來源/盒飯財經 

撰文/彥飛

再度遇到困難后，萬達又一次把目光投向了互聯網大公司。潛在的白衣騎士，是張一鳴及其背后的抖音。

5月31日，多家媒體報道稱，抖音計劃以10億元收購支付公司快錢，取得線下銀行卡收單牌照的全國經營權。有知情人士透露，這一價格仍有議價空間。

抖音隨后回應稱，該消息不實，目前只是初步接洽。萬達集團未予回應。

盡管在C端用戶中聲名不彰，但快錢稱得上中國在線支付賽道的第一波玩家。這家公司成立于2004年，2011年拿到支付牌照，目前主要從事互聯網支付、移動電話支付和銀行卡收單三項業務，牌照有效期至2026年5月。

2014年底，彼時正值巔峰的萬達斥資逾3億美元，收購快錢近70%股份。憑借稀缺的牌照資源，快錢很快成為萬達金融板塊的核心資產之一。

王健林一度對萬達金融寄予厚望，認為該板塊的市值和收入將比萬達商業還要高。然而，萬達集團在2017年前后陷入危機，王健林開始從金融領域抽身，并甩賣非核心資產。自身底子不錯的快錢首當其沖。

王健林

自2018年起，快錢多次傳出轉讓消息，京東科技（原京東數科）、蘇寧、中石化等巨頭都曾卷入其中。但時至今日，靴子始終沒能落地。

如今，隨著萬達再度面臨流動性緊張，快錢“出嫁”也再度加速。這一次，手握重金的抖音成為了潛在的接盤俠。

如果萬達最終與抖音走到一起，并不算是意外。過去十年間，每當萬達陷入泥潭時，它總是能夠從互聯網圈找到強力援手。

比如，在國內電商行業正在起飛的2014年，萬達與騰訊、百度組成了“騰百萬”，計劃投資50億元，試圖在電商市場中殺出一片天，推動萬達商業生態的線上線下融合。

又比如，萬達2017年之后向輕資產轉型，阿里拿出近47億元收購萬達電影約13%股份，成為第二大股東。對于彼時格外缺錢的萬達而言，這筆巨款可謂雪中送炭。

到了2018年初，騰訊作為主發起方，聯合蘇寧、京東、融創等向萬達商業注資340億元，換取后者約14%股份。這筆錢消化了萬達回購股份的高昂成本，讓剛剛開啟大轉型的萬達避免了因對賭失敗而“出師未捷身先死”的窘境。

然而，騰訊、阿里、百度、京東等互聯網公司投向萬達的真金白銀，并未給各方帶來足夠豐厚的回報：

“騰百萬”聯盟維持了不到兩年就土崩瓦解，萬達電商折戟沉沙；阿里入股萬達電影的價格為每股51.96元，如今后者股價常年在10塊錢上下徘徊；騰訊領銜的340億元股權投資附帶了新的對賭協議，在萬達商管（由萬達商業更名而來）沖刺IPO屢戰屢敗后，正逐漸成為一顆懸在所有人頭上的巨型炸彈。

如今，萬達又一次陷入了發展瓶頸。但在舊賬尚未了結的情況下，萬達很難再去說服老朋友繼續掏錢。看來看去，似乎只有新晉巨頭抖音才有能力和意愿火線馳援。以10個億的低價把快錢賣給抖音，不失為主動遞上橄欖枝的投石問路。

01

面對互聯網，萬達一開始的態度頗有“口嫌體正直”之感。

2012年底，王健林曾在一場公開活動中，與馬云打了一個著名的賭：到2020年，如果電商在中國零售市場份額超50%，王健林將輸給馬云1個億人民幣；反之，馬云輸給王健林1個億。

盡管王健林嘴上十分硬氣，但萬達已經察覺到了國內消費大盤的不可逆變化，并提前做了一些布局。兩位大佬圍繞電商成長上限的賭局，更像是萬達有意釋放的煙霧彈。

這一年，天貓雙11的GMV（商品交易總額）首次突破100個億，相當于萬達集團當年營收的1/14。萬達坐擁遍布全國的商業地產，必須認真對待互聯網對于線下零售的強勁沖擊。

早在2012年5月，萬達電商正式成立，并配備了來自谷歌、阿里等公司的高管。一年多后，“萬匯網”上線，試圖圍繞萬達廣場搭建O2O生態。

然而，定位模糊的萬匯網從未真正進入主流視野，萬達電商很快陷入人事動蕩，CEO、COO等相繼換人。與此同時，阿里、京東等仍在高歌猛進。

到了2013年底，王健林主動放棄了與馬云的賭約，宣稱“兩個行業將融合發展，并且都可以活得很好”。另一方面，萬達開始尋求與互聯網巨頭聯手，再度征戰電商。

半年多后，BAT的另外兩極——騰訊和百度成為了萬達的新盟友。

2014年8月，萬達宣布與騰訊、百度達成合作，三方共同出資50億元成立飛凡電商。其中，萬達持股70%，騰訊和百度各持股15%。

在當時，騰訊和百度都希望在電商領域有所作為、阻擊阿里。對于萬達牽頭的飛凡電商，兩大巨頭表現出很高的熱情，馬化騰和李彥宏都出席了發布會，并與王健林熱烈握手。

“騰百萬”結盟之后，號稱將在五年內投資200億元，打造全球最大O2O電商公司。這一宏偉愿景是如此誘人，在一定程度上促使王健林在一年后的萬達商業年會上，把電商定位為集團未來支柱產業之一。

然而，三巨頭的倉促聯姻并沒有結出果實。與萬匯網類似，飛凡電商高開低走，業績慘淡。2016年，騰訊和百度相繼退出“騰百萬”，萬達電商又成了獨角戲。

令人頗為意外的是，根據飛凡電商的一份聲明，受“綜合因素”影響，飛凡電商完全由萬達出資，騰訊和百度并未實際投入任何資金。

自此之后，被迫回了“娘家”的飛凡電商每況愈下。2017年，王健林親承這塊業務已經失敗，還后悔投入了太多錢；2020年6月，飛凡電商公司注銷，曲終人散。

顯而易見，萬達在電商領域吃了一場大敗仗，錯失了一整個電商時代；而騰訊和百度的同床異夢，似乎也是這場敗局的原因之一。

不過，三巨頭生意不成仁義在；在萬達接下來的嚴峻危機中，騰訊成為萬達最重要的救兵，就連曾經口頭PK的阿里也伸出了援手。

02

幾乎與大舉進軍電商同一時間，王健林喊出了“超越迪士尼”的口號。

在2015年工作年會上，王健林給萬達旅業制定的目標是：五年內超越迪士尼，成為全球規模最大的旅游企業。而在一場訪談中，王健林宣稱“有萬達在，上海迪士尼10~20年無法盈利”。

王健林做出如此判斷的理由是，迪士尼在中國大陸只有一家，而萬達可以在全國各地開15個到20個文旅綜合體，也就是所謂“好虎架不住群狼”。

瞄準迪士尼的“群狼”戰略，是彼時萬達大肆擴張的一個縮影。巔峰期的萬達在全球各國購置資產，似乎背后有無窮無盡的資金。

這一系列舉動沒有讓萬達反超迪士尼，反而埋下了巨雷，并在內外多重因素的作用下，在2017年集中爆發。萬達仿佛一瞬間就陷入了資金鏈危機，站在了懸崖邊。

整個2017年，萬達是在“瘦身求生”中度過的。這年7月，萬達商業將13個文旅項目的91%股權，以及77家城市酒店的全部股權分別賣給融創和富力，回籠近640億資金。這筆錢讓萬達的流動性有了顯著改觀。

但問題是，彼時的萬達商業仍有一個巨坑等待填平。

它在2016年8月從香港退市，為了完成私有化進行了數百億元外部融資。根據與投資者簽訂的對賭協議，倘若萬達商業沒能在2018年8月前登陸A股，它就需要連本帶利回購全部股份，總金額高達344.5億元。

對于流動性極度緊張的萬達而言，這筆錢是無法承擔的。那么就只剩下一條路：趕在deadline之前，完成國內主板上市。但考慮到彼時A股“過會”的難度，以及萬達集團自身的重重問題，能否如期達成目標很難說。

到了2018年初，老朋友騰訊終于來了，還帶著340個億的救命錢。

這年1月，騰訊聯合蘇寧、京東、融創入股萬達商業，四大巨頭共同注資340億元，收購萬達商業港股退市時引入的投資人持有的約14%股份。其中，騰訊投資100億元，同陣營的京東也拿出了50個億。

騰訊帶頭掏了300多個億，幫助萬達商業解了圍，總算暫時填上了之前對賭協議的坑。此外，阿里買下萬達電影約13%股份，也換回了近47個億。兩大巨頭聯袂救援，萬達的日子好過了許多，計劃中的轉型也得以推進。

然而，新的問題又出現了。

騰訊等公司拿出340億入股，同樣附帶了對賭協議：萬達商業需要在2023年10月31日前完成上市。否則，投資方有權要求萬達方面給予現金補償。

盡管萬達有關人士否認了這份協議，但從騰訊入股那天起，萬達商業就開始全力沖刺IPO：它更名為萬達商管，承諾1~2年內消化房地產業務、不再開發房地產，轉型為純粹的商業管理運營企業，并盡快上市。

2021年10月，萬達商管首次向香港聯交所遞交上市申請；此后一年多，又分別在去年4月和10月兩次遞表。然而，這些努力最終都不了了之，沒有下文。

到了今年5月底，騰訊尚未依照對賭協議“逼宮”，萬達集團卻遭遇了提前還貸的潛在威脅。

萬達商管在一份公告中稱，萬達集團在境外共有3筆美元銀團貸款，存量合計13億美元。根據約定，若珠海萬達（持有萬達商管100%股份）未能在5月8日前上市，且超2/3份額的參貸行要求還款，則萬達集團需要歸還貸款。

公告稱，經萬達集團與參貸行溝通后，截至公告發布日，無一家銀行提出需萬達集團提前還款，該條款暫無觸發風險。

這是萬達集團有可能陷入流動性緊張的又一個信號。此前，萬達地產因兩起案件被強制執行超10億元，并因未履行而被列為失信被執行人，也就是“老賴”。

這一系列大大小小的危機和傳言背后，都指向了萬達集團需要更多流動資金。而在互聯網圈子里，如今仍有足夠體量和意愿拉萬達一把的，或許就是抖音。

03

2012年，當王健林與馬云設下一個“小目標”的賭局時，初出茅廬的張一鳴剛剛成立了今日頭條。

隨后十一年間，王健林經歷了從首富到“首負”的墜落，又逐漸從谷底爬升。另一邊，張一鳴抓住了中國互聯網信息分發模式迭代的新浪潮，成為最引人注目的企業家之一，并在2018年底功成身退。

在5月中旬發布的《2023新財富500富人榜》中，張一鳴上升2位排名次席，超越馬云、馬化騰等人，僅次于農夫山泉的鐘睒睒。王健林、王思聰父子排名第25位，相比上一年下滑9位，昔日中國首富早已不復當年之勇。

張一鳴的公司更不差錢。公開信息顯示，截至2022年第一季度末，抖音集團持有的現金及現金等價物約為426億美元，約合人民幣3000億元。

盡管與張一鳴交集不多，但將暫時用不著的“瓶瓶罐罐”賣給這位年輕的互聯網首富，是王健林和萬達很容易想到的路徑。

此次被傳出售的快錢，與抖音正在大力發展的電商、本地生活等板塊存在較高的關聯度。

在此之前，抖音已經拿下互聯網支付、小貸、保險經紀等多張金融牌照。如果能夠覆蓋全國的獲得線下銀行卡收單牌照，抖音將可以拓寬線下支付場景，并為自身商業生態帶來更多流量和用戶。

不過，區區10個億對于萬達的意義十分有限。

根據萬達商管財報，截至今年第一季度，公司短期借款超68億元，一年內到期的非流動負債超730億元，兩者合計近800億元。同一時期，萬達商管持有貨幣資金305億元，無法覆蓋短期債務。

無論如何，通過出售快錢換來的10個億，都只是杯水車薪。倘若萬達商管遲遲上不了市，如何拿出300多個億、回購騰訊等投資者的股票，勢必成為大難題。

以此來看，萬達此次以“白菜價”出售快錢，頗有向抖音暗送秋波、“交個朋友”的韻味。

一方面，傳聞中的10個億報價并不算貴。此前有報道稱，2020年京東數科意欲收購快錢，交易價格為16億；最新的報價相當于打了6折。

另一方面，有了“騰百萬”不了了之、騰訊攜數百億馳援的經歷后，萬達或許也會期待，抖音能夠效仿前人，在雙方關系由淺入深之后一擲千金。那么，把集團內無關緊要的業務拿出來，以便宜價格賣個人情，不失為主動示好之舉。

更何況，萬達對于抖音的價值，除了一張便宜的金融牌照，更在于遍布各大城市的商業中心。

根據公開數據，萬達商管2022年開業55個萬達廣場，累計開業473個項目，在建萬達廣場187個。這些商場聚攏了大批商家和客流，而抖音正在不斷加碼生活服務，兩者恰好互補，其中的想象空間不容小覷。

對于抖音而言，如果能夠以10個億的成本，交到萬達這位雖有困難但家底雄厚的新朋友，顯然有助于它在更廣闊的市場中，與美團、阿里等對手展開全方位競爭。或許是考慮到這一層因素，抖音在否認收購快錢的聲明中，少見地承認雙方正在接觸。

從2012到2023年，王健林和萬達屢屢與中國互聯網的風云人物共舞，一邊借力“填坑”，一邊被動“挖坑”。如今，抖音有望成為萬達的下一任共舞者，而這場演出的大幕已經悄然拉開。

參考資料

商業人物，《王健林與馬云的賭局，如今真的成了笑話》

財經故事薈，《340億戰投背后，你敢說萬達“選邊站隊”？千萬別把大哥當小弟》

界面，《萬達擬10億出售支付牌照快錢救急，字節正在初步接洽》

中新網，《“業績造假”“將被華潤集團收購”？萬達緊急公告否認》

新浪港股，《5年坎坷上市路，340億對賭壓頂！剛剛，萬達敲定今年赴港上市！》