馬圈地，之后比拼的則是門店管理和品控，供應鏈的成熟程度決定其接下來的發展，咖啡賽道最終比拼的不是價格，而是品質和味道，再便宜也便宜不過便利店咖啡。”行業觀察人士向鰲頭財經表示。

開業四個月，不少消費者對于庫迪咖啡做出了評價，“喝了4次了，每次都很淡”“喝完太妃生酪拿鐵惡心”“咖啡味跟抽煙一樣”。類似的評論比比皆是，從側面反映了庫迪咖啡供應鏈和品質上的短板。

在整個供應鏈體系中，咖啡行業上游涉及咖啡豆種植及咖啡機的銷售，中游是咖啡加工，包含現磨咖啡市場和即飲咖啡市場，下游則是咖啡流通渠道商。

瑞幸、星巴克和庫迪咖啡處于供應鏈中下游的位置，其中無論是星巴克還是瑞幸，在上游采購與生產，中游倉儲配送再到下游的門店管理都渡過了一段時期才建立起較為完善的供應鏈體系，也建立了良好的供應商合作關系。

以德馨食品為例，其招股書顯示，其2019年、2020年的第一大客戶均為星巴克，2021年其第一大客戶變為瑞幸咖啡。

相比之下，庫迪供應鏈體系的完善和穩定程度還未可知。盡管庫迪的區域加盟經理向鰲頭財經表示“庫迪的供應商與瑞幸相差不大”，但鰲頭財經查詢發現，佳禾食品、德馨食品、鮮活飲品等知名新茶飲供應商主要客戶的名單上還未出現庫迪咖啡的蹤跡。

在供應鏈還未徹底成熟的情況下采用聯營這一輕資產模式品牌方會承擔更小的壓力，但與此同時擴張的速度取決于加盟商的積極性和對其的信心，庫迪咖啡能幫助加盟商賺錢嗎？

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答案是并不容易，或者說至少沒有其宣傳的那么容易。庫迪咖啡官網顯示，其單店投資分為店中店、快取店、標準店和品牌店四種模式，包含設備、柜體廣告、基礎裝修、保證金和設計費在內的投資額從15萬至55萬不等，開一家標準店的投資額則在30萬左右。

在收費模式上，庫迪咖啡不收取加盟費，而是通過毛利抽點的方式收取服務費，收取方式分為階梯制和固定值兩種，整體費率在15%左右。

“這些只是給庫迪的錢，實際上開店還有房租、辦證等成本，在二線城市加盟一家庫迪標準店總體投資金額在50萬以上。”一位咖啡店店主在測算后向鰲頭財經說道，“一個月收回投資無異于癡人說夢，茶飲、咖啡行業的平均回本周期在15到18個月左右，庫迪首家店開業至今不足4個月，單店模式都沒徹底跑通就開放加盟有些不負責任！”

此前庫迪咖啡在宣傳中表示，“最快1個多月回本”，鰲頭財經咨詢其加盟熱線得到的投資回報周期則是15個月左右，“按照庫迪總部給出的模型回本周期更短，但實際上做不到那么快。”該區域招商經理向鰲頭財經表示。

以快取店為例，庫迪提供的加盟資料顯示，在日銷量200杯的情況下，其投資回收期為9.33個月，當日銷量到達1000杯之時，其投資回收期才縮短為1.48個月。然而日銷量1000杯的門店鳳毛麟角，B站up主“報告魚仔”近期在廣州珠江新城庫迪咖啡門店測算結果顯示，其一天銷量為380杯；鰲頭財經在重慶東原悅薈店測算顯示，其堂食自取日銷售量在200杯左右。

換言之，庫迪咖啡首家門店開業距今不過4個月，就其目前情況而言“最快1個多月回本”并未得到驗證，實際的投資回報周期相較于測算結果只長不短。“現在加盟說白了也是在賭，賭庫迪這個品牌最終會做到瑞幸那種程度。”庫迪區域招商經理向鰲頭財經坦言道。

更為關鍵的在于，輕資產模式之下成本全部壓在了加盟商身上，這便意味著風險也壓在了加盟商身上，庫迪咖啡官網顯示，其價格策略為開業前1到3個月全場9.9元起，低價意味著毛利的降低，更意味著加盟商需要更長周期收回成本。

庫迪加盟資料顯示，其一杯咖啡的成本測算下來約9.55元左右，9.9元的售價對于加盟商而言則是“賣一杯賠一杯”。

更不用說動輒9.9元的營銷活動，美圖團購顯示，庫迪咖啡8.8元的團購劵傭金率為17.5%，而正常咖啡品類的傭金率在1%到3%之間，高昂的扣擁成本則全部出自于加盟商，庫迪咖啡“慷慨”的低價營銷策略，錢卻是由加盟商支付，這樣慷他人之慨的補貼機制下加盟商很難賺錢。

結語

在庫迪咖啡的宣傳中，其提出了助力加盟商成為“咖啡夢想家”的說法，但無論是單店模式未跑通便開放加盟還是將低價營銷成本轉嫁給加盟商，庫迪咖啡都將加盟商置于風險之上。

或許庫迪咖啡能提供給加盟商的只有虛無的夢想，而非實實在在的真金白銀。