出品/首席商業評論 

撰文/做鏡觀天

“王校長”大力投資“吃喝玩樂”

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小牛排大市場

最近一家名為“牛校長”的現烤牛排/牛肉干專營店在北京望京商圈開業，該店為王思聰創立的品牌，無論是背后資本還是宣傳上都與王思聰進行了深度綁定。有網友驚呼“王校長”不做電競專注做牛排了，要在下沉市場搶生意了。那么王思聰是一時興起，還是想在餐飲行業掀起“一股驚天巨浪”？又代表了當下大環境的哪些趨勢呢？

筆者認為要理解這件事要從“牛校長”背后的投資關系和投資版圖來看，單純評價“牛校長”牛排好不好吃，價格親不親民不足以從全局把握王思聰投資的真實意圖。

從股東信息來看，北京寰聚商業管理有限公司（以下簡稱“寰聚商管”）持有牛校長餐飲35%的股份，北京億馳通達科技有限公司持有35%的股份，海南君與投資合伙企業（有限合伙）持有20%的股份，蔣建榮持有剩余10%的股份。寰聚商管的背后是普思投資，而普思投資是王思聰個人的重要投資平臺，由其100%持股。這可以說明，王思聰至少參與投資了牛校長，且為其重要股東。

“孵化牛校長現烤牛肉干，是寰聚商管致力于發掘更多更新的文商旅融合方式的實際案例。寰聚在全國范圍內挖掘特色餐飲、健康美食、潮玩娛樂等領域內的優質創業團隊，以寰聚專業的品牌孵化能力、資金、商業運營和行業資源等，幫助更多優質的創業團隊實現品牌化轉型�！卞揪凵坦芊矫姹硎�。

2023年年中，王思聰創立了寰聚商管，并擔任公司董事長，全面負責公司的理念設計、頂層規劃和戰略資源整合�！巴跛悸敿捌涔芾韴F隊深信‘文化賦能商業，商業推動文化傳播’的核心理念�！卞揪凵坦茉诠俜浇榻B中提到。

寰聚商管方面說的確實是王思聰目前真實動向，年內，寰聚商業投了5家公司，王思聰愛吃烤牛肉干，他就投了牛校長。剩下的公司涉及“租賃和商貿服務，文化、體育和娛樂，科學研究和技術服務�！笔治掌账假Y本、寰聚商業，表面“吃喝玩樂”的王思聰，一邊真的是在“吃喝玩樂”，一邊悶聲累計投了90家公司。

投了那么多公司為啥就“牛校長”格外引人關注，除了“前首富之子”創業賣牛排頗有戲劇性之外，“牛校長”的運營策略本身也代表了當下一種趨勢，那就是低價下沉市場還能有所作為。

紅餐大數據顯示，餐飲在營總門店數排名全國第一的上海，截至今年7月30日，相比去年5月初，人均客單價在500元以上的餐廳占比從1.35%下降至0.76%，總門店數減少超過1000家。

過去王思聰曾經投了一堆“消費升級的餐飲品牌”，大多命運相似。樂樂茶已“賣身”奈雪的茶；漢拿山在2015年-2023年間。持續關閉了超過60家門店；和府撈面在2020-2022年間累計虧損7億元，在2023年實施降價后才得以扭虧。

企查查顯示，王思聰旗下投資平臺普思資本多數通過間接投資的形式投資餐飲企業，其間接投資的“住宿和餐飲業”企業共53家，占總間接投資企業數的約1.7%。涉及到的知名餐飲品牌包括樂樂茶、和府撈面和椰小雞，而此前提到的漢拿山、玉芝蘭目前已不在普思的直接或間接投資名單之列。

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低價市場再掀價格戰

所以王思聰也想明白了，與其燒錢去做中高端市場，不如追求確定性先做好低價市場。公開數據顯示，2024上半年，下沉市場保持了超過8%的上漲，創造出餐飲市場的新增量。根據業內機構等研究，2024年上半年一線城市、新一線城市及二線城市餐飲門店占比有下降趨勢，而三線及以下城市占比有所上升。   縣域餐飲新開商戶占全國新開商戶的比重達32.9%，縣域餐飲消費額和訂單量同比增長21.4%和26.6%。

從“牛校長”產品方面，根據大眾點評等平臺的消費者留言，牛校長望京麒麟社店共上架了西冷牛排純瘦、西冷牛排肥瘦、眼肉牛排三款現烤牛肉干產品，而“現烤牛肉干”實際上是牛排烤好后切成薯條狀，用竹簽插著吃。

產品的價格區間在15.8元-196元，根據不同規格收取費用。抖音平臺顯示，牛校長望京麒麟社店的牛肉干規格分為50克、100克、200克和500克四檔，單價最便宜的“50克的西冷牛排純瘦”抖音團購價為15.8元；最貴的“500克眼肉牛排”為196元。

這個價格已經讓薩莉亞開始汗顏了，同樣開在北京的52家在營薩莉亞門店中，有50家——即96%門店人均消費高于牛校長。同時，“牛校長”還要招募加盟商，一線城市的開店成本約30-40萬元，2025年一季度的“小目標”是開出100家店。

要知道薩莉亞已經是餐飲行業成本控制的天花板了，也從來不避諱自家是“預制菜”�！芭ＰｉL”大概率也是預制菜，但不知道“牛校長”有什么魔法能把成本做的比薩莉亞還低。就算是曾經廣受打工人好評的薩莉亞在均價上漲1、2元之后也遭到了大量批評的聲音，低價可能是有力的進攻武器但也是一味毒藥，鎖住品牌的發展空間。

不過王思聰或許真的有不一樣的玩法，有媒體報道未來寰聚可以將旗下參股或控股品牌以主力店形式引入商業綜合體中，持續不斷的為商場提供消費客流量。值得注意是，相比外來品牌，寰聚自己的品牌可以優先入駐萬達或者寰聚商管旗下的商業綜合體。如果萬達系能夠在房租等成本上給予一定優惠關照，或許真的可以實現穩定低價運營。

回過頭來看，對于王思聰來說開100家牛校長僅僅只是未來戰略布局中的一小步，王思聰新的“吃喝玩樂”大網正在形成。

王思聰越來越像王健林

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“投資前輩”王思聰

過去王思聰身上一直有兩個標簽，那就是“紈绔子弟”和“有為二代”，兩邊都有不少聲浪誰也一直說服不了誰。對于其父王健林來說，王思聰恐怕一直是其“心頭病”，不想接班萬達又一直在外面折騰，如今的萬達早已經不復當年“千億規�！保�王健林家族資產縮水到了300億元左右。老王或許也折騰不動了，好在王思聰這幾年的投資來看確實成熟了不少，某種程度上來說正在體外再造一個“萬達”。

王思聰究竟是投資圣手還是純靠關系，其實也不難分辨。王思聰做投資的時間可能會超出很多人的想象，早在2011年國內VC市場剛剛起步的時候，王思聰旗下的普思資本就已經成立。說是國內第一批做VC也不過分，真正的行業“前輩”。

投資成績怎么樣，這要看評價標準是什么？拿行業平均標準來看，投資八虧一賺一平那相當可以了。像美團、得物、閃送、笑果文化、樂樂茶、奇虎360、網魚網咖、嗶哩嗶哩、創夢天地等知名公司，都接受過普思資本的投資。此外，其投下的許多企業最終都成功上市。

王思聰在海外投的Magic Leap在2024年獲得了中東資本的融資。這個普思資本投的B+輪公司，后續獲得高通、摩根士丹利、淡馬錫、華納兄弟等全球“頂流”產業資本跟進，該公司目前是美國AR可穿戴設備的超級獨角獸，蘋果AR業務的競爭對手之一。

失敗案例也有不少，熊貓直播、樂視體育和飲食概念，均遭遇失敗。樂視體育在2015年5月完成A輪融資8億元，投資者就包括王思聰的普思資本和馬云的云鋒股權投資等，投資總額約8億元。王思聰旗下的普思資本官網仍將樂視體育放在“投資案例”中展示。

王思聰曾經引以為傲的電競大板塊，如今只怕是要全面退出，此前王思聰重金押注的電競行業，卻開始抽身，王思聰要賣iG的消息已經傳了很久。天眼查顯示，王思聰關聯的電競企業共計36家，其中有12家為注銷狀態，為9家企業的法定代表人，隨著王思聰或要退出電競圈，或有更多企業將被注銷。

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王思聰創業能力不足

王思聰投資能力可能有爭議，但王思聰自己運營的熊貓直播卻是“活活被他玩垮了”。

依靠王思聰的全網熱度，其成立的公司都備受關注，很快讓他的電競版圖的三大板塊互相打通，業務涵蓋俱樂部經營、電競賽事舉辦和直播、游戲直播、經紀娛樂等。憑借微博數千萬的粉絲和熱度，為熊貓TV帶來足夠的流量和關注，王思聰也確實很勤奮，曾多次下場宣傳，在直播風尚不風行的當時，熊貓直播曾創造過上線6天用戶數破50萬的紀錄。

沒想到隨后熊貓直播開始出現問題，據媒體報道，2018年8月熊貓直播平臺有主播在直播過程中涉嫌組織網絡賭博，隨后2019年3月7日，熊貓直播App在App Store、Google Play下架，次日熊貓直播開始關閉服務器。3月30日，熊貓直播官網發布公告，宣布熊貓直播正式關站。 傾注王思聰大量心血的熊貓電競就這樣夭折了。投資熊貓互娛讓王思聰損失近20億元。

涉賭導致的政策風險還只是一方面，管理混亂也是其失敗的重要原因，從2016年開始，其他平臺在殘酷競爭，籌劃擴張上市的時候，熊貓電競確卻成了直播行業公認的養老院。頭部主播帶頭摸魚曠工，直到月底通過刷時長蒙混過關。這些在行業內已經是公開的秘密。在熊貓直播，不需要對觀眾負責，更不需要對投資人負責。

值得注意的是，近年來王思聰的投資方向似乎有所轉變，逐漸從電競、游戲、直播等泛娛樂互聯網項目轉向餐飲、消費、文旅等實體經濟，并且相關投資背后都有寰聚商管的身影。

去年11月，一身休閑裝的王思聰以寰聚商管董事長的身份現身山東泰安，出席與泰安市政府文旅項目的簽約儀式。寰聚商管主要是參與泰山文旅健身中心項目是體育場項目的改造。彼時，外界紛紛調侃，不穿西裝是王思聰最后的倔強。關于王思聰接班萬達的猜測也逐漸增多。

據寰聚商管公眾號顯示，目前公司已管理資產規模超過60億元，布局項目70余個，線下單店超百個。業態涵蓋文旅、商業、體驗式消費及夜間娛樂等。已落地的商業項目有：杭州ICON CENTER潮流夜娛綜合體、皇后公園國潮產業孵化中心、梅鶴堂米其林餐飲集聚中心等。不夸張的說，王思聰確實在體外已經造了一個“小萬達”，相比早期投資不看投后退出的大膽風格，現如今也開始看重投資回報、行業前景、商業落地可行性。

寫在最后

有不少人認為王思聰比起其父王健林其成就可以說是差遠了，但一個時代有一個時代的故事，王思聰如果早年進入萬達做房地產未必成就就比其父低，但狂奔至萬億規模之后可能引來的是另一場不可控的商業毀滅。所以王思聰從VC做起，既投資又創業或許才是一條相對穩妥的道路，王思聰成功了嗎？這看你如何定義，不需要一個確定性的答案。對于王思聰來說，現在蓋棺定論還是為時尚早。

參考資料：

王思聰賣起了20塊的牛排 來源：財經天下

王思聰盯上窮鬼套餐 來源：金角財經

王思聰再次進軍餐飲 來源：紅餐網

王思聰，悶聲投了90家公司 來源：投資家