來源/時代財經APP 

撰文/李馨婷

“冷凍烘焙食品第一股”立高食品高管團隊出現人事變動。

10月14日晚間，立高食品發布公告稱公司董事、總經理陳和軍因個人原因申請辭去公司董事及董事會戰略委員會委員、總經理職務，離任后陳和軍繼續在公司擔任其他職務，專注于公司核心單品和重點新品的研發推進工作。

與此同時，立高食品董事會同意聘任董事長彭裕輝為公司總經理，同意提名公司副總經理、董事會秘書、財務總監王世佳為第三屆董事會非獨立董事候選人，并同時擔任第三屆董事會戰略委員會委員職務。

成立于2000年，總部位于廣州的立高食品是冷凍烘焙行業龍頭。當前，我國冷凍烘焙行業競爭格局較為分散，根據華經產業研究院數據，截至2021年，行業CR3（市場占有率排名前3家的公司的市場占有率之和）為32.6%，其中立高食品的市占率最高，為15.5%。

冷凍烘焙食品被看作烘焙食品中的“預制菜”，該類食品出廠時已是半成品，后經冷鏈運輸至銷售終端，大大節省了烘焙門店原料加工的前期成本。近年來，隨著山姆、盒馬等零售品牌的麻薯、瑞士卷等烘焙產品成為網紅爆品，作為上述品牌供應商的立高食品收入也持續增長。

2021年4月，立高食品登陸深交所。2021年—2023年，立高食品營收從28.17億元增長至34.99億元，但立高食品卻面臨著盈利能力下滑的經營挑戰。

公司家族企業色彩頗重

本次辭任總經理的陳和軍，是立高食品20年老將。

陳和軍出生于1980年，自2005年入職立高食品后，先后在立高食品及立高食品旗下公司擔任銷售經理、副總經理、董事、監事等職位。2021年8月，立高食品董事長彭裕輝因工作調整辭去總經理一職，陳和軍接任。截止2024年中，陳和軍任立高食品董事、總經理，為公司第四大股東，持股6.41%。

截至辭職，陳和軍擔任立高食品總經理一職僅3年有余。就陳和軍辭職情況，時代周報記者致電立高食品董秘辦，接線人員表示，陳和軍辭任總經理系個人意愿，未來陳和軍會專注于公司產品研發工作。

值得注意的是，根據立高食品公告，7月4日，陳和軍因個人資金需求，抵押了257萬股立高食品股份。上述被質押股份占陳和軍所持立高食品股份的23.67%，占公司總股本比例為1.52%，質權人為云南國際信托有限公司。

與陳和軍長達20年的職場進階歷程不同，本次獲得提任的王世佳，入職立高食品僅2年有余，但晉升速度頗快。

王世佳1991年出生，為工科博士，2019年7月至 2020年4月在華夏基金管理有限公司任職研究員。自2022年5月任職立高食品副總經理后，于當年8月獲聘為立高食品董事會秘書，又于2023年7月獲聘為公司財務總監。

立高食品家族企業色彩頗重，王世佳則是立高食品高管團隊中鮮有的外來新生力量。

截止2024年6月30日，立高食品實際控制人為彭裕輝、趙松濤、彭永成。上述三人在公司上市前便簽署了《一致行動協議》，直接和間接控制了立高食品34.95%的股份。其中，趙松濤為彭裕輝的姐夫，彭永成為彭裕輝的父親，也是立高食品的創始人之一。

目前，彭裕輝擔任立高食品董事長、總經理，趙松濤任副董事長，擔任公司董事的是與彭永成共同創立了立高食品的白寶鯤，擔任公司監事的招建章則是彭裕輝配偶之兄。

此外，立高食品監事會主席劉青珊、監事寧曉妮也是立高食品老將。劉青珊與寧曉妮分別于2005年與2013年入職立高食品。截至2024年中，劉青珊任立高食品監事會主席、行政經理，公司全資子公司佛山立高監事；寧曉妮任立高食品監事、公司全資子公司廣州奧昆產品總經理等職位。寧曉妮還是立高食品持股4.72%股東寧宗峰的妹妹。

目前，立高食品的高管團隊中，除了王世佳為90后，其余高管的年齡都在39~61歲之間。

山姆盒馬背后的“隱形冠軍”

立高食品主要從事冷凍烘焙食品及烘焙食品原料的研發、生產和銷售，產品主要包括麻薯、撻皮、甜甜圈、冷凍蛋糕等冷凍烘焙半成品及成品，以及奶油、水果制品、醬料等烘焙用原料。

2024年上半年，立高食品營收17.81億元，同比增長8.88%。其中，冷凍烘焙食品收入占比約60%，同比基本持平; 烘焙食品原料收入占比約40%，同比增長約25%。

由于立高食品的客戶以國內廣大烘焙門店為主，而烘焙門店單店規模較小且分布較散，長期以來，公司需要依靠大量的經銷商進行銷售。不過，近年來傳統烘焙店數量萎縮，烘焙產品流量逐步轉移至商超與餐飲渠道，立高食品也開始向沃爾瑪、盒馬等商超，以及海底撈、樂凱撒披薩、希爾頓歡朋酒店等餐飲及新零售渠道延伸。

截至2020年6月，立高食品經銷渠道收入占比為76.85%，包括商超等渠道在內的直銷渠道收入占比22.68%。到了2024年上半年，立高食品經銷渠道收入占比已下降至接近55%，商超渠道收入占比則接近30%；此外，餐飲、茶飲及新零售等創新渠道收入占比超過15%，同比增速接近25%。

立高食品招股書顯示，2017年至2020年6月，沃爾瑪中國為立高食品第一大客戶，來自沃爾瑪中國的銷售額從4023.19萬元上升至7418萬元，銷售占比從4.22%上升至11.08%。而到了2023年，立高食品來自第一大客戶的銷售額已增至9.36億元，占年度銷售額比例達26.75%，對單一大客戶的依賴逐漸加深。

此外，立高食品近年來也陷入了增收不增利的情況。2022年、2023年，立高食品營收分別為29.11億元與34.99億元，同比增加3.32%與20.22%；歸母凈利潤分別為1.44億元與7302.7萬元，同比降幅分別高達49.22%與49.21%。

對此，立高食品稱是因為2021年股票期權激勵計劃及2022年限制性股票激勵計劃股份支付攤銷費用對凈利潤造成了影響。同時，立高食品在產品運輸、產品推廣以及產品研發等方面的費用支出增速也超過了業務營收增速。此外，由于新品上市數量較多，產能爬坡及生產磨合階段折算的單件生產成本偏高，2023年，立高食品資產減值損失計提3110.40萬元。

直到2024年上半年，立高食品歸母凈利潤才重回增長趨勢，同比增長25.03%。

值得注意的是，上市以來，立高食品股價表現也難言樂觀。2021年4月，立高食品在深交所上市，發行價為28.28元/股，而自2021年5月達到174.21元/股的巔峰后，近年來持續下滑。截至10月16日收盤，立高食品股價收報33.07元/股，股價較巔峰期已跌超80%。