物美的調整箭在弦上。物美商業發布未經審核的前三季度財報顯示，物美實現凈利4.64億元，同比減少6％。這是自2009年以來公司再度出現凈利下滑。

　　兩年以來，物美一直在凈利微增的邊緣徘徊。最近物美動作頻頻，先是試圖通過收購卜蜂蓮花找到發展增量，但因卜蜂蓮花方面的抵制而撲朔迷離。隨后物美拿下了北京首個地下商業地塊，旗下的新華百貨也停牌啟動資產重組。這些都被業界看做是物美對抗零售微利的措施。

　　財報顯示，今年前9個月，物美商業實現營業收入145.9億元，同比增長11％。不過，歸屬上市公司股東的凈利潤卻比去年同期的1.93億元減少了6％。2009年全年，物美商業凈利曾出現過10.7％的下滑。

　　在一位接近物美的人士看來，此次凈利下滑的主要原因依然是營業成本高企。據計算，今年的營業成本為114.8億元，比去年同期的103.8億元提高了一成多。營業稅金及附加、銷售費用和管理費用三項都有提升。

　　“物美的管理經營還是較為粗放，這兩年在整體經濟形勢放緩的情況下開始顯露短板。不過，在滲透率和顧客忠誠度上，物美都是北京的第一位。所以在這之前可以保持凈利微增，不像京客隆那樣瞬間就被大環境打倒了。”上述人士稱。

　　另外，有供應商向北京商報記者透露，在零售業放緩并受電商沖擊的大環境下，物美的開店速度并沒有明顯放慢。“開店費用中相當一部分是供應商的貨款，開業時我們還要再繳納所謂的開業費。供應商的壓力也很大，這種狀況維持不了太久了。”

　　在消費不足、零售業利潤趨薄之際，物美系在加速整合，只是這樣被動、倉促的整合計劃更容易遇阻。有消息稱，正大集團的高層透露，原收購計劃是，被物美收購的36家門店不再保留“卜蜂蓮花”的品牌翻牌為物美。然而，這項計劃可能會因員工罷工和供應商的抵制而有所變化。正大集團傳出消息，暫時無法決定是否要將36家出售門店翻牌為物美，也可能會保留雙方品牌，也并未決定這些門店是否全部由物美管理，一切暫無定論。

　　此外，物美旗下的新華百貨也于本月18日開始停牌，擬進行發行股份購買資產重大事項，該事項對公司構成了重大資產重組。這也被看做是資金回籠、尋找新的利潤增長點的策略。早在2008年，新華百貨就曾經籌劃過一次重大資產重組，計劃通過收購實現對物美商業的控股，上市公司將由區域性百貨龍頭成為全國性零售企業，但上述方案最終失效。在業界看來，近期北京百貨業的重組之風日盛，這一次新華百貨卷土重來，是否與物美商業形成聯動值得關注。
　　（北京商報　記者 婁月）