來源/青眼

作者/陸拾柒

又到財報季，幾家歡喜幾家愁。據青眼號外統計，上半年，國內前十的上市美妝品牌企業營收總額為219.72億，同比增長12.99%。

然而，反映到上游，卻是要么增收不增利，要么營收凈利雙降。青眼號外梳理了本土21家化妝品相關上游企業的上半年業績，涵蓋工廠、原料商和包材商，有一半企業凈利潤下滑。

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最高4倍跌幅 一半企業凈利潤下滑

今年以來，工廠破產、注銷潮不斷，廣州市監局此前6月就公布了10家化妝品生產企業申請“主動注銷”化妝品生產許可證。前不久，青眼調查了解到一家手足膜頭部工廠“人去樓空，老板跑路”。

而隨著上游企業半年報公布，也得以窺見行業的現狀。在青眼號外梳理的21家上游企業中，有9家企業營收較去年同期有所下滑，10家企業凈利潤下滑，4家企業出現虧損，其中錦盛新材是唯一一家凈利潤下滑又虧損的企業。

單從營收來看，有9家企業較去年出現下滑，其中青松股份、亞香股份和潔雅股份跌幅最大，分別為-34.75%、22.60%和-22.06%；有13家企業營收獲得了增長，增長幅度最高的依次為科瑪股份、科思股份和伊斯佳，分別同比增長146.46%、45.09%和25.77%。

凈利潤方面，有10家企業同比下滑，其中錦盛新材同比下滑幅度最大，達到-434.89%，其次還有華業香料和贊宇科技，凈利潤同比分別下滑89.49%、85.66%。

有4家企業出現虧損，分別是青松股份、安特股份、伊斯佳和錦盛新材。不過，青松股份、安特股份和伊斯佳這三家企業雖然虧損，但相比去年同期，虧損縮小，伊斯佳、安特股份僅分別虧損100萬、200萬左右。

此外，21家企業中，倍加潔、芭薇股份、科瑪股份、麗臣實業、科思股份和翔港科技6家企業，不僅盈利，且在營收和凈利潤方面獲得了雙增長。

總體來看，絕大多數企業今年上半年主打“穩”字，增收不增利，甚至虧損的企業并不是少數，上游企業仍然承受著壓力。

02

頭部企業也難逃考驗

據青眼號外統計，21家上游企業包含了8家工廠、8家原料商和5家包裝包材企業，其中有5家工廠、6家原料商和4家包材企業的業績出現下滑或虧損。

具體來看，諾斯貝爾依舊是本土營收規模最大的化妝品工廠，但對比其他工廠，其上半年營收降幅最大。該公司在財報中直言：“今年以來國內行業環境恢復措施有序放開，化妝品行業整體消費逐步恢復，但受宏觀經濟及行業環境等影響，公司部分客戶的面膜和護膚品訂單需求仍有待復蘇。”

嘉亨家化則在所有工廠中，凈利潤下滑幅度最大，同比下滑48.56%，且該企業和潔雅股份也都處于營收、凈利潤雙降的局面。

原料商中，主營表面活性劑的贊宇科技，營收達到了50億級，也是本土最大的表面活性劑供應商。不過，其營收和凈利潤均有所下滑，尤其凈利潤下滑幅度在八成以上。

在統計的5家包材企業中，中榮股份營收突破11億，且營收增長，凈利潤微跌，發揮穩定；其次，柏星龍和錦盛新材營收、凈利潤雙降。

盡管企業業務類型不同，但究其原因，與原材料漲價和宏觀經濟不明朗息息相關。

行業復蘇不及預期，是擺在所有企業面前的共同難題。據青眼情報數據，2023年上半年美妝市場規模為4072億元，同比僅增長3.5%。品牌賣不動，對上游的需求自然會收縮，所以才會出現近三成企業營收、凈利潤雙降。

不僅是工廠，原料、包材企業也會面臨起始原材料價格波動的壓力，也就是說企業成本遭受到一定挑戰。在半年報中，青松股份、潔雅股份、嘉亨家化、贊宇科技、亞香股份等基本上都提到了原材料價格波動帶來的潛在壓力。

那么，對于少數表現還比較出色的企業來說，業績增長的動力源又是什么？

以倍加潔和科思股份為例，都是受益于市場回暖。倍加潔在財報中表示，業績增長主要是受口腔護理產品的銷售增長影響；而科思股份則抓住防曬旺季，新型防曬劑進一步放量。

又或者是像科瑪股份，由于公司開發了新產品，開拓了新客戶，該公司營收和凈利潤均增長了1倍以上。

也正如一位知名代工企業的市場總監所言，“增強服務和質量，盡量匹配上頭部企業，尋找新的增長點，機會還是有的。”

03

難中求進 尋找機遇

“今年以來就一直很平淡。”“上游端確實都不太好做了。”“是很難做。”多位上游端資深人士感慨道。

事實上，今年以來整個國民經濟都尚處在恢復當中，疫情三年帶來的影響不太可能在短期內得到恢復或者徹底轉變。

不過，長遠來看，化妝品行業的機會仍然有很多。近期沸沸揚揚的日本排放核污水事件，便被業界視為國貨企業崛起的機會。

據了解，由于該事件的發酵，網絡上抵制日妝、反對日本進口原料的聲音愈演愈烈。在此背景下，不少本土品牌聲明承諾不再使用日本原料。不少業內人士認為，對于國貨和國內原料商而言都是一次機遇。

就上述企業而言，青松股份（諾斯貝爾）在財報中表示，公司將持續進行新產品開發，保持較強的產品創新優勢，不斷推出高附加值、高技術含量產品，擴充產品種類，提升公司整理盈利能力。

另外，應對原材料價格波動風險，多家上游企業表示，將進一步加強與優質供應商的戰略合作。同時，加強原材料價格和需求分析，提高產品檔次、提升產品合格率、降低物耗等方式化解原材料價格上漲帶來的壓力等。

總的來說，中國化妝品行業進入快速發展階段，不斷擴大的市場規模吸引更多的企業加入，國內市場的競爭也日趨激烈，企業也唯有不斷跟隨市場變化，提升自身競爭力。