黃光裕家族兵敗國美，理所當(dāng)然的推論是陳曉獲勝，其實(shí)不然，真正的贏家是貝恩資本。從此，陳曉本人將被兩大股東置于股掌之中，此前打出的“業(yè)績牌”成為套在自己脖子上的枷鎖，只許成功不能失敗，何去何從均系于兩大股東之間的博弈和妥協(xié)。

　　黃光裕家族所持股份占絕對優(yōu)勢，之所以落敗，是由于機(jī)構(gòu)投資人83%的選票投給了陳曉團(tuán)隊(duì)。機(jī)構(gòu)投資人并非是在黃陳之間選擇，而是在選擇團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)代企業(yè)的核心價(jià)值是經(jīng)營價(jià)值，經(jīng)營價(jià)值的核心是管理團(tuán)隊(duì)。由于黃光裕深陷獄中，開會前僅推出了董事人選而沒有合適的CEO人選。軍中不可一日無帥，擺在機(jī)構(gòu)投資人面前的黃陳之爭因此變成了有團(tuán)隊(duì)和無團(tuán)隊(duì)的選擇，在兩害相權(quán)取其輕的選擇之中，機(jī)構(gòu)投資人選擇了有團(tuán)隊(duì)的陳曉，拋棄了無團(tuán)隊(duì)的黃光裕。由此推論，只要黃光裕家族與貝恩資本能夠選出合適的CEO人選，陳曉還將被國美拋棄，這個(gè)決策不會拖過兩年。道理也很簡單，陳曉背水一戰(zhàn)已是被逼無奈，如今與黃家結(jié)怨至深，雙方已失去了互信與合作的基礎(chǔ)。

　　難得有閑，國慶長假期間一口氣看完了高希希執(zhí)導(dǎo)的長篇電視連續(xù)劇《三國》，欣賞之余突發(fā)奇想，覺得“國美內(nèi)戰(zhàn)”很像《三國》中之曹操兵敗赤壁，從此開啟“后國美時(shí)代”的三國演義。貝恩資本在陳曉失寵后借機(jī)“翻牌”支持陳曉，很像當(dāng)年劉備結(jié)盟孫權(quán)，孫劉聯(lián)盟在赤壁一役火燒連營大敗曹操，魏蜀吳從此三分天下，亦敵亦友。今日商場利來利往，既沒有永遠(yuǎn)的敵人，也沒有永遠(yuǎn)的朋友，貝恩資本此時(shí)成為黃陳雙方的朋友，所以是國美內(nèi)戰(zhàn)最大的贏家，理由有三：第一，貝恩資本借黃陳之爭進(jìn)入國美，以第二大股東的身份制約雙方，成為在國美未來發(fā)展中舉足輕重的角色；第二，貝恩資本已經(jīng)提出了“五年計(jì)劃”來規(guī)范國美的發(fā)展方向，將可避免雙方再因意氣之爭而開啟“兩個(gè)國美”之戰(zhàn)；第三，貝恩資本隨時(shí)可以拋棄陳曉作為籌碼來換取黃光裕家族的妥協(xié)，從中獲取其最大的經(jīng)濟(jì)利益。

　　簡單類比僅僅是個(gè)比喻，但透過國美內(nèi)訌應(yīng)可看到兩個(gè)“三國”：其一是國美內(nèi)部之爭的“三國”，其二是行業(yè)競爭格局的“三國”。國美內(nèi)部的“三國”是黃陳雙方和貝恩資本，行業(yè)競爭的“三國”是國美，蘇寧及業(yè)內(nèi)其他公司。如果黃光裕貿(mào)然開啟“兩個(gè)國美”之戰(zhàn)，國美內(nèi)部的“三國”都是輸家，不僅蘇寧是贏家，業(yè)內(nèi)其他公司也將在不同程度上獲益。所以，貝恩資本應(yīng)竭盡全力避免國美內(nèi)戰(zhàn)的升級，不得已時(shí)只能犧牲陳曉以化解國美內(nèi)戰(zhàn)。這就是人們常說的以大局為重，顧全大局的說法通常是利益之爭中的借口或托詞，在我看來，現(xiàn)在應(yīng)該是陳曉認(rèn)真思考自己的選擇了。

　　無論是從國美的大局還是從行業(yè)的大局看，中國都不會出現(xiàn)一個(gè)屬于陳曉的國美，因?yàn)楝F(xiàn)代企業(yè)的民主制度雖不保護(hù)大股東的獨(dú)斷，卻不會否定大股東的權(quán)益。既然如此，今日國美只缺少一個(gè)能替代陳曉的CEO人選，這是黃光裕家族與貝恩資本長期合作的前提，也是貝恩資本提出的“五年計(jì)劃”得以實(shí)施的關(guān)鍵。從黃光裕的角度看，愿賭服輸，需要找一個(gè)借口休戰(zhàn)，而只要陳曉在位，國美內(nèi)戰(zhàn)就不會休止；從貝恩資本的角度看，只要能找出替代陳曉的候選人，黃光裕就會表態(tài)支持，此后國美內(nèi)戰(zhàn)休矣，貝恩資本可以在五年后套現(xiàn)退出，完成其作為股權(quán)投資人的使命。

　　在國美內(nèi)戰(zhàn)的背后是一個(gè)理論命題：管理的職業(yè)化。企業(yè)發(fā)展到一定階段必然要走向管理的職業(yè)化，無論是職業(yè)化的老板們自己主政還是職業(yè)經(jīng)理人代理主政，管理職業(yè)化的趨勢都是不可逆轉(zhuǎn)的。過去十年，中國企業(yè)在市場化決策與職業(yè)化管理的道路上突飛猛進(jìn)，在眾多優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人中，陳曉無疑是最優(yōu)秀的一個(gè)。但2010年卻是管理職業(yè)化的大災(zāi)年，先是發(fā)生了“唐駿事件”，而后發(fā)生了國美之變，管理職業(yè)化的趨勢在中國至少會因此倒退幾年。再出類拔萃的職業(yè)經(jīng)理人也不能挑戰(zhàn)普通人的道德底線：誠信�，F(xiàn)代企業(yè)的核心文化是三個(gè)字：利—智—信，君子愛財(cái)取之以道，而求財(cái)之道要以誠信為本，這就是國美內(nèi)戰(zhàn)的旁觀者們所應(yīng)得到的理論啟示。
　　（上海證券報(bào)）