出品/聯商專欄

撰文/潘玉明

編輯/娜娜

5月底，日本藥妝店行業傳來兩個相關大消息，一是業績取得新突破，二是永旺將稱霸行業。

首先，2024年度，日本藥妝店(DgS)行業業績突破10萬億日元(約合人民幣4980.9億元)大關，達到10.0307萬億日元(約合人民幣4995.89億元)，同比增長9.0%，從2000年的2.66萬億日元(約合人民幣1324.89億元)快速拓展壯大，直追便利店11.8萬億日元(約合人民幣5877.93億元)規模，與食品超市并駕齊驅，令人驚嘆。

該業績，讓日本連鎖藥妝店協會(JACDS)提出的“2025年實現10萬億日元”的目標提前一年實現了。JACDS會長、MatsukiyoCocokara&Co.的副社長冢本厚志雄心勃勃地表示:“10萬億日元是一個重要突破口，如果市場環境穩定，到2030年將實現13萬億日元(約合人民幣6475.69億元)的產業規模”。

其次、永旺集團如何成為行業霸主？背后隱含哪些行業成長邏輯？以下文求解。

1、永旺將成為行業天榜霸主

2025年4月11日，永旺(千葉)、Welcia(東京)、鶴羽(北海道)三家企業聯合發布資本合作協議，預計在2025年12月至2026年1月期間達成具體合同交易，此舉意味著行業老大Welcia和行業老二鶴羽開始動手，整合為一體。

截止到5月26日，兩家股東大會表決結果，同意整合的比例分別為93.59%(Welcia)、72.29%(鶴羽)，實現了資本及決策層認知的基本一致，整合已成定局。

圖源：時事通信官網

按照2024年的業績，行業老大Welcia的店鋪有3001個，銷售額為1.2850萬億日元(約合人民幣640.1億元)，第二位的鶴羽的店鋪數有2658個，銷售額為1.0274萬億日元(約合人民幣511.74億元)，兩家銷售額都超過1萬億日元(約合人民幣498.07億元)，合并后國內部分店鋪數量為5659個店鋪，業績為2.3124萬億日元(約合人民幣1151.76億元)，從業人數達到116343人，在占行業業績8成的前10個企業的業績中占比25.04%，成為藥妝店行業最大集團，預計到2032年2月，整合銷售業績實現3萬億日元(約合人民幣1494.18億元)目標。

與之比較，位于第三位的MatsukiyoCocokara&Co.，是2021年經過整合的企業，2024年的銷售額在1.0225萬億日元(約合人民幣509.29億元)。

近些年來，這兩個企業的收益成長性穩居行業前兩位。Welcia號稱地域首選健康平臺，其經營的主要產品，主打未病(化妝品)、預防(食品及保健品)、治療(醫藥品、處方箋)、介護(入戶、訪問)一體化矩陣服務，介護服務包括入戶支持、訪問入浴、訪問看護、相關用品開發銷售等，幾乎涵蓋常規家政護理內容。在擁有70%的較高的藥局復合化經營比例基礎上，堅持健康與美容領域，開拓食品品類。另一方面，鶴羽集團的成長性也很強，拳頭產品藥局對于屬地居民具有獨特的吸引力。兩者的整合可以視為“下一代藥妝店行業”的典范模式，彰顯其內在發展趨勢，因而備受社會關注。

數源：鶴羽集團IR

整合運營的節奏在于，Welcia本身就是永旺集團的下屬企業，第一步，永旺增持鶴羽股份，從19.7%增加到26.8%；第二步，鶴羽通過股份交換使Welcia成為其全資子公司；第三步，永旺對鶴羽進行要約收購(TOB)，將持股比例提高到50.9%。未來3年追求的整合協同效應達到500億日元(約合人民幣24.9億元)，主要途徑是永旺集團的食品供應鏈、Welcia的物流、鶴羽的商品調配等，將共同打造“藥局×日用品×食品”三位一體的一站式平臺協同模式，包括開發新的自有品牌商品(coming soon)。

關于整合的不同聲音，有行業人士指出永旺以11400日元(約合人民幣567.8元)的股價收購鶴羽案過于低價，英國相關方運用公司表示不可思議，其持有的10.3%鶴羽股權將被迫出售，有關方面希望鶴羽保持地方藥局的差異化優勢，擔心被東家運營同質化。鑒于永旺的行業覆蓋率，或許還要面對壟斷經營的質疑。 

2、業態復合化，突出遞進式價值

關于藥妝店的定義，日本連鎖藥店協會給出的答案是：以健康和美容相關的提案和訴求為主要對象，以醫藥品和化妝品為中心內容，經營日常食品、雜品、文具、寵物用品等項目的店鋪。并附加說明，它是因健康美麗地充實每一天的生活者的愿望而存在的。

藥妝店也強調一站式營銷，但不同于其它近似業態。簡要概括一站式營銷的概念，大體可歸為三種模式：一是商業綜合體(購物中心)，二是性價比產品組合(折扣店)，三是必需品組合(藥妝店)，其開店規模、項目組合根據專業法規要求，有多種模式，其本質差異在于，經營項目跨向醫藥診治、健康介護領域，更貼近身心健康需求。至于大家熟悉的綜合超市以及近似形態的中低檔百貨店的一站式營銷，由于經營項目消費價值落后，正在淪為過剩項目，退出一線商業領域。

關于一站式營銷價值取向，必需品組合有兩種方式，一是食品超市，二是藥妝店，二者比較，由于缺少藥品和化妝品，食品超市單靠熟食高毛利項目支持，其盈虧平衡點高于藥妝店，在一定條件下會被迫退出小型社區、町村，因此，未來健康加食品、必需品一站式店的勝者，大概率屬于藥妝店。

為什么說是藥妝店勝出？從近十年各企業的高速發展分析，最大的原因是其展示出的與趨于老齡化社會的親和力、服務力。

回溯藥妝店的歷史，日本藥妝店源自町、村的藥店、藥局陪伴著居民的生活業態逐漸成長、轉變而來的。據流通科學大學教授白鳥和生介紹，大體分為四個階段：

·1970年代至1980年代，隨著自動售賣機等自助銷售服務形式的普及，有心人士從美國將藥妝店業態引入日本，出現了可以自己簡單、低價購買醫藥品、化妝品、日用品的商業服務機制。

·到了1990年代，隨著《藥事法》，即現在的《藥機法》的修訂，一般民用醫藥品，即無需處方即可購買的OTC藥品的銷售范圍擴大，加上注冊銷售職業資質制度的引入，經營銷售醫藥品的參與者大量增加。

·1995年阪神淡路大地震為契機，在支援災區居民日常生活、恢復社區重建過程中發揮了很大的作用，作為扎根于社區地域的商業項目的價值被重新估價，大眾輿論口碑也有顯著的提升。

·2000年代以來，隨著連鎖化和復合化經營的推進，出現了更多與調劑藥局合并經營的復合型店鋪，現場診療的醫藥專業程度提升，其專業價值普遍高于一般零售店。隨后又靈活引進了食品、化妝品、日常護理品等更多品類，硬生生將一個小藥店，創新演變成為社區基本生活的支柱業態。

比如，Welcia引入新的健康應急輔助設施，對于消費者來說具有非常大的應用價值。2025年春季最新啟用的救護出租車，后面帶有自動升級設施，而且還有AED急救裝備，救護者可以直接從擔架轉移到升降設備，平移到車內，萬一發生問題還可以在車內做吸痰、吸氧、起搏等應急處置。這種介護服務已經跨越、深入醫療系統，形成診療、咨詢、介護一體化服務。

圖源：東洋經濟官網

2021年整合而成的MatsukiyoCocokara&Co.在2025年3月決算，國內店鋪數約3500店，銷售額為1.0616萬億日元(約合人民幣528.85億元)，同比增長3.8%，營業利潤同比增長7.2%，持續取得增收增益業績，計劃到2026年3月達到1.1萬億日元(約合人民幣548.07億元)的業績目標。其主要優勢在于，占據一線城市優質商業地段，自有品牌合計有1900個SKU，具有穩定的業績、收益成長力。

另一個有影響力的品牌是COSMOS藥品，擁有可與食品超市相媲美的食品經營力。該公司通過低成本銷售食品迅速提高其增長力。與Welcia和鶴羽通過廣泛的M&A建立現有業務增長機制不同，它主要依靠自身強大的產品創新能力實現內生式增長，2025年5月實現銷售額1.037萬億日元(約合人民幣516.51億元)，同比增長7.5%，營業利潤為316億日元(約合人民幣15.73億元)，同比增長0.3%，實現增收增益目標。

數源：東洋經濟官網

3、藥妝店與便利店、食品超市的差異化

2025年6月4日，Visa發布在日本大阪區域的零售業數字化支付結構。今年一季度與2023年比較，便利店增長2.8倍、食品超市增長3.2倍、飲食店增長5.5倍、藥妝店增長7.7倍。面對面交易比例為52%，比2024年增長12個百分點，從一個側面驗證消費支付工具集中度偏向藥妝店。

2024年日本便利店行業銷售業績在11.8萬億日元 (約合人民幣5878.28億元)，店鋪數量約為5.7萬家，超過藥妝店的23723家，顯然，藥妝店的業績產出效率遠遠高于便利店。

從藥妝店的品類業績看，藥品業績為1.5205萬億日元(約合人民幣757.45億元)，同比增長8.4%、食品業績為2.8329億日元(約合人民幣1411.46萬元)，同比增長13.2%，占銷售額總體的構成比達到28.2%。其中走在前列的企業Cosmos的業績中，食品業績占比達到60%以上，單純從綜合經營價值交付考慮，已經取代或超越了便利店、食品超市。

隨著傳統生態中的強行就醫、洗腦式健康管控的自我脫敏，特別是近些年發生的違背人性的匪夷所思的事件，更多的人從“盲信權威”、“先選醫院”到“先選藥店、互助調試”——健康管理價值觀到消費行動的轉化，出現了加速逆轉變化的重大反噬。大眾自主管理健康觀念的強化和升級，從被動就醫、被迫支付到自助式自我診療、自主應對輕度身體不適，相應購物消費也發生了歷史性演變，越來越多的人意識到，可以依靠相對自主、安全的服務機制，選擇符合自己時間和費用、便利等條件的場景，調劑自身身心健康、滿足消費需求。而在便利店、食品超市、折扣店、藥妝店當中，藥妝店更好契合了健康與飲食、美容的復合化一站式解決的愿望，滿足了預期遞進式需求。

藥妝店行業自豪地發聲：“藥妝店應該成為‘生活的第一選擇’，超越便利店的進度條，不僅僅是數字的逆轉，更是生活最前線的需求的召喚”。

曾經作為消費升級、增長的象征的便利店行業，正在遠離消費一線，權威機構跟蹤調查顯示，人們日常購買頻次渠道已經從便利店轉向通信、網絡和藥妝店，食品超市處于相對穩定狀態。便利店購買頻次下降的理由是消費內容偏窄、價格虛高，打開日本網站中關于便利店的評論頁，眾口一詞表示其性價比降低，更愿意用藥妝店、食品超市替代。

便利店行業當然注意到藥妝店行業的緊逼，而且也在要求放寬對普通藥品的銷售限制，藥妝店業界則強烈反對便利店行業擴大經營范圍的舉動，強化專業壁壘隔閡，提出“面對面販賣原則”、“基于專業知識的解讀責任”等，阻止主管機構放寬制度限制。

因此，OTC藥品的銷售場景多數仍然需要有藥劑師或注冊經銷商的資質或在店服務，隨時提供咨詢解讀，可以說藥妝店行業恰當地利用專業壁壘維護了本行業的競爭利益。當然，從消費者角度理解，是保護大眾健康的機制和兼顧企業競爭的對策的博弈，對于消費者是利好消息。

隨著老齡化進程的加快，藥妝店正在演變為“社區綜合護理服務”中心，擁有最基礎的社區在戶人數、身心健康、用藥結構、消費走勢的數據采集優勢，成為政府民生政策、醫療體制調整的關鍵支撐力。從社會學意義上，藥妝店業態的社會價值相對更高。

在國際間，美國藥妝店的內容選擇較少，沒有追加咨詢服務，以亞馬遜、沃爾瑪等巨頭控制，社區層面難以擴張。日本藥妝店在市場契約化、產業復合化政策引導下，具有多種產品選擇、就業資質審核、社區選址和響應能力融為一體的優勢：一是選址比超市還親民，可以開設到在1公里范圍的狹小社區，即使消費力降低、老齡化的町村地區也需要健康介護。二是經營內容以“食品和藥物”組合呈現，讓普通居民難以拒絕，加上蔬果、肉類、預制食品，比單一的食品超市、藥店、社區藥站的社會管理成本要低很多。

從未來發展趨勢展望，藥妝店行業面臨持續快速發展的前景。根據國際衛生組織(WHO)在2000年提出的定義，在大眾平均壽命期間，減掉衰弱、疾病、癡呆等需要照護的時段，剩下的能夠健康活動的生命時段，稱之為健康壽命。日本政府按照這個理念所做的分析，截止到2020年，男女需要介護、照顧的時段大體在8至12年，這一時段的社會生活和家庭生活，需要大量商業化服務，這正是藥妝店行業定位的戰略延伸的領域，支持、延長健康壽命，提高生命質量。

相對而言，便利店、食品超市則沒有如此深入地貼近生命周期，規劃行業的戰略發展預期指標。

4、兩點感想

第一、藥妝店行業后發創新優勢顯著。一是高度迎合人口老化需求，二是專業化程度遠遠高于鄰近零售業態，包括藥劑師、家政介護師、處方箋、遠程用藥咨詢等服務項目，在便利店、食品超市基本為零，而這些服務營銷項目恰好是消費者的高價值需求，凝成行業發展的生命力。

以遠程網絡用藥咨詢為例，結合用工短缺、技術升級的趨勢，正在推廣AI自助服務咨詢和遠程服藥指導，相關網絡公司MG-DX受委托開發的APP軟件已經在2024年8月逐漸提供給行業應用。主要解決消費者在藥妝店等待專業藥劑師面對面問詢、消耗時間，以及回家以后用藥環節諸多疑問需要解答的問題，通過在線自助問答、后臺追加指導，實現跨業服務與健康介護指導。

第二、中國大陸藥妝店行業的討論。行業人士經常會討論一個話題，即大陸也面臨老齡化問題，社區貼身服務需求愿望也很高，能否和日本一樣興起藥妝店這樣的跨業物種？實事求是地看，實現這個想法難度很大，也不能說沒有機會。

一是醫藥行業和食品、日用品經營有堅硬的政策隔閡，社區藥店、食品超市并肩而立、互不斜視，部分做大藥房兼營保健品、日雜、食品的企業，始終要掂量疏通醫藥品行業的各路管道，稍不留神就會出問題，對于一般經營者難以自持。

二是突破機會可能偏愛從事藥品行業的經營者，畢竟有一些高人在從事這個行業，而且在一些地區正在起勢，通過大家攜手，從行政、協會、民生需求等多角度呼吁擴大經營資質審查范圍、增加零售行業的專業技能訓練、強化網點運營質量監督檢查，說不定啥時候就會冒出天榜級藥妝店企業。