出品/時代財經(jīng)

撰文/鐘蔡

零食連鎖賽道仍在等待第二家上市公司。

8月8日，據(jù)自媒體壹覽商業(yè)報道，由量販零食頭部品牌零食很忙和趙一鳴零食組建的鳴鳴很忙集團(tuán)計劃在香港IPO，目前正在籌建相關(guān)團(tuán)隊，如果一切順利，將在今年下半年或者明年初向港交所提交招股書。

同日，鳴鳴很忙集團(tuán)相關(guān)人士則對時代財經(jīng)表示，公司目前不會上市，“按照計劃，下半年公司也沒有大動作，仍是以繼續(xù)拓店為主。”這不是該公司首次傳出IPO消息，但企業(yè)方面始終未給予肯定回復(fù)。

今年6月12日，鳴鳴很忙官宣開出1萬家門店，成為中國零食連鎖行業(yè)首個萬店企業(yè)；7月16日，零食很忙與趙一鳴零食又共同宣布周杰倫成為其全新代言人，品牌勢能進(jìn)一步提升。

中國連鎖經(jīng)營協(xié)會6月份發(fā)布的“2023年中國連鎖Top100”顯示，鳴鳴很忙首次上榜、位列第31名，2023年其銷售規(guī)模總計（含稅）達(dá)到238.65億元，同比增長196.1%，2023年門店數(shù)量為7000家，同比增長159.3%。

零食很忙與趙一鳴零食先后成立于2017年與2019年，從大打價格戰(zhàn)、爭奪加盟商到握手言和，過去的2023年也是兩家品牌突飛猛進(jìn)的一年。

2023年11月，趙一鳴零食宣布與零食品牌零食很忙合并，組成零食很忙集團(tuán)，合并后門店數(shù)量突破6500家。當(dāng)年底，零食很忙集團(tuán)就宣布投入超10億元，加大對加盟政策扶持、競爭市場營銷支持、城市核心點位開發(fā)、直營店拓展等方面投入。

今年以來，各個量販零食品牌均推出力度不小的加盟優(yōu)惠政策，在爭奪加盟商上形成正面競爭。目前，整個賽道已形成“南很忙，北萬辰”的格局，后者在2023年整合了旗下4個零食品牌，以“好想來”品牌統(tǒng)一推向市場，并收購浙江量販零食品牌“老婆大人”。

不過，萬辰集團(tuán)闖入量販零食賽道的時間并不長，該公司成立于2011年，過去主營商品為食用菌菇。2021年，其在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，由于業(yè)績下滑，遂從生物科技轉(zhuǎn)到量販零食行業(yè)，成為“量販零食第一股”。根據(jù)萬辰集團(tuán)的規(guī)劃，其預(yù)計2024年門店數(shù)也將突破10000家。

作為近兩年消費領(lǐng)域最迅速崛起的賽道之一，頭豹研究院數(shù)據(jù)顯示，量販?zhǔn)搅闶车晷袠I(yè)的市場規(guī)模由2018年的18.14億元增長至414.7億元，CAGR高達(dá)87.0%。未來5年，中國量販?zhǔn)搅闶车晷袠I(yè)市場規(guī)模還將保持快速增長，預(yù)計2027年市場規(guī)模將達(dá)到2172.9億元。

量販零食賽道火熱之下，頭部品牌們也吸引了不少資本的加入。

2021年上半年，零食很忙完成了2.4億元的A輪融資，領(lǐng)投方包括紅杉中國與高榕資本；2023年2月，趙一鳴零食完成A輪融資1.5億元；2023年底，合并后的零食很忙集團(tuán)就獲得休閑零食品牌好想你、鹽津鋪子控股10.5億元投資。

此外，2023年以來，萬辰集團(tuán)（300972.SZ）的股東名單里也新進(jìn)入了多家基金，此外深圳市為順正新投資有限責(zé)任公司、深圳鼎信金融投資控股有限公司也是新進(jìn)入股東。2023年內(nèi)，萬辰集團(tuán)的股價一度從年初的約12元/股上漲至年中的近50元/股，隨后逐漸滑落。截至8月8日收盤，公司股價報收20.68元/股。

天眼查信息顯示，目前，鳴鳴很忙的股東構(gòu)成中，零食很忙創(chuàng)始人晏周為最大持股方，持股比例為27.1075%，最終受益股份28.8575%；趙一鳴零食創(chuàng)始人趙定則通過宜春鳥窩廣告信息文化傳播有限公司持股25.1466%，最終受益股份為21.6574%。此外，鹽津鋪子、好想你、紅杉資本、黑蟻資本等均持有一定比例股份。

盡管消費暢旺，門店也仍在不斷拓展，但尚在跑馬圈地的量販零食品牌們并未展現(xiàn)出可觀的盈利表現(xiàn)。

根據(jù)萬辰集團(tuán)2024年半年業(yè)績預(yù)告，其報告期內(nèi)量販零食業(yè)務(wù)收入預(yù)計為105億元-110億元，收入超去年全年；量販零食業(yè)務(wù)剔除股份支付費用后，凈利潤預(yù)計2.70億元-2.94億元，凈利率約為2.57%-2.67%。對資本市場而言，這顯然不是一個可觀的表現(xiàn)。

此外，隨著門店密度逐漸加大，門店的價格戰(zhàn)短期之內(nèi)也難以結(jié)束，一定程度上給加盟商帶來更大壓力。短期內(nèi)，品牌或可憑借優(yōu)惠的加盟政策吸引加盟商，但要持續(xù)、健康經(jīng)營，則需在產(chǎn)品、門店模型和商業(yè)模式上提供更具競爭力的優(yōu)勢。

目前，量販零食賽道市場格局分散，無論是鳴鳴很忙，還是萬辰集團(tuán)，都未成為真正的全國化龍頭，在規(guī)模上形成絕對優(yōu)勢。若要沖擊上市，還需擁有更多的門店，對上游有更高的議價權(quán)，并有效降低成本，形成品牌的護(hù)城河。