出品/電商派Pro

作者/木易

阿里減持萬達電影，套現或超3億元

阿里又要來一波套現，這次盯上的是萬達電影。

5月8日，萬達電影發布公告稱，阿里巴巴關聯公司杭州臻希投資管理有限公司（簡稱“杭州臻希”）計劃以集中競價及大宗交易方式減持公司股份不超過2941萬股，即不超過萬達電影總股本的1.3927%。

按照萬達電影最新股價及最高減持數量2941萬股計算，杭州臻希此次減持所得或超3億元。

圖源：萬達電影

萬達電影還披露了杭州臻希此次減持的原因，即基于自身商業安排。套現之后，杭州臻希目前持有的萬達電影股份占比降至6.39%。

阿里巴巴此次減持，從結果上看，并不是套現的最佳時機。

回望2018年2月5日，阿里巴巴集團攜手文投控股股份有限公司與王健林的萬達集團簽訂戰略投資協議，以每股51.96元的價格，斥資46.76億元從萬達集團手中收購了萬達電影12.77%的股份。

然而，時至今日（截至2025年5月8日），萬達電影的股價已下跌至10.82元/股。與當初高昂的投資成本相比，阿里巴巴目前所持的萬達電影股權價值已然大幅縮水，可以說，這次投資目前看來是虧損的。

從目前的情況來看，這次減持似乎可以理解為阿里及時止損的表現。

值得注意的是，萬達電影已經不是王健林旗下的公司。早在阿里減持萬達電影之前，王健林已經拋售了萬達電影。

2024年4月17日，萬達電影發布《關于間接控股股東股權轉讓完成暨公司控制權變更的公告》。

公告顯示，北京萬達文化產業集團有限公司（簡稱“萬達文化集團”）、王健林，分別轉讓所持北京萬達投資有限公司（簡稱“萬達投資”）20%的股權和1.2%的股權。

圖源：萬達電影

值得一提的是，萬達投資是萬達電影的控股股東。該公告的發布意味著，萬達電影已不再屬于王健林，公司控股股東變更為上海儒意投資管理有限公司，后者的實控人為柯利明。

圖源：天眼查

王健林拋售萬達電影，實屬無奈之舉。近兩年來，隨著房地產行業暴雷，王健林的日子并不好過，深陷債務危機，股權接連被凍結，迫不得已之下只能變賣資產，換取流動資金自救。

2025年開年一個多月時間，王健林便連賣5座萬達廣場，除了萬達廣場外，王健林還將萬達電影、萬達酒店等資產拋售。上個月，王健林將萬達酒店賣給了同程旅行，出售金額為24.97億元。

相比的王健林的別無選擇，阿里減持則是出于主動出擊，通過淡化非核心業務來聚焦電商和云計算等主業。

除萬達電影外，近一兩年阿里相繼減持了快狗打車、B站、陌陌、網易云音樂等長期虧損的非核心業務，還轉讓了麗人麗妝、出售銀泰百貨、大潤發母公司高鑫零售等。今年3月份，阿里巴巴內企業“杭州灝月”還宣布減持圓通速遞，套現金額高達9.51億。

總之，近兩年來，阿里減持接連不斷，可以預測一下，后續阿里還會有減持的動作。

阿里全面聚焦主業

阿里頻頻減持，透露了其投資動作已經發生了明顯變化，阿里從過去的無序投資擴張轉變為如今的聚焦主業，更加注重全業務條線的盈虧平衡。

阿里如今的“精打細算”，與其自身情況和行業競爭的變化不無關系。

一方面，電商行業競爭愈發激烈，拼多多、抖音崛起，分走部分市場份額，京東也在努力提高自身護城河優勢，而阿里為鞏固電商核心地位，需要集中資源投入。

另一方面，近幾年阿里的業績面臨承壓，凈利潤下滑，營收增速放緩。2020年，阿里的營收增速一度達到40.72%，此后幾年時間大幅下滑至個位數；與此同時，歸母凈利潤也從2020年的1506億元，跌至2021年的622.5億元，此后才緩慢回升。

阿里近幾年業績情況 圖源：東方財富網 

或許是馬云意識到，必須要改變阿里的艱難處境，因此，2023年開始，馬云回歸，帶領阿里巴巴做出了成立24年以來最大的組織變革，拆分六大業務集團，馬云還親自指明淘天集團回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯網的三大方向。

此后阿里巴巴繼續改革和調整，電商業務仍然圍繞用戶戰略展開。從成果來看，近一兩年的改革成效顯著。

今年2月，阿里巴巴發布的2025財年第三季度（截至2024年12月31日止季度）業績顯示，該季度阿里營收2801.5億元人民幣，同比增長8%；凈利潤為464.34億元，同比增長333%。

據阿里介紹，戰略聚焦一年來，持續收獲成效，核心業務加速增長。該季度電商業務增長加快，阿里云商業化收入重回雙位數增長，AI相關產品收入連續六季度保持三位數增長。

當時，阿里巴巴集團CEO吳泳銘還在分析師電話會上透露，阿里巴巴未來將繼續專注三大業務類型：國內外電商業務、AI+云計算的科技業務、互聯網平臺產品。

那么，近一年來阿里在電商業務方面，又有哪些動作？

過去一年，面對京東、拼多多、抖音等巨頭的競爭，阿里采取了低價戰略，隨著市場內卷加劇，盲目低價不再是出路，阿里隨即弱化“絕對低價”戰略，轉而強調“價格力”。

阿里還成立電商事業群，整合國內外電商業務，利用國內和國際兩種電商資源形成發展合力。

與此同時，阿里還加大投入AI大模型，把握住AI時代的機遇，通過大模型反哺電商業務，提高運營效率，比如AI客服的使用，以及借助AI提高廣告投放ROI等。

總之，雖然電商行業競爭一如既往地激烈，但阿里巴巴正在一步步調整，逐漸在市場中穩住陣腳。

市場趨勢正在發生巨變

當前，各大電商巨頭正經歷前所未有的戰略風向轉變，競爭維度已突破傳統電商行業的固有邊界，業務延伸到即時零售領域。

最近一段時間，阿里、京東和美團在即時零售賽道斗得火熱。先是京東上線了京東外賣，和美團大打口水仗，不僅大額補貼用戶和商家，甚至劉強東親自送外賣。

有京東內部人士透露，劉強東對“外賣”這場戰役的態度十分堅決，表示“投入將不設上限”，不將短期的業績收入和利潤情況作為考核重點。

另一邊，阿里也不甘落后，不僅餓了么加入補貼商家和用戶的行業，而且淘寶小時達還升級為淘寶“閃購”，為餓了么提供流量入口，幫其搶奪更多外賣訂單。

圖源：淘寶

淘寶上線閃購頻道，意味著阿里對即時零售業務更加重視，后續將會加大資源投入。

京東在即時零售方面的動作，不止是上線外賣業務，京東七鮮還整合了京東買菜業務，加大即時零售的布局，將業務延伸到前置倉模式。這一模式有助于縮短配送速度，提升用戶體驗。

從目前的市場趨勢看，阿里、京東等傳統電商巨頭向即時零售延伸業務，是在競爭壓力下的必然選擇，也是重塑競爭優勢、鞏固行業地位的關鍵戰略舉措。

隨著互聯網滲透率趨于飽和，傳統電商增速放緩，用戶增量市場逐漸見頂。若固守傳統電商領域，難以實現業務的大幅增長。

如今，即時零售市場正呈現出爆發式增長的強勁勢頭。即時零售模式精準契合了用戶即時滿足的消費需求，市場需求巨大。

電商巨頭們將目光轉向即時零售，本質上是對消費市場變化的主動適應。而今，這也成為了阿里、京東突破增長瓶頸的關鍵賽道。