出品/聯商網

撰文/夏芒

翻版“呷哺呷哺”遇到了危機。

近日，“「巴奴毛肚火鍋」創始人杜中兵持股公司退出「桃娘下飯小火鍋」股東行列”這一消息引發關注。

這個曾被視作巴奴副牌的火鍋品牌，在創立短短不到3年的時間里，就經歷了最大股東退股、創始人退出、開店不順等諸多問題。

如今離開巴奴，桃娘的前路該何去何從？

01

桃娘下飯小火鍋，定位一人食快餐式火鍋，創立于2021年。該年6月1日，其首家門店在北京龍湖長楹天街開業。

主打香辣牛肉鍋、豬肚雞鍋、臭豆腐肥腸鍋等8款不同口味的菜品，并輔以配菜、小食和特色飲品等，客單價在30元左右。品牌初期以直營形式為主，門店面積約為80-100平。基于這一定位，桃娘門店大多分布在社區、寫字樓和商場購物中心。

此前，品牌創始人穆劍在接受采訪時曾表示“根據近兩年對市場消費需求、習慣的觀察，快餐式的小火鍋存在一定的發展空間。”這一賽道的上一位贏家，正是憑借小火鍋起家的頭部餐飲品牌呷哺呷哺。

在呷哺呷哺客單價逐步升高以后，40元以下的平價小火鍋賽道重新出現空缺，桃娘的出現正是瞄準了這一客群，試圖承接呷哺掉落的這塊肥肉。

這一想法獲得了巴奴的大力支持。據穆劍稱，他與杜中兵探討這一創業想法時，兩人一拍即合，最終由他創業，巴奴則提供供應鏈和戰略方面的支持。

創業初期，桃娘的發展速度十分謹慎。穆劍表示，截至2022年年底，桃娘下飯小火鍋將以直營模式在京拓展至13家門店，并計劃于2023年達到30-40家門店。

不過，品牌并未走上理想中的發展之路。2023年，桃娘放開加盟，但門店數量不增反降。根據品牌官方微信公眾號披露，桃娘至少開出過28家門店。

但《聯商網》查詢發現，桃娘官方小程序中僅顯示20家門店，分別位于北京，鄭州、天津等地。至少有8家門店關閉，其中北京接連關閉4家。

而在此之前，桃娘方面曾向媒體透露，2024年計劃在全國拓展100家門店。

原桃娘品牌加盟推廣負責人向新京報表示，桃娘目前正在調整，關閉虧損門店，留下盈利門店，他已于今年3月從桃娘離職，不清楚后續的調整。他認為，桃娘關閉多家門店的原因是投資人巴奴已不打算繼續經營這一品牌。

巴奴撤股，對桃娘的發展腳步已造成影響。

事實上，一年前，杜中兵已有減持動作。

企查查顯示，2023年4月27日，桃娘發生股東變更，包括勝和(宿遷)管理咨詢有限公司等多家巴奴旗下子公司持股下降或退出，杜中兵持股的鄭州興勝和商貿有限公司、宿遷齊力捧月企業管理中心(有限合伙)進入。此番變更后，杜中兵的最終受益股份從“65.7759%”下降到“53.673%”。

此后不到半個月，鄭州興勝和商貿有限公司也退出了桃娘股東行列，退出前持股比例為18.4%，杜中兵股權占比再度下降。

2023年9月26日，桃娘法定代表人變更，創始人穆劍退出，杜中兵旗下公司繼續減持。

直到今年的3月8日，三家杜中兵持股公司徹底退出桃娘股東行列，此前合計占股約63.3956%。

02

在此之前，桃娘被普遍視為巴奴的副牌。不過穆劍和杜中兵都未認可這種說法。

針對桃娘與巴奴的關系，穆劍在接受媒體采訪時表示，“巴奴是參與了投資孵化和指導，實際上桃娘不能算是巴奴旗下的品牌，準確地說是賦能我創業。”

杜中兵也在多個場合否認了孵化副牌的說法，他曾表示“在整體能力有限的情況下，還是希望巴奴聚焦主業務發展”。

前不久與到訪的百勝中國高管團隊交流時，他也表示，做餐飲就像是做導演，不可能同時導兩部片子，因此巴奴應該堅持聚焦火鍋主業，不做第二品牌。

目前，巴奴在全國擁有直營門店達到110家，遍布北京、上海、深圳、廣州、南京、昆明等30余個城市。

徹底退股，意味著巴奴與桃娘此后再無瓜葛。對于巴奴而言，一來可能是對桃娘品牌的發展失去信心，二來可以如愿聚焦主業務的發展。

2023年4月，杜中兵首次減持前，巴奴擬赴港IPO的傳聞再度傳出。

企查查顯示，3月20日，巴奴毛肚火鍋有限公司發生工商變更，美味森林餐飲管理(鄭州)有限公司出資5.7億元成為巴奴新股東，出資比例超91.89%。同時，巴奴注冊資本由5033萬元增至約6.2億元，增幅超1132%。

從企查查信息來看，美味森林餐飲管理(鄭州)有限公司成立于2023年3月15日，法定代表人為杜中兵，注冊資本6億元。該公司只有一個股東，為巴奴毛肚火鍋(香港)有限公司。

巴奴通過此次增資完成境外主體對內地主體的資產控制權轉移，是未來香港上市的必要步驟。

03

雖然巴奴的退股并不意味著桃娘陷入絕路，但創始人及知名品牌中途退出，會影響加盟商對品牌的信任程度，使品牌發展受限。

此外，40元以下平價小火鍋的賽道也十分擁擠。除桃娘、農小鍋等小火鍋專門店外，南城香、吉野家等都推出了40元左右的小火鍋產品。

不僅如此，海底撈也加入了這場戰爭，推出客單價在60-70元的子品牌“嗨撈”，其中就包括39.9元的工作日單人餐產品。

跨界玩家和火鍋巨頭紛紛涌入一人食小火鍋戰場的背后，映射出了整個火鍋行業的火熱和內卷。

企查查數據顯示，2024年第一季度，我國新增火鍋相關企業1.14萬家，注銷吊銷企業數量1.27萬家。

殘酷競爭下，桃娘的前路愈發艱難。